新澳股份2023年年报点评：2023年业绩符合预期，2024年至今接单高景气

公司财务与业务分析概要

财务表现与预测更新

• 2023年业绩：公司实现了稳健增长，收入、归母净利润和扣非净利润分别达到39.07亿元、5.58亿元和5.33亿元，同比增长7.7%、14.2%和12.3%。毛利率上升至40.9%，净利润率则略微下降至9.70%。
• 季度表现：2023年第四季度，公司收入、归母净利润和扣非净利润分别为9.28亿元、0.53亿元和0.55亿元，同比分别增长12.5%、2.30%和18.03%。

主营业务表现

• 羊毛业务：2023年收入增长11.3%，得益于量的提升（9.8%）和价格的微增（1.4%）。毛利率为25.06%，虽略有下降（-0.29pct），但整体保持稳定。
• 羊绒业务：收入同比增长14.1%，受益于量的显著增长（24.1%），但价格下降8.1%。H2毛利率同比提升1.29pct，至12.68%，然而全年毛利率因Q4羊绒资产收购导致的折旧摊销增加而下降2.9pct。

未来展望与计划

• 订单情况：公司自年初以来订单持续高景气，交期超过历史同期水平。预计Q1收入与利润增长将保持在个位数水平。
• 产能扩建：计划在第二季度新增1.5万锭产能，以应对当前供不应求的局面，并有望缓解产能压力，提高报表中的收入增长率。
• 长期战略：公司致力于提升羊毛业务市场份额，通过宽带战略拓展业务天花板。羊绒业务正步入产能释放与效率提升的加速阶段。

风险因素

• 原材料价格波动：面临原材料价格大幅波动的风险，可能影响成本控制与盈利能力。
• 产能扩张风险：存在产能扩张进度不及预期的风险，可能影响业务规模扩张与市场竞争力。

结论

公司2023年的业绩表现稳健，尽管羊毛价格下降对毛利率产生了一定压力，但整体财务状况保持良好。展望未来，随着新增产能的投产和长期战略的推进，公司有望进一步提升其在羊毛业务领域的市场份额，并在羊绒业务上实现效率与产能的双重增长。然而，公司也需密切关注原材料价格波动和产能扩张的不确定性，以有效管理潜在风险。