2024年一季报点评：一主强韧性，两翼高增长，回购展信心

公司2024年一季度报告总结

主要财务指标概览：

• 营业收入：63.33亿元，同比下降2.17%。
• 归母净利润：4.80亿元，同比增长6.32%。
• 扣非归母净利润：4.62亿元，同比增长2.71%。

清洁能源业务表现：

• 天然气价格：国内外天然气价格显著下滑，中国LNG出厂价格指数降至4652元/吨，同比下滑24.60%；中国LNG进口到岸价平均为9.30美元/百万英热（折合3220元/吨）。
• 业务策略：利用一体化“哑铃型”业务模式优势，加大现货资源采购，优化匹配工业、燃气电厂、大客户等下游用户，提升业务顺价能力。
• 销量稳定：LPG销量保持基本稳定，公司通过多措并举，包括大客户终端直供、园区客户特许经营、燃气电厂资源匹配等手段，目标2024年内销增长15%以上。

能源服务领域进展：

• 回收处理：24Q1天然气回收处理配套服务作业量约10万吨，服务性收益保持稳定。
• 辅助排采：运营超过130口低产低效井项目，新增目标100口，重点拓展神府、临兴区块，以及川渝地区的作业服务项目。
• 能源物流：“新紫荆花”号LPG船舶顺利交付，LNG对外窗口期服务预计推动物流服务业务快速成长。

氦气业务亮点：

• 产量增长：高纯度氦气产销量超6万方，同比增长20%以上。
• 产能扩张：规划国产氦气产能扩张至50万方，并与中石油合作在四川泸州建设提氦项目。
• 市场拓展：加快布局氦气和氢气终端零售市场，推进航空、航天、卫星产业链气体项目，以及湖南艾尔希二期项目建设和华东区域零售气站项目。

股份回购计划：

• 回购规模：拟回购1~1.5亿元，回购价格不超过41.6元/股。
• 回购用途：回购股份用于员工持股计划或股权激励计划。
• 回购期限：自2024年4月22日至2025年4月21日。
• 价格溢价：回购价格上限较2024年4月22日收盘价溢价54.93%，体现对公司未来发展的信心。

投资建议：

• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为15.20/17.33/20.03亿元，对应EPS分别为2.40/2.74/3.16元/股。
• 估值分析：对应2024年4月22日股价的PE分别为11/10/8倍。
• 评级：维持“推荐”评级。

风险提示：

• LNG需求不确定性。
• 项目投产进度风险。