2023年报点评：业绩稳定增长，每股分红金额提升，强调

根据所提供的研报内容，山东高速（600350）在2023年的业绩表现出稳定的增长趋势，具体体现在以下几个关键点：

财务业绩

• 营业收入：2023年总营收达到265.5亿元人民币，同比增长18.62%。
• 净利润：归母净利润为33亿元，同比增长8.5%。扣非归母净利润为29.3亿元，同比增长18.2%。
• 每股分红：宣布每股分红0.42元，相比2022年增加0.02元，现金分红比例为61.7%，对应股息率为4.6%。

业务运营

• 收费公路主业：路产规模稳步增长，通行费收入和车流均有良好增长，特别是济青高速和京台高速相关路段的改扩建项目贡献显著。
• 成本结构：折旧和摊销、养护专项成本有所增长，但整体成本控制稳定。
• 其他业务：铁路业务、销售商品、机电工程施工和高速托管业务等均有不同幅度的增长。

财务预测

• 盈利预测：预计2024-2026年的归母净利润分别为36、39和42亿元，复合年增长率约为9.9%。
• 股息率：预计2024年的股息率为4%，以此为基础设定目标价为11.5元人民币。

风险提示

• 客车、货车流量恢复速度低于预期的风险。
• 新路产投资建设进度不及预期的风险。

投资建议

• 评级：“推荐”评级，维持不变。
• 目标价：基于2024年的预期股息率，目标价设定为11.5元人民币。
• 空间：预期较现价有约27%的上升空间。

公司背景

• 总股本：484,039.76万股。
• 资产负债率：62.44%。
• 每股净资产：6.07元。

市场表现

• 市盈率：2024年的市盈率为12倍。
• 市净率：2024年的市净率为1.1倍。
• 股价：近期最高价为9.21元，最低价为6.18元。

综上所述，山东高速在2023年实现了稳健的财务增长，通过优化成本控制和强化业务布局，展现出良好的经营态势。尽管面临一些潜在风险，但基于其稳定的盈利能力和合理的估值，分析师给出了积极的投资建议。