有色金属投研日报

2024年4月23日星期二 一、行情建议 3、总结展望： 逻辑：宏观情绪向好，传闻国家对镍铁收储，不锈钢成本支撑仍存，短期不锈钢偏强运行，但期货仓单仍在高位，关注需求恢复情况。等待 逢 高 空 机会，注意控制风险。 热轧无锡地区报13500-13600元/吨。 3、市场消息整理： 不锈钢 4、总结展望： （1）宏观方面，美国CPI数据超预期表现，美联储降息预期虽有后移，但市场近期交易再通胀逻辑。国内方面，一季度GDP数据表现向好，但主要经济经济指标增速回落。此外，近期地缘政治风险频发，伊以冲突、俄乌冲突持续发酵，关注相关消息进展。 （2）产业链消息，美国宣布对俄罗斯铝、铜、镍实施新的交易限制，此举可能会造成全球金属市场动荡。新规定禁止伦敦金属交易所（LME）和芝加哥商业交易所（CME）接受俄罗斯新生产的金属，适用于4月13日或之后生产的俄罗斯铝、铜和镍。该日期之前生产的金属不受限制。美国还禁止从俄罗斯进口这三种金属。 （3）基本面看，不锈钢持续上涨，镍铁收储消息提振原料价格，钢厂挺价意愿较强，而贸易商库存偏低，市场成交转暖。近期不锈钢社库小幅去化，但期货仓单升至历史高位，且不锈钢排产仍在高位，后续供应压力仍较大，关注下游消费及钢厂排产情况。 总体看，美国CPI数据超预期表现，美联储降息预期虽有后移，但市场近期交易再通胀逻辑。国内方面，一季度GDP数据表现向好，但主要经济经济指标增速回落。此外，近期地缘政治风险频发，伊以冲突、俄乌冲突持续发酵，关注相关消息进展。镍铁收储消息传来，不锈钢成本抬升，钢厂挺价意愿走强，贸易商库存低位，市场成交转好，但4月钢厂排产仍在高位，不锈钢期货库存仓单也处于历史高位，后续供给压力较大。近期钢厂接连挺价，镍铁价格反弹，不锈钢期货增仓上涨，短期或维持强势，但终端需求偏弱或限制上方空间，重点关注原料价格变化及钢厂排产计划。操作上建议观望，短线为主，中长期仍面临供应压力，注意控制风险。 二、重点数据监测 1、镍 2、不锈钢 3、铜 4、铝 数据来源：Wind 5、锌 个人观点，仅供参考。 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 9国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017 投资咨询号：Z0015788