有色金属早报

2024-4-19 五矿期货有色金属早报 铜 有色金属小组 供应端扰动消息增多，加之对于中国的政策预期比较乐观，铜价涨幅扩大，昨日伦铜收涨2.04%至9743美元/吨，沪铜主力合约收至79050元/吨。产业层面，昨日LME库存减少850至122925吨，注销仓单比例大幅提高至26.5%，增幅主要来自欧洲和亚洲仓库，Cash/3M贴水缩至82.5美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水扩大40至200元/吨，仓单释放后基差报价承压，下游仍维持刚需采买，成交略有回暖。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损维持800元/吨左右，洋山铜溢价继续下滑。废铜方面，昨日国内精废价差扩大至3320元/吨，废铜替代优势维持偏高水平。消息面，赞比亚国家电力公司警告或将削减对一些矿业公司的电力供应，此举可能干扰非洲第二大铜生产国的生产。价格层面，贵金属价格震荡调整使得其对于铜价的情绪提振有所减弱。产业上看，国内经济支持政策继续落地，旺季背景下需求有支撑，叠加铜精矿现货加工费维持历史低位和海外供应扰动，铜价支撑仍强。今日沪铜主力运行区间参考：76800-80000元/吨；伦铜3M运行区间参考：9500-9850美元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 铝 2024年04月19日，沪铝主力合约报收20430元/吨（截止昨日下午三点），涨幅0.42%。SMM现货A00铝报均价20240元/吨。A00铝锭升贴水平均价-60。铝期货仓单137384吨，较前一日减少529吨。LME铝库存509250吨，减少4600吨。2024-4-18：铝锭去库0.7万吨至89.6万吨，铝棒累库0.5万吨至26.55万吨。华东贴100-贴60，华南贴110-贴90，中原贴150-贴110。盘面冲高回落，波动较大。华东市场交投略僵持，交投一般；华南市场接货氛围弱，成交一般;中原市场交投略僵持，交投一般。铝价后续预计将进入震荡盘整区间，国内参考运行区间：20000-21000元/吨；LME-3M参考运行区间：2400-2700美元/吨。 铅 沪铅主力合约2406波动上行，收至17070元/吨。总持仓增加2107手至11.29万手。上期所期货库 存减少778至6.33万吨。沪铅连续-连三价差扩大至125元/吨。截至周四下午15：00，伦铅波动上行，收至2177.5美元/吨。伦铅库存报27.37万吨，较前一日减少1000。进出口方面，截至周四下午15：00，铅锭沪伦比价收至7.86，进口亏损扩大30至1980元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价录得16550元/吨，较前日涨25，再生精铅均价录得16325元/吨，较前日涨25，精废价差维稳至225元/吨。当日上海地区铅锭对均价升贴水报40元/吨，较前日维稳不变。现货市场，再生原料不足，再生炼厂减产，铅锭去库，下游刚需采买再生为主，散单成交有限。周四铅废价格上涨。废电动车电池均价9800元/吨，废白壳均价9675元/吨，废黑壳均价9150元/吨。总体来看：再生原料不足，再生炼厂意外减产，铅锭去库。淡季需求亦无起色，少量蓄企补库但畏高长单及点价为主。情绪退潮后有较大下行风险。沪铅指数运行区间参考：16550-17150元/吨。 锌 沪锌主力合约2406下探回升，收至22840元/吨。总持仓增加3601手至23.59万手。上期所期货库存增加473至6.83万吨。沪锌连续-连三价差缩窄至-30元/吨。截至周四下午15：00，伦锌波动上行，收至2838.5美元/吨。伦锌库存减少925至25.71万吨。进出口方面，截至周四下午15：00，锌锭沪伦比价收至7.99，锌锭进口亏损缩窄270至1780元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价涨80至22390元/吨。上海地区升贴水跌5至-115元/吨，天津地区升贴水跌5至-95元/吨，广东地区升贴水跌5至-110元/吨。锌价高位，下游畏高采买不足，锌锭库存小幅录增。总体来看：宏观情绪转弱，锌价与有色金属共振回调。虽然供应端维持紧俏，但锌价高位下炼厂利润大幅修复，加之需求亦维持疲软，伴随有色情绪退潮，下行风险较大。沪锌指数运行区间参考：21500-23050元/吨。 锡 2024年04月19日，沪锡主力合约报收263220元/吨，上涨3.35%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单上升68吨，现为14024吨。LME库存增加200吨，现为4245吨。长江有色锡1#的平均价为255870元/吨。上游云南40%锡精矿报收234750元/吨。早盘沪锡价格震荡上行，下游企业纷纷观望走势，少数下游企业刚需采购少量锡锭。大部分贸易企业反应上午基本为零散成交，询价客户较少。总体来说昨日上午现货市场较为冷清。国内锡锭库存维持高位，海外锡锭库存小幅走高，内外库存走势分化，在进口窗口未开放的情况下，海外LME市场现货升贴水持续走高，带动期货价格持续上涨。后续锡价震荡偏强行情预计延续，国内参考运行区间：230000-280000元/吨。LME-3M参考运行区间：30000-35000美元/吨。 镍 昨日LME镍库存报73482吨，较前日库存-90吨。LME镍三月15时收盘价17950美元，当日+1.07%。沪镍主力下午收盘价138270元，当日+1.59%。 昨日国内精炼镍现货价报134200-137600元/吨，均价较前日-950元。俄镍现货均价对近月合约升贴水为-300元，金川镍现货升水报2200-2400元/吨，均价较前日+250元。镍基本面暂无明显边际变化。午后与有色板块共振，维持强势，但基本面偏弱，夜盘回归。短期关注国内外精炼镍库存变化及消费端边际变化，中长期镍供大于求格局未变。不锈钢现货报价持稳，下游维持正常备货节奏。不锈钢期货主力合约日盘收14285元，日内涨跌+2.84%。关注国内不锈钢需求转变及库存变化。预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考130000-142000元/吨。 碳酸锂 第三方报价与前日持平，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）报110046，SMM电池级碳酸锂报价110000-113000元，工业级碳酸锂报价107800-109500元。碳酸锂盘面高开低走，LC2407合约收盘价108400元，较前日收盘价-0.91%，主力合约收盘价铁水SMM平均报价3100元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价1080-1190美元/吨。大牌盐厂货源多被长协锁定，市场流通零单现货主要为交易所仓单。低价流通现货偏紧，进口到港前预计难有转变。当前盘面向上突破存阻力，尚缺乏显著利多因素刺激，旺盛需求对底部有所支撑。关注宏观预期变化影响有色板块走势，警惕供、求不及预期带来的情绪影响。今日广期所碳酸锂主力合约参考运行区间105000-118000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn