2024年二季度大类资产配置：经济温和复苏，股市震荡蓄能

经济与股市概述

2024年经济温和复苏，股市震荡蓄能

• 宏观经济环境：全球经济增长呈现出温和复苏态势，尤其是美国经济继续保持较高景气度，同时欧洲经济虽面临挑战但也有望在下半年迎来政策调整以应对通胀压力。
• 股市表现：上证指数和沪深300指数在2024年第一季度经历了先扬后抑的走势，整体呈现震荡状态。

大类资产配置回顾与展望

2024年一季度大类资产配置表现

• 收益与波动：在2023年12月29日至2024年3月31日期间，不同风险偏好的资产配置组合实现了不同的收益，最高达3.73%（进取型），最低为2.06%（保守型）。进取型组合相对沪深300指数有0.63个百分点的超额收益。
• 风险控制：通过分析回撤和亏损指标，可以看出不同组合在风险管理上的差异，体现了在不同市场环境下对风险的控制能力。

2024年二季度大类资产定性分析

• 权益资产：建议关注新质生产力板块（如电子、高端制造）和受益于外需改善的出口板块（家电、汽车）。
• 债券资产：维持稳健配置，考虑高股息类资产作为基础配置。
• 大宗商品：预计油价中枢上移，贵金属受避险需求和对冲通胀因素影响，为较好配置选择。
• 现金：保持一定比例的现金储备以应对市场不确定性。

资产组合构建与验证

2024年第二季度资产组合建议

• 组合构建：综合考虑宏观经济分析、行业基金选择和基金规模，推荐组合包括沪深300ETF、煤炭ETF、电力ETF、传媒ETF、工程机械ETF、机床ETF、通信ETF、汽车ETF、城投债ETF、国债ETF、黄金ETF、原油ETF和现金收益A。
• 权重分配：不同风险偏好的组合在权益、债券和商品方面的配置权重有所不同，如保守型组合侧重于债券和商品配置，进取型组合则在权益配置上有更多投入。

风险提示

• 海外市场风险、地缘政治冲突、经济恢复不及预期等均为可能影响资产配置效果的因素。

结论

该报告提供了一个基于2024年第一季度的资产配置回顾和展望，强调了不同大类资产在当前经济环境下的表现与配置建议，以及对风险的考量。通过定量分析与定性研究相结合的方法，为投资者提供了在动荡市场中的资产配置指导。然而，投资决策应综合考虑多种因素，并进行审慎分析。