伟星股份2023年年报点评：2023年业绩符合预期，看好2024年稳健增长

该研报分析了一家国内服装辅料龙头公司的业绩表现与未来发展潜力。以下是关键要点总结：

投资建议与评级

• 维持2024/25年及新增2026年的EPS预测为0.56/0.65/0.76元。
• 给予公司2024年高于行业平均的24倍PE。
• 目标价定为13.48元，并维持“增持”评级。

业绩回顾

• 2023年全年：收入同比增长7.7%至39.07亿元，归母净利润同比增长14.2%至5.58亿元，扣非净利润同比增长12.3%至5.33亿元。
• 2023年第四季度：收入同比增长23.8%至10.02亿元，实现净利润0.26亿元，对比2022年同期亏损0.31亿元有显著改善。

业务表现与产能利用

• 拉链与纽扣：两者均实现了稳健增长，其中拉链收入21.4亿元，同比增长6.8%，毛利率41.0%，提升3.0个百分点；纽扣收入16.0亿元，同比增长9.0%，毛利率42.2%，提升1.0个百分点。
• 产能利用率：2023年，国内与孟加拉产能利用率分别为69.5%与50.6%，其中孟加拉产能利用率提升幅度明显，显示产能加速释放。

未来展望

• 预计2024年第一季度接单情况延续稳健趋势，收入增速预计约为15%。
• 公司计划在2024年实现收入45亿元，同比增长约15%，营业总成本预计为38.3亿元。
• 越南产能的投产将进一步增强其国际竞争力。
• 中长期战略目标是利用自身优势持续抢占市场份额，并通过大辅料战略开发新的增长点。

风险提示

• 下游需求恢复可能不及预期。
• 原材料价格波动风险。