科博达（股票代码：603786）是一家专注于汽车电子领域的公司，其最新的公司简评报告显示，公司在2023年的业绩表现出色，实现了营收46.25亿元，同比增长37%，归母净利润6.09亿元，同比增长35%。2024年第一季度，公司业绩继续增长，实现营收14.17亿元，同比增长55%，归母净利润2.19亿元，同比增长66%。
业绩增长的主要推动力来自新老业务的共同发力。其中，照明控制系统、电机控制系统、能源管理系统、车载电器与电子业务分别实现了23.66亿元、7.94亿元、4.31亿元、7.63亿元的销售收入，分别同比增长36%、28%、247%、14%。特别值得一提的是，公司与理想汽车的合作深化，为理想L7、L8等车型配套的产品包括灯控、车身域控、电机执行器等，理想车型的热销推动了能源管理系统业务收入的大幅增长。
2024年第一季度，公司毛利率为31.97%，相比去年同期提高了0.65个百分点，环比也提升了5.17个百分点。这主要得益于域控产品的放量以及能源管理系统业务盈利能力的显著提升。同时，公司期间费用率在规模效应的作用下持续改善，显示出良好的成本控制能力。
在产品线方面，公司持续拓展，不仅巩固了灯控主业的地位，还通过与理想汽车的深度合作和获得德国奥迪的项目定点，进一步拓展了智能光源业务。此外，公司还布局了底盘控制器、域控、玻璃变色、Efuse、新一代灯控技术、电驱控制等新产品，旨在提高产品结构的附加值和实现单车价值量的提升。
为了支持全球化战略，科博达正在加速在欧洲、北美等地区的基地建设，以满足丰田、Stellantis、通用、本田等全球客户的供应链需求。公司计划通过在日本设立首个境外生产基地，服务日系主机厂及欧美新能源客户，同时筹划在欧洲、北美建厂，以确保重要客户市场的本地化生产和供应链安全。
在财务预测方面，公司预计2024-2026年的归母净利润分别为8.77亿元、11.34亿元、13.91亿元，对应每股盈利为2.17元、2.81元、3.44元。按照2024年4月23日的收盘价计算，对应的市盈率为31倍、24倍、19倍，维持“买入”评级。
综上所述，科博达凭借其强大的业务增长动力、持续的产品创新、全球化战略布局和优秀的财务表现，展现了其在汽车电子领域内的领先地位和广阔的发展前景。
