1 Tabl e_First 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 策略研究 策略定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summary 2024年一季度基金持仓分析 投资要点： 截至4月22日晚，偏股型基金（普通股票型基金+混合型开放基金中的偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型）2024年一季报基本全部披露完毕，根据我们对基金一季报披露数据的分析统计，主要得到如下结论: 第一，总体规模上升、股混型基金规模环比基本持平。截至一季度末，全市场基金资产净值总额28.8万亿元，环比小幅增加1.5万亿元。其中股票型和混合型基金资产净值6.3万亿元，环比基本持平。 第二，基金总体发行同比回暖，但股混型发行同比并未改善。一季度共发行基金2717亿份，同比去年同期小幅上升3%。其中股混型基金发行501亿份，同比减少450亿份。 第三，偏股型基金仓位环比下降。一季度偏股型基金股票仓位环比小幅下降，一季度末为85.1%，环比下降0.7个百分点。 第四，食品饮料、医药生物、电子为前三大重仓行业。从绝对持仓来说，一季度食品饮料、医药生物、电子持仓占比居前，分别为12.3%、10.6%和9.7%，去年四季度分别为12.3%、13.2%和11.2%。 第五，有色金属、通信、电气设备、家用电器和公用事业行业增配幅度居前。从边际变化来说，有色金属、通信、电气设备、家用电器和公用事业等板块一季度持股占比分别上涨1.4%、1.0%、0.9%、0.9%和0.8%。而医药生物、电子、计算机、国防军工和化工行业持股占比分别减少2.7%、1.5%、1.4%、0.4%和0.4%。 第六，重仓个股集中度小幅回升。从集中度的角度看，一季度基金重仓持股前10、前20、前50、前100占基金所有重仓股总市值的比重分别为19%、28%、41%和53%，持股集中度分别较上季度分别降低1.0%、2.4%、3.1%、3.2%。 ➢ 风险提示：一是地缘政治风险超预期；二是宏观经济不及预期；三是海外市场大幅波动等。 Tabl e_First|T abl e_R eportD at e 策略定期研究 2024年04月22日 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Aut hor 分析师 燕翔 执业证书编号：S0210523050003 邮箱： yx30128@hfzq.com.cn 分析师 朱成成 许茹纯 执业证书编号：S0210523060003 邮箱： zcc30168@hfzq.com.cn 朱成成 Tabl e_First|Tabl e_Cont act er Tabl e_First|Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、野百合也有春天——日本“失去十年”中的四次牛市——2024.04.21 2、关注被错杀中小盘股机会——2024.04.19 3、当前可适度增加配置的防御属性——2024.04.14 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券华福证券 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 策略定期研究 正文目录 1 基金持仓规模变化 ...................................................... 1 1.1 总规模：份额和净值双双上行 ........................................ 1 1.2 发行规模：基金发行同比小幅回暖 .................................... 3 2 基金行业配置变化 ...................................................... 4 2.1 股票仓位：总体仓位环比下降 ........................................ 4 2.2 板块持股结构：主板占比上升、双创占比下降 .......................... 5 2.3 行业持股比例：加有色通信，减医药电子 .............................. 6 3 基金个股配置变化 ...................................................... 9 3.1 重仓个股配置：消费、电子个股集中 .................................. 9 3.2 持仓个股变动：宁德时代加仓规模居前、药明康德大幅减仓 .............. 11 3.3 重仓个股集中度：重仓个股集中度小幅回升 ........................... 12 4 风险提示 ............................................................ 13 图表目录 图表1：2024年一季度基金市场规模变化 ....................................................................... 1 图表2：2024Q1基金市场规模概况 ................................................................................. 2 图表3：2024Q1基金市场规模相对上季度变化 ............................................................... 2 图表4：2024年一季度基金市场规模变化（亿元） ......................................................... 3 图表5：2024年一季度基金发行规模概况（亿份） ......................................................... 3 图表6：2024Q1偏股型开放式基金股票仓环比小幅下降 ................................................ 4 图表7：2024Q1股票型开放式基金股票仓位环比下降 .................................................... 5 图表8：2024Q1混合型开放式基金股票仓位环比有所降低 ............................................. 5 图表9：2024年一季度各类基金板块持股市值（亿元） ................................................. 6 图表10：2024年一季度基金持仓股行业分布 .................................................................. 7 图表11：2024Q1基金资产配置占比增幅前十行业明细 .................................................. 8 图表12：2024Q1基金资产配置占比降幅前十行业明细 .................................................. 8 图表13：2024Q1各行业基金资产配置比重及超低配明细 ............................................... 9 图表14：2024Q1基金持股总市值前20名个股 ............................................................. 10 图表15：2024Q1基金持仓前20名个股较上季度持股市值变化.................................... 11 图表16：2024Q1基金增仓市值前10名个股（亿元） .................................................. 11 图表17：2024Q1基金减仓市值前10名个股（亿元） .................................................. 12 图表18：2024年一季度基金重仓股集中度小幅回升 ..................................................... 12 图表19：2024Q1基金重仓持股个数小幅下降 ............................................................... 13 华福证券华福证券 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的重要声明 策略定期研究 1 基金持仓规模变化 1.1 总规模：份额和净值双双上行 2024年一季度市场基金份额和资产净值双双增加，从变化趋势看，2020年以来基金市场规模总体增长趋势较为显著，不过2022年来市场整体表现不佳，基金市场规模增长总体有所放缓。根据wind数据统计，截至2024年一季度市场基金份额共计27.9万亿份，环比增加1.4万亿份。资产净值总额28.8万亿元，环比小幅增加1.5万亿元。 图表1：2024年一季度基金市场规模变化 来源：Wind，华福证券研究所 注：wind每季度会对前期数据进行细微的修正 分类来看，截至2024年3月31日，股票型基金资产净值共计28289亿元，净值占比为9.8%。混合型基金资产净值34674亿元，占比降至12.0%。债券型基金净值93230亿元，占比升至32.4%；货币市场型基金净值124664亿元，占比为43.3%。另类投资基金净值495亿元，占比不足1%，QDII基金净值4090亿元，占比仅为1.4%。此外FOF基金和REITs净值分别为1465亿元和1078亿元，占比同样均比较低。 0500001000001500002000002500003000003500002020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q1份额（亿份）资产净值（亿元）华福证券华福证券 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 策略定期研究 图表2：2024Q1基金市场规模概况 基金类型 份额(亿份) 份额占比(%) 资产净值(亿元) 净值占比(%) 股票型基金 27312 9.8 28289 9.8 混合型基金 32968 11.8 34674 12.0 债券型基金 85722 30.8 93230 32.4 货币市场型基