五部门就金融法草案向社会公开征求意见；新能源车险自主定价系数第二次调整

评级及分析师信息 本 周（2026. 3.15-2026. 3.21）A股日均交易额22,1 11亿 元 ，环比减少11.5%，同比增加3 8%。2026年第一季度至今日 均 成交额26,5 34亿元,较2025年第一季度日均交易额增加7 4 %。投行：本周发行新股7家，募集资金88 .57亿元；本周上 市 新 股2家，募集资金5 .47亿元。20 26年至今，A股IPO上 市2 3家，募集金额178. 38亿元。20 25年，A股IP O上市1 1 6家 ，募集金额1317 .71亿元。2 024年，A股I PO上市100家 ， 募集资金673. 53亿元。两融：截至2026年3月1 9日，全 市 场两融余额26,50 1.28亿元，环比减少0 .55%，较2025年 日 均水平增加26.35 %。全市场融券余额17 8.77亿元，占两融 比 例 为0.6 7%。 本 周 （2026. 3.15-2026. 3.21）非银金融申万指数下跌2 . 5 5 %，跑输沪深300指数0. 36个百分点，位列所有一级行业 第6名 。细分板块来看，证券板块下跌2 .79%、保险板块下跌1 . 9 9%、多元金融下跌2.9 9%、互联网金融下跌5 .01%、金融 科 技下跌4.86 %。*ST熊猫（+ 21.41 %）、中油资本（+ 1 1. 71%）、爱建集团（+ 10.20 %）、瑞达期货（+ 3 .5 2%）、中粮资本（+2 .51%）涨幅靠前；渤海租赁（-1 2 . 3 4%）、东吴证券（-11.84 %）、四川双马（-11. 38%）、拉 卡 拉（-9.44 %）、国网英大（-7.6 4%）跌幅靠前。 ►券商：五部门就金融法草案向社会公开征求意见 3月2 0日 ，司法部、央行、国家金融监管总局、证监会、国 家 外汇局五部门发布《中华人民共和国金融法（草案）》，向社 会 公开征求意见。草案从九个方面进行全面规范，涵盖金融工作 的 方向性总体要求、现代中央银行制度、金融机构行为活动规范 、 金融产品和服务规范、金融市场体系功能优化、全面加强金融 监 管、健全金融风险处置机制、统筹高质量发展与安全、强化法 律 责任。 作 为 我国金融领域第一部管总的基础性法律，金融法（草案 ） 全面加强金融监管，防范化解金融风险，推动金融高质量发展 ， 着力解决制约我国金融高质量发展的突出问题，更好发挥法治 固 根本、稳预期、利长远的保障作用。我们认为，金融法（草案 ） 预计将强化市场化法治化的风险处置与监管约束，优化金融市 场 功能与行为规范；短期提升监管预期与合规要求，长期有望稳 预 期、强信心、保护投资者。 ►保险：新能源车险自主定价系数第二次调整 根 据 慧保天下报道，新能源车险自主定价系数区间已于3月 上 旬完成新一轮调整，由[ 0.6，1. 4]扩围至[0.55，1 . 4 5 ]。这是继202 5年9月以来的第二次扩围，距离[0.5-1 . 5 ]的最终目标仅一步之遥。据业内介绍，2026年下半年，新能源车险的自主定价系数将迎来第三次调整，进一步扩大至[ 0 . 5-1.5 ]，全面看齐燃油车。相比于2023年燃油车自主定价 系 数区间一次性由[0.6 5-1.3 5]扩展至[0.5-1.5]，新能源车险则是分三步渐进调整，试图将对市场的影响降至最低。因此，我们预计本次定价系数的微调，除却个别风险较高的车辆会出现价格波动外，对大部分新能源车辆的车险保费影响不会太 大。 风险提示 政 策效果不及预期；宏观经济下行风险；资本市场剧烈波动 ； 自然灾害风险。 正文目录 1.非银金融周观点..............................................................................41.1.市场及板块行情............................................................................41.2.券商：五部门就金融法草案向社会公开征求意见..................................................41.3.保险：新能源车险自主定价系数第二次调整......................................................42.市场指标....................................................................................43.行业资讯....................................................................................84.风险提示....................................................................................9 图表目录 图1A股日均成交额（亿元）.................................................................................................................................................................5图2本周A股申万一级子行业涨跌幅（%）........................................................................................................................................5图3本周A股非银金融申万二级子行业及概念板块的涨跌幅（%）...........................................................................................6图4两融月均余额（亿元）和市场平均担保比例（%）..................................................................................................................6图5股票质押概况（时间区间自2024年初至今）..........................................................................................................................7图6近5年证券II指数（申万）的市净率(MRQ)区间（周数据，单位：倍）.......................................................................7图7 10年期国债收益率每日数据及750日移动平均值（%）.......................................................................................................7 表1金融各板块指数及重点指数的本周涨跌幅...................................................................................................................................6表2部分个股涨跌情况（市盈率、市净率单位：倍；选取涨跌幅前十）..................................................................................8 1.非银金融周观点 1.1.市场及板块行情 非银及子板块的指数表现：本周（2026.3.15-2026.3.21）非银金融申 万指数下跌2.55%，跑输沪深300指数0.36个百分点，位列所有一级行业第6名。细分板块来看，证券板块下跌2.79%、保险板块下跌1.99%、多元金融下跌2.99%、互联网金融下跌5.01%、金融科技下跌4.86%。*ST熊猫（+21.41%）、中油资本（+11.71%）、爱建集团（+10.20%）、瑞达期货（+3.52%）、中粮资本（+2.51%）涨幅靠前；渤海租 赁（-12.34%）、东 吴 证 券（-11.84%）、四川 双 马（-11.38%）、拉卡拉（-9.44%）、国网英大（-7.64%）跌幅靠前。 1.2.券商：五部门就金融法草案向社会公开征求意见 3月20日，司法部、央行、国家金融监管总局、证监会、国家外汇局五部门发布《中华人民共和国金融法（草案）》，向社会公开征求意见。草案从九个方面进行全面规范，涵盖金融工作的方向性总体要求、现代中央银行制度、金融机构行为活动规范、金融产品和服务规范、金融市场体系功能优化、全面加强金融监管、健全金融风险处置机制、统筹高质量发展与安全、强化法律责任。其中提到，国家加强金融市场风险监测，建立健全金融市场风险快速反应机制，稳妥应对市场异常波动、市场恐慌、流动性枯竭等重大风险。国务院金融管理部门和其他有关部门应当加强预期管理和政策统筹，开展金融领域重大政策影响评估，协调重大信息发布，依法处置虚假信息或者误导性信息。 作为我国金融领域第一部管总的基础性法律，金融法（草案）全面加强金融监管，防范化解金融风险，推动金融高质量发展，着力解决制约我国金融高质量发展的突出问题，更好发挥法治固根本、稳预期、利长远的保障作用。我们认为，金融法（草案）预计将强化市场化法治化的风险处置与监管约束，优化金融市场功能与行为规范；短期提升监管预期与合规要求，长期有望稳预期、强信心、保护投资者。 1.3.保险：新能源车险自主定价系数第二次调整 根据慧保天下报道，新能源车险自主定价系数区间已于3月上旬完成新一轮调整，由[0.6，1.4]扩围至[0.55，1.45]。这是继2025年9月以来的第二次扩 围，距离[0.5-1.5]的最终目标仅一步之遥。据业内介绍，2026年下半年，新能源车险的自主定价系数将迎来第三次调整，进一步扩大至[0.5-1.5]，全面看齐燃油车。 车险自主定价系数，是保险公司在基准保费基础上，根据车型风险、使用性质、车主驾驶行为等因素进行浮动调整的区间因子。系数的浮动范围，直接决定了险企的定价边界，而区间范围的不断扩大，往往意味着险企在定价端能够获得更灵活的空间，也意味着消费者的车险价格与其风险水平将更加匹配，进一步减少低风险客户补贴高风险客户的情况。 相比于2023年燃油车自主定价系数区间一次性由[0.65-1.35]扩展至[0.5-1.5]，新能源车险则是分三步渐进调整，试图将对市场的影响降至最低。因此，我们预计本次定价系数的微调，除却个别风险较高的车辆会出现价格波动外，对大部分新能源车辆的车险保费影响不会太大。 2.市场指标 A股成交：本周A股日均交易额22,111亿元，环比减少11.5%，同比增加38%。2026年第一季度至今日均成交额26,534亿元,较2025年第一季度日均交易额增加74%。 投行：本 周发行新股7家，募集资金88.57亿元；本周上市新股2家，募集资金5 . 4 7亿元。2026年至今，A股IPO上市23家，募集金额178.38亿元。2025年，A股IPO上市116家，募集金额1317.71亿元。2024年，A股IPO上市100家，募集资金673.53亿元。 两融：截至2026年3月19日，全市场两融余额26,501.28亿元，环比减少0.55%，较2025年日均水平增加26.35