Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.09.26 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 富昌證券研究報告一．焦點個股 長實地產（01113） 個股資料(HKD) 收市價 57.10元 最高價 57.55元 最低價 56.80元 成交金額 0.259B 52週最高 59.75元 52週最低 38.20元 市值 219.578B 公司介紹: 集團具備多元化實力，主要業務涵蓋物業發展及投資、酒店及服務套房業務，以及物業及項目管理。 推薦原因與理由: 受惠聯儲局於短期內不加息，本港樓市有再進一步升溫的跡象，都有利市場對發展商股份的投資情緒有改善。加上集團於早前以高價投得九肚山的官地，反映集團對樓市的前景樂觀。作為本地地產發展商的龍頭企穩，股價較另一龍頭新地（00016）有折讓，不排除會吸引資金追落後。建議於56元買入，目標看65元，跌穿54元的支持位止蝕。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.09.26 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 二．重點新聞 國際 聯儲局前主席格林斯潘接受外媒訪問時稱，美國國債經歷一段牛市後已有見頂迹象，警告10年期美國國債收益率長遠恐升至5%。有關言論與「債券大王」格羅斯的看法相異。對於聯儲局及日本央行的行動，格羅斯認為，債券熊市料將延遲來臨，坦言不會與全球主要央行敵對，債價跌勢料將受到限制。 歐元區9月份製造業採購經理人指數(PMI)初值52.6，預期51.5，前值51.7；綜合PMI初值52.6，預期52.8，前值52.9；服務業PMI初值52.1，預期52.8，前值52.8。 三星電子希望在11月底前重新在歐洲發售Note 7智能手機。根據三星的計劃，將於9月28日在南韓重新銷售Note 7；10月在澳洲和新加坡重新銷售。另方面，三星電子表示，美國約50萬部Galaxy Note 7已更換，而不是尋求退款或選擇其他三星設備。 中港 財政司司長曾俊華在其網誌表示，雖然聯儲局決定維持利率不變，但值得留意的是，美國8月份的失業率進一步下跌至4.9%，反映勞工市場改善，同時工資持續增長，內需也持續向好。這些因素將帶動通脹，也令加息壓力增加。聯儲局官員的投票意向也少有地出現明顯分歧，顯示局內要求早日加息的聲音愈來愈大，大家在未來一段時間都需要小心留意利率上升可能引起的市場波動和風險。 騰訊市值已升至20,674億元，進一步拋離排第2位的中國移動接近1,000億元，穩佔港股一哥地位。騰訊與阿里巴巴爭奪亞洲最大市值公司近期互有領先，月初騰訊市值突破2萬億，一度超前阿里。然而，近期美股急升，阿里又反先騰訊，昨晚再升逾3%，市值漲至逾2,700億美元，高過騰訊的2,650億美元。 港交所預計深港通將於11月中下旬準備就緒。據熟悉市場運作的券商指，大型項目的「潛規則」是在週一推出，而11月中下旬的三個週一，分別是14日、21日及28日，當中由於MSCI將於12月1日進行季度指數調整，故28日推出的機會相對較低，預料14日或21日屬較「中性」的開通日子，但最後要由監管機構拍板。換言之，深港通會於滬港通推出兩週年即今年11月17日（週四）「開車」的機會很低。 中原地產研究部高級聯席董事黃良昇指出，本週CCL8大指數齊升，為6週內第3次。CCL Mass及CCL(大型單位)率先升破140點水平，預計第3季內CCL及CCL(中小型單位)亦可升穿140點。樓價持續反覆向上加速，預期2016年第四季CCL目標是重返去年9月高位，即146.92點水平。 港銀人民幣存息戰降溫，多間中小型銀行劈息，其中登上高息寶座之一的富邦銀行香港，4厘高息已不復見，該行今日起下調3個月期15點子至3.85厘，起存金額30萬元人民幣，另新增4個月期3.9厘年息。 Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.09.26 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 三． 市況回顧 外圍市況 國際油價急挫近4%，投資者負面情緒升溫，美股3大指數收報向下。道指收報18,261點，跌131點或0.71%；標指收報2,164點，跌12點或0.57%；納指收報5,305點，跌33點或0.63%。 滬深股市高開低走，滬綜指結束2日升市，高位曾升4點至3,046點，低位曾跌9點見3,032點，全日收市報3,033點，跌8點或0.28%，全週計，滬綜指累升31點或1.03%；深成指跌52點或0.49%，報10,609點。 納指週四再創新高，恒指高開76點後表現好淡爭持，至尾段跌幅略為擴大，收市跌73點，報23,686點，終止2連升。國指則跌97點，收報9,796點，主板成交按日跌近17%，至720億港元。總結全週，恒指累升351點或1.5%，國指則累升201點或2%。 原油 市場期待下週油組成員國在阿爾及爾的非正式會議可能討論凍產，惟有消息稱伊朗及沙特阿拉伯在有關意見出現分歧。消息拖累國際油價大幅下挫。紐約11月原油期貨收報每桶44.48美元，跌1.84美元，跌幅3.97%，為兩個月來最大單日跌幅，惟全週仍累升2%。布蘭特11月原油期貨收報每桶45.89美元，跌1.76美元，跌幅3.69%。 金銀 國際油價急挫，投資者負面情緒升溫，拖累期金週五收市向下。COMEX 12月黃金期貨收報每安士1,341.7美元，跌3美元，跌幅0.2%。因聯儲局於本月維持利率不變，市場預期局方不會於12月的會期之前加息。陰霾驅散，金價於隔夜繼續價量齊升，果然成功收復50天線1336美元，後市的目標為1355及1375美元。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 升/跌 變動（%） 上證綜指 3033.896 -8.42 -0.28% 恒生指數 23686.48 -73.32 -0.31% 紐約道瓊斯指數 18261.45 -131.01 -0.71% 標準普爾500指數 2164.69 -12.49 -0.57% 納斯達克指數 5305.746 -33.78 -0.63% 倫敦富時100指數 6909.43 -1.97 -0.03% 法蘭克福DAX指數 10626.97 -47.21 -0.44% 巴黎CAC40指數 4488.69 -21.13 -0.47% 紐約期油（美元） 44.9 0.42 0.94% 期金(美元） 1342.4 0.7 0.05% Fulbright Securities Limited 日期 年/月/日 富昌證券有限公司 2016.09.26 Fulbright Securities Limited 富昌證券有限公司 EInfo@fulbright.com.hk T2121 8333 F2180 9168 www.ffg.com.hk Head Office 33/F, Cosco Tower, Grand Millennium Plaza, 183 Queen’s Road Central, Hong Kong 總行 香港中環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈33樓 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編製，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若干情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如 “止蝕 ”或 “限價 ”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。