微盘股大跌，全球风险资产普跌
请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2024年04月20日 证券研究报告•市场投资策略 估值周报（0415-0419） 微盘股大跌，全球风险资产普跌 摘要 西南证券研究发展中心 [Table_Summary] 本周万得全A下跌0.33%，全部A股PE(TTM)较上周上升0.11至16.57，1年/3年/5年分位数分别变化至21.5%/12.3%/12.5%；PB(LF)较上周上升0.01至1.45，1年/3年/5年分位数仍分别为17.6%/5.8%/3.5%。本周全A股权风险溢价上涨0.04pp至3.72%，高于3.5年滚动历史均值+1倍标准差，处于5年98.8%分位。 主要指数中，上证50本周上涨2.38%，涨幅最大，PE(TTM)较上周上涨0.35至10.34，1年/3年/5年分位数分别升至100%/66.2%/64.1%；PB(LF)较上周上涨0.04至1.15，1年/3年/5年分位数分别仍为41.2%/15.6%/19.1%。北证50本周下跌3.07%，跌幅最大，PE(TTM)较上周下降0.89至28.86，1年/3年分位数分别升至86.2%/92.9%；PB(LF)较上周下降0.08至2.54，1年/3年分位数分别变化至66.7%/34.3%。 港股恒生指数跟随亚太市场普遍回调，海外主要指数中仅道琼斯指数微涨。恒指本周下跌2.98%，PE(TTM)下降0.16至8.47，1年/3年/5年分位数分别变化至37.2%/16.2%/9.8%，PB（LF）下降0.02至0.84，1年/3年/5年分位数分别变化至13.7%/7.8%/4.7%。海外主要指数中，仅有道琼斯工业指数本周微涨0.01%，PE(TTM)下降0.67至25.46，1年/3年/5年分位数分别变化至43.1%/57.1%/60.5%，PB(LF)下降0.19至6.34，1年/3年/5年分位数分别变化至41.2%/44.2%/59.8%。日经225指数本周大幅回调6.21%，跌幅最大，PE(TTM)下滑1.4至21.54，PB(LF)下降0.13至2.03。 一级行业中，本周涨幅居前的5个行业为：家用电器(+5.57%)、银行(+4.48%)、煤炭(+3.29%)、非银金融(+3.04%)、建筑装饰(+2.94%)，跌幅居前的5个行业为：综合(-8.9%)、社会服务(-6.09%)、商贸零售(-6.01%)、传媒(-4.48%)、轻工制造(-4.23%)。各行业估值周环比变化，国防军工(+1.53)、煤炭(+0.88)、家用电器(+0.74)、钢铁(+0.58)、建筑材料(+0.57) PE(TTM)周环比涨幅居前，计算机(-6.07)、综合(-5.56)、传媒(-2.34)、社会服务(-1.93)、商贸零售(-1.81) PE(TTM)周环比跌幅居前；家用电器(+0.13)、国防军工(+0.08)、煤炭(+0.04)、食品饮料(+0.04)、非银金融(+0.03) PB(LF)周环比涨幅居前，社会服务(-0.14)、计算机(-0.13)、传媒(-0.11)、美容护理(-0.1)、综合(-0.1) PB(LF)周环比跌幅居前。 热门板块中，本周涨幅居前的板块是：低空经济(+4.81%)、中特估(+4.07%)、航天军工(+3.76%)、新质生产力(+1.84%)、燃料电池(+0.82%)，跌幅居前的5个板块为：ChatGPT(-7.72%)、CRO(-7.38%)、工业母机(-6.49%)、专精特新小巨人(-5.72%)、动力电池(-4.95%)。各板块估值周环比变化，低空经济(+3)、航天军工(+2.82)、工业母机(+1.93)、新质生产力(+0.76)、中特估(+0.41)PE(TTM)周环比涨幅居前，ChatGPT(-14.12)、半导体(-3.44)、云计算(-2.2)、专精特新小巨人(-1.31)、智能汽车(-1.18)PE(TTM)周环比跌幅居前；低空经济(+0.14)、航天军工(+0.1)、新质生产力(+0.07)、白酒(+0.06)、中特估(+0.04)PB(LF)周环比涨幅居前，ChatGPT(-0.29)、工业母机(-0.12)、CRO(-0.11)、专精特新小巨人(-0.1)、储能(-0.1)PB(LF)周环比跌幅居前。 风险提示：统计偏差等。 [Table_Author] 分析师：常潇雅 执业证号：S1250517050002 电话：021-58351932 邮箱：cxya@swsc.com.cn 相关研究 [Table_Report] 1. 估值周报（0408-0412）：A股美股同步下跌，周期股强势 (2024-04-14) 2. 估值周报（0325-0329）：A股先抑后扬，科技股回调 (2024-04-01) 3. 估值周报（0318-0322）：大盘小幅震荡，日股创新高 (2024-03-25) 4. 估值周报（0311-0315）：创业板大涨，海外股指普跌 (2024-03-18) 5. 估值周报（0304-0308）：两会召开大盘股维稳，科技股回调 (2024-03-10) 6. 估值周报（0226-0301）：两会前放量回暖，科技股领涨 (2024-03-03) 估值周报（0415-0419） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 A股主要指数估值 ......................................................................................................................................................................................... 1 1.1 A股主要指数PE、PB估值 ................................................................................................................................................................. 1 1.2 全A股权风险溢价............................................................................................................................................................................... 3 2 港股及海外主要指数估值 .......................................................................................................................................................................... 4 3 行业及热门板块估值 ................................................................................................................................................................................... 5 3.1 一级行业估值........................................................................................................................................................................................ 5 3.2 热门板块估值........................................................................................................................................................................................ 7 估值周报（0415-0419） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：近10年全部A股 PE(TTM)估值情况 .............................................................................................................................................. 1 图2：近10年全部A股 PB(LF)估值情况 .................................................................................................................................................. 1 图3：近10年全A两非PE(TTM)估值情况 ............................................................................................................................................... 1 图4：近10年全A两非 PB(LF)估值情况 .................................................................................................................................................. 1 图5：A股主要指数PE(TTM)估值对比情况 .............................................................................................................................................. 2 图6：A股主要指数PB(LF)估值对比情况 .................................................................................................................................................. 2 图7：A股主要指数PB-ROE估值情况 ........................................................................................................................................................ 3 图8：近5年全A股权风险溢价变化情况 ........................................................................................................................
