军工行业周报：信息支援部队成立，新型军兵种结构形成

股票研究 2024.04.22 信息支援部队成立，新型军兵种结构形成 行 业彭磊(分析师)黄龙(研究助理) 报 周010-83939806021-38031028 penglei018712@gtjas.comhuanglong028685@gtjas.com 证书编号S0880518100003S0880123070154 本报告导读： 军工板块上涨，国防信息化表现较好。信息支援部队成立，新型军兵种结构布局形成。 大国博弈加剧是趋势所向，军工板块或将持续受益。 摘要： 军工板块上涨，国防信息化表现较好。上周(4.12-4.19)上证综指上涨 1.2%，创业板指数下跌1.46%，国防军工指数上涨2.46%，跑赢大盘 1.43个百分点，排名第6/29。1）信息支援部队成立专题新闻发布会，表明信息支援部队成立，新型军兵种结构布局形成；2）伊拉克巴比伦省军事基地遇袭，美中央司令部称与该事件无关。 信息支援部队成立，新型军兵种结构布局形成。1)4月19日，中国 人民解放军信息支援部队成立大会在北京八一大楼隆重举行，国防部 证新闻发言人吴谦就信息支援部队成立等相关问题答记者问。信息支援 军工 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 《伊朗发射弹道导弹，多数在以领空外被截》2024.04.18 《低空经济发展有望提速，通航装备市场 潜力巨大》2024.04.01 《我国多型卫星密集发射，美军公布六代机最新进展》2024.03.27 《提升新兴领域战略能力，eVTOL广州 CBD实现首飞》2024.03.14 《中方赴哈交流上合组织防务，俄方试验“亚》2024.03.08 券部队是全新打造战略性兵种，是统筹网络信息体系建设运用关键支 研撑。这次改革后，中国人民解放军总体形成中央军委领导指挥下陆军、究海军、空军、火箭军等军种，军事航天部队、网络空间部队、信息支报援部队、联勤保障部队等兵种新型军兵种结构布局。2）当地时间20 告日凌晨，伊拉克巴比伦省北部卡尔苏基地遇袭。当地时间4月19日， 美国中央司令部在社交媒体平台发表声明称，美国与伊拉克军事基地 遭到空袭无关。3）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有先进通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块。 大国博弈加剧是趋势所向，军工板块或将持续受益。1）我们认为， 大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工板块或将持续受益。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四�期间有望加速补短板。 投资主线：1）总装：中航沈飞；2）元器件：中航光电、航天电器； 3）分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：抚顺特钢、中航重机、菲利华、图南股份、华秦科技、铂力特。相关标的：1）总装：航天彩虹、中航西飞；2）元器件：紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子；3）分系统：航发动力、中航电测、江航装备；4）材料与加工：中简科技、西部超导、航宇科技。 风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公 司民品业务业绩不达预期的风险。 目录 1.信息支援部队成立，新型军兵种结构布局形成3 2.行情回顾：军工板块上涨，国防信息化表现较好5 2.1.行业表现：上涨2.46%，跑赢大盘1.43pp5 2.2.指数表现：军工龙头表现较好5 2.3.板块表现：国防信息化板块表现较好6 3.军工行业重大新闻7 3.1.国内要闻7 3.2.国际要闻8 4.风险提示10 1.信息支援部队成立，新型军兵种结构布局形成 军工板块上涨，国防信息化表现较好。上周(4.12-4.19)上证综指上涨1.2%，创业板指数下跌1.46%，国防军工指数上涨2.46%，跑赢大盘1.43个百 分点，排名第6/29。1）信息支援部队成立专题新闻发布会，表明信息支援部队成立，新型军兵种结构布局形成；2）伊拉克巴比伦省一军事基地遇袭，美中央司令部称与该事件无关。 信息支援部队成立，新型军兵种结构布局形成。1)4月19日，中国人民解放军信息支援部队成立大会在北京八一大楼隆重举行，国防部新闻发 言人吴谦就信息支援部队成立等相关问题答记者问。信息支援部队是全新打造战略性兵种，是统筹网络信息体系建设运用关键支撑。这次改革后，中国人民解放军总体形成中央军委领导指挥下陆军、海军、空军、火箭军等军种，军事航天部队、网络空间部队、信息支援部队、联勤保障部队等兵种新型军兵种结构布局。2）当地时间20日凌晨，伊拉克巴 比伦省北部卡尔苏基地遇袭。当地时间4月19日，美国中央司令部在社交媒体平台发表声明称，美国与伊拉克军事基地所遭空袭无关。3）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有先进通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块。 大国博弈加剧是趋势所向，军工板块或将持续受益。1）我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向， 中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工板块或将持续受益。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四�期间有望加速补短板。 投资主线：1）总装：中航沈飞；2）元器件：中航光电、航天电器；3）分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：抚顺特钢、中航重机、 菲利华、图南股份、华秦科技、铂力特。相关标的：1）总装：航天彩虹、中航西飞；2）元器件：紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子；3）分系统：航发动力、中航电测、江航装备；4）材料与加工：中简科技、西部超导、航宇科技。 风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。 表1:相关标的盈利预测估值 证券代码 证券简称 环节 2024/4/19 （亿元） 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 评级 600760.SH 中航沈飞 36.57 1007.76 1.13 1.53 2.01 32.36 23.90 18.19 增持 总装 002389.SZ 航天彩虹 16.5 164.42 0.37 0.37 0.50 44.55 44.85 32.90 000768.SZ 中航西飞 21.36 594.18 0.34 0.45 0.57 62.88 47.75 37.22 分系统 600893.SH 航发动力 32.87 876.18 0.56 0.63 0.76 58.91 52.03 43.09 产业链 股价（元）总市值 EPS（元）PE（X）投资 600372.SH 中航机载 11.96 578.73 0.53 0.65 0.73 22.57 18.40 16.38 增持 300114.SZ 中航电测 40.46 239.02 0.18 0.23 0.28 230.94 178.40 146.65 600435.SH 北方导航 8.73 131.04 0.16 0.25 0.28 54.56 34.92 31.12 增持 688586.SH 江航装备 8.82 69.80 0.40 0.31 0.37 22.18 28.55 24.02 002179.SZ 中航光电 32.7 693.13 1.67 2.16 2.75 19.58 15.14 11.89 增持 002025.SZ 航天电器 37.54 171.51 1.72 2.36 3.16 21.83 15.91 11.88 增持 元器件 002049.SZ 紫光国微 59.78 507.90 3.22 3.79 4.71 18.54 15.77 12.68 603267.SH 鸿远电子 30.21 70.12 1.96 1.56 2.42 15.44 19.38 12.46 000733.SZ 振华科技 50.8 281.52 4.83 5.77 6.82 10.51 8.81 7.45 603678.SH 火炬电子 19.46 89.30 1.02 1.00 1.29 18.99 19.52 15.11 600862.SH 中航高科 19.45 270.95 0.73 0.88 1.08 26.66 22.12 18.04 600399.SH 抚顺特钢 5.71 112.61 0.23 0.34 0.44 24.83 16.79 12.98 增持 600765.SH 中航重机 18.2 269.64 1.05 1.35 1.72 17.33 13.48 10.58 增持 300395.SZ 菲利华 26.7 138.79 1.13 1.48 1.94 23.63 18.04 13.76 增持 300777.SZ 中简科技 25.37 111.55 1.31 1.73 2.11 19.44 14.68 12.03 加工 300699.SZ 光威复材 29.34 243.92 2.12 2.43 2.89 13.84 12.07 10.15 688122.SH 西部超导 38.95 253.04 1.54 1.62 2.07 25.23 24.01 18.83 300855.SZ 图南股份 23.26 91.95 0.90 1.18 1.49 25.84 19.71 15.61 增持 688239.SH 航宇科技 30.73 45.35 1.73 2.50 3.56 17.73 12.28 8.63 688281.SH 华秦科技 124.7 173.42 3.31 4.47 5.96 37.67 27.90 20.92 增持 688333.SH 铂力特 74.25 144.13 1.59 2.72 4.22 46.70 27.30 17.59 增持 材料及 资料来源：Wind，国泰君安证券研究（注：抚顺特钢、图南股份为国泰君安钢铁团队覆盖；其余未评级受益标的盈利预测均来自Wind一致预期） 2.行情回顾：军工板块上涨，国防信息化表现较好 2.1.行业表现：上涨2.46%，跑赢大盘1.43pp 上周(4.12-4.19)上证综指上涨1.2%，创业板指数下跌1.46%，国防军工指数上涨2.46%，跑赢大盘1.43个百分点，排名第6/29。 国防军工涨跌幅 上证综指涨跌幅 创业板指涨跌幅 相对上证收益 行业排名 2.46% 1.02% -1.46% 1.43% 6/29 表2:上周(4.12-4.19)上涨2.46%，跑赢大盘1.43pp 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 图1：上周(4.12-4.19)国防军工涨幅排名第25/29 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 2.2.指数表现：军工龙头表现较好 上周(4.12-4.19)各大军工指数表现较好，其中军工龙头（931066）表现最好，上涨4.96%，排名第1/10。 指数代码 指数名称 上周涨跌幅 本月涨跌幅 本年涨跌幅 发布机构 931066 军工龙头 4.96% -1.20% -12.31% 中证指数有限公司 399959 军工指数 4.66% -1.19% -7.91% 中证指数有限公司 930875 空天军工 4.49% -2.25% -15.18% 中证指数有限公司 h30213 CS航空航天 4.42% -3.47% -11.24% 中证指数有限公司 399973 中证国防(CSI) 3.91% -2.85% -16.22% 中证指数有限公司 882420 航天航空与国防 3.66% -3.37% -8.53% 万得信息技术股份有限公司 399967 中证军工 3.49% -2.71% -8.70% 中证指数有限公司 CI005012.WI 国防军工(中信) 2.92% -4.27%