高频数据跟踪（2024年4月第2周）：水泥价格强反弹
2024年04月17日水泥价格强反弹——高频数据跟踪（2024年4月第2周） 证券研究报告 经济增长：钢价触底反弹 尹睿哲分析师SAC执业证书编号：S1450523120003yinrz@essence.com.cn 生产：电厂日耗弱势运行。 （1）电厂日耗弱势运行。4月16日，6大发电集团的平均日耗为72.7万吨，较4月9日的72.8万吨下降0.1%。4月12日，南方八省电厂日耗为176.9万吨，较4月2日下降4.2%。近期全国大部分地区气温适宜，居民用电逐渐减弱，工业用电缓慢恢复，南方降雨增加，水电出力也在恢复中，电厂耗煤处于传统淡季。 刘冬分析师SAC执业证书编号：S1450523120006liudong1@essence.com.cn 相关报告 （2）高炉开工率连续两周回升。4月12日，全国高炉开工率78.4%，较4月5日上升0.6个百分点；产能利用率84.1%，较4月5日上升0.4个百分点。同期，唐山钢厂高炉开工率91.9%，较4月5日上升1.3个百分点。近期钢厂产量偏低，而钢价上涨带来钢厂利润的修复，推动钢厂复产。 （3）轮胎开工率高位回落。4月11日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率66.0%，较4月4日下降1.9个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率77.9%，较4月4日下降2.6个百分点。 （4）江浙地区涤纶长丝开工率维持高位。4月11日，江浙地区涤纶长丝开工率90.4%，较4月4日持平；同期，下游织机开工率72.5%，较4月4日持平。 （5）全国整车货运流量节后回升。4月16日，近一周全国整车货运流量指数均值较4月9日当周上升10.3%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升13.0%/上升12.1%/上升11.0%/上升10.5%/上升14.3%。 需求：水泥价格强反弹。 （1）30城商品房销售边际回升。4月1-16日，30大中城市商品房日均销售面积为21.8万平方米，较3月同期（20.1万平）环比上升8.3%，较去年4月（38.9万平）下降44.1%，较2022年4月（28.5万平）下降23.7%，较2021年4月（65.8万平）下降66.9%。 （2）车市零售起步不强。4月零售同比下降11%。4月第一/二周，全国乘用车市场零售分别达到日均3.4/3.9万辆，同比分别下降8%/下降13%，环比3月同期分别下降4%/下降3%；今年以来累计同比增长10%。北京车展、以旧换新等期待引发市场观望情绪延续，对4月车市带来消费后移效应。4月批发同比增长13%。4月第一/二周，全国乘用车市场批发分别达到日均3.2/4.3万辆，同比分别增长13%/增长13%，环比3月同期分别下降10%/下降8%；今年以来累计同比增长11%。 （3）钢价持续反弹。4月16日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较4月9日分别上涨2.0%、上涨1.2%、上涨0.3%和持平。4月以来，上述品种环比分别下跌2.6%、下跌2.8%、下跌1.0%和下跌4.0%，同比分别下跌12.4%、下跌8.7%、下跌8.6%和下跌 6.6%。焦炭第一轮提涨落地，加之铁矿石发运量预期减弱，成本推动下对钢价有所支撑。钢材季节性去库。4月12日，五大钢材品种库存1551.9万吨，较4月5日下降61.9万吨。 （4）水泥价格强反弹。4月16日，全国水泥价格指数较4月9日上升2.6%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上升5.3%和上升7.8%，表现均强于全国平均水平。长三角地区近期大面积调涨水泥价格，但当前供需状况不佳，需求恢复缓慢，企业库存居高不下，煤炭价格下跌导致成本支撑减弱，涨价基础并不牢固。 （5）玻璃价格低位续跌。4月16日，玻璃活跃期货合约价报1460.0元/吨，较4月9日下跌2.0%。4月以来，玻璃价格环比下跌5.1%（前值下跌9.4%），同比下跌14.0%（前值下跌1.7%）。自上月初以来，玻璃现货累库明显，需求平淡，中下游加工企业以刚需补货为主，终端地产需求未达预期，市场信心不强。 （6）集运运价指数延续弱震荡。4月12日，CCFI指数较4月3日下跌0.5%；同期SCFI指数上涨0.7%。尽管SCFI指数继续上扬，但本周四大远洋航线运价齐跌。一方面，虽然近期货量回升，却填不满持续增加的舱位，国际调研机构预计上半年将有200万TEU新增运力投入市场；另一方面国内五一长假将至，集运公司杀价抢货，为5月航班囤货。4月以来，CCFI指数同比上涨25.3%（前值上涨27.8%），环比下跌7.1%（前值下跌11.2%）；SCFI指数同比上涨73.9%（前值上涨98.7%），环比下跌3.8%（前值下跌15.9%）。 通货膨胀：猪价持续回暖 CPI：猪价持续回暖。 （1）猪价持续回暖。4月16日，猪肉平均批发价为20.8元/公斤，较4月9日上涨0.9%。清明节后市场走货一般，屠企高价采购意愿较低，而随着五一假期即将到来，养殖端对于后市行情看好，挺价情绪较浓，叠加二次育肥进场，支撑猪价。（2）农产品价格指数季节性下跌。4月16日，农产品批发价格指数较4月9日下跌0.8%。分品种看，猪肉（上涨0.9%）>水果(上涨0.8%）>鸡蛋（上涨0.5%）>鸡肉（上涨0.1%）>牛肉（下跌0.5%）>羊肉（下跌0.5%）>蔬菜（下跌3.0%）。 PPI：油价窄幅波动。 （1）油价窄幅波动。4月16日，布伦特和WTI原油现货价报91.5和85.4美元/桶，较4月9日分别下降0.7%和上涨0.2%。以伊冲突对短期油价有一定刺激但幅度有限，本周美联储官员鹰派讲话打压降息预期，美元持续走高，令油价小幅承压。（2）铜铝上涨。4月16日，LME3月铜价和铝价较4月9日分别上涨0.6%和上涨3.3%。4月以来，LME3月铜价环比上涨6.7%，同比上涨6.1%；LME3月铝价环比上涨8.4%，同比上涨3.9%。（3）国内商品指数环比涨幅扩大。4月16日，南华工业品指数较4月9日上涨0.7%；CRB指数下跌0.6%。4月以来，南华商品指数环比上涨1.9%（前值上涨0.3%），同比上涨7.7%（前值 上涨3.4%）；CRB指数环比上涨2.4%（前值上涨1.8%），同比下跌0.8%（前值下跌2.6%）。 风险提示：统计口径误差。 内容目录 1.经济增长：水泥价格强反弹...................................................61.1.生产：电厂日耗弱势运行...............................................61.1.1.生产端：电厂日耗弱势运行........................................61.1.2.生产端：高炉开工率连续两周回升..................................71.1.3.生产端：轮胎开工率高位回落......................................71.1.4.生产端：全国整车货运流量节后回升................................81.2.需求：水泥价格强反弹.................................................81.2.1.需求端：30城商品房销售边际回升.................................81.2.2.需求端：车市零售起步不强........................................91.2.3.需求端：钢价持续反弹............................................91.2.4.需求端：水泥价格强反弹.........................................101.2.5.需求端：玻璃价格低位续跌.......................................101.2.6.需求端：集运运价指数延续弱震荡.................................112.通货膨胀：猪价持续回暖....................................................122.1. CPI：猪价持续回暖...................................................122.1.1.猪价持续回暖...................................................122.1.2.农产品价格指数季节性下跌.......................................132.2. PPI：油价窄幅波动...................................................132.2.1.油价窄幅波动...................................................132.2.2.铜铝上涨.......................................................142.2.3.工业品价格普遍回落.............................................14 图表目录 图1.行业环比（阴影：环比走弱）..............................................6图2.本周6大发电集团日耗继续下降............................................6图3. 4月2日，南方八省电厂日耗184.7万吨.....................................6图4.钢厂高炉开工率继续回升..................................................7图5.全国钢厂产能利用率继续回升..............................................7图6.轮胎厂开工率高位回落....................................................7图7.江浙地区涤纶长丝开工率维持高位..........................................7图8.全国整车货运流量节后回升................................................8图9.4月整车货运流量指数同比涨幅扩大.........................................8图10.楼市销售边际回升.......................................................8图11.各能级楼市销售跌幅收窄.................................................8图12.4月以来，乘用车零售同比下降11%........................................9图13.4月以来，乘用车批发环比3月下降9%.....................................9图14.钢价持续反弹...........................................................9图15.钢材季节性去库.........................................................9图16.水泥价格强反弹........................................................10图17.水泥价格同比跌幅收窄..................................................1
