新能源车险新规征求意见稿点评：定价系数调整，车险供给优化

事项： 近期，国家金融监督管理总局下发《关于推进新能源车险高质量发展有关工作的通知（征求意见稿）》（以下简称“通知”），致力于在新能源车险需求激增背景下，优化定价管理、改善新能源车承保机制。通知中要求，新能源车商业险自主定价系数将与传统燃油车统一，由原有的0.65至1.35扩展至0.5至1.5，实施时间原则上不晚于2024年6月1日。 国信非银观点：通知旨在提升保险公司新能源车险自主定价权，进一步扩大商业车险自主定价系数的浮动区间，提高保险公司承保新能源业务的盈利能力，优化新能源车险产品供给。预计该通知或将进一步优化行业新能源车险承保利润空间，利好财险行业龙头企业发展。 评论： 新能源汽车保有量激增，渗透率提升打开保险需求空间 在国家新能源政策及战略的引导下，我国新能源汽车保有量在过去几年实现大幅增长。截至2023年末，新能源汽车保有量达2041万辆，较2018年增长682%，带动新能源车险需求大幅提高。近年来，随着新能源汽车技术的快速突破及发展，为保险公司对于该类车型的风险定价、风控能力、大数据模型预测等带来更大挑战。此外，新能源车从能源类型、底盘架构、智能化水平等方面与传统油车有较大差异，因此后续整体赔付情况及COR（综合成本率）水平相对弱于传统油车业务，预计行业整体新能源车险COR或高于整体COR的10pct，盈利空间受限。 图1：2000年至2023年保险行业各险种保费收入占比（单位：辆，%） 调整新能源车险自主定价系数，提高险企定价权 2023年1月12日，原银保监会下发《关于进一步扩大商业车险自主定价系数浮动范围等有关事项的通知》，调整车险商业险自主定价系数浮动区间，范围由0.65至1.35调整到0.5至1.5，并已于2023年6月1日执行。此次调整，通知中要求，新能源车商业险自主定价系数将与传统燃油车统一，由原有的0.65至1.35扩展至0.5至1.5，实施时间原则上不晚于2024年6月1日。预计随着保险公司商业险定价系数的扩大，商业险定价自主权将有所提高，保险公司或将进一步按照自身险种风控能力、业务结构、综合成本率等因素动态调整新能源商业险件均保费，承保利润率有望得到进一步优化。 图2：2023年上市险企新能源车险保费收入增速（单位：%） 推动研发“基础+浮动”车险产品，优化市场供给 从新能源车险客群来看，主要可以分为家庭自用车（以下简称“家自车”）及社会营运车辆（包括出租车、网约车等）。其中，因油价相较于电费较高，新能源车占社会运营车辆比例持续提高，保险需求旺盛。然而，社会营运车辆整体出险率及赔付率较高，因此业务盈利水平较差，导致部分新能源社会营运车辆出现商业险“承保难”的问题。在此背景下，通知提出进一步推动行业“基础+浮动”车险产品的创设，降低保险公司刚性成本支出，在优化承保利润空间的同时提高险企承保意愿，增强市场产品供给，实现“愿保尽保”。 表1：新能源车险附加险种梳理 提升风控水平，利好行业中长期盈利能力建设，利好龙头 保险行业应进一步加强数字化及科技化建设，赋能公司风险管理能力。随着新能源汽车市场的快速崛起及技术的更新迭代，保险公司相对缺乏存量新能源车险运营数据，因此在精算假设计量、定价能力、赔付情况预测等方面仍有较大提升空间。1）险企应加强与三方数据平台及科技公司的合作，拓展大数据信息来源；2）增强机构间数据共享力度，完善新能源车险相关数据建设；3）加强新能源车险产品创设，增加附加险产品类型，降低刚性赔付压力。 投资建议： 本次通知旨在提升保险公司新能源车险自主定价权，进一步扩大商业车险自主定价系数的浮动区间，提高保险公司承保新能源业务的盈利能力，优化新能源车险产品供给。预计该通知或将进一步优化行业新能源车险承保利润空间，利好财险行业龙头企业发展。 风险提示： COR提升、偿付能力下降、行业竞争加剧、资产收益下行等。