金融·投研日报

金融一、行情建议品种行情评述操作建议股指股指弱势下探，中小盘领跌市场回顾：大盘全天弱势下探，微盘股连续2日大幅杀跌。沪深300下跌1.1%至3511、上证50下跌0.5%至2412、中证500下跌2.8至5192，中证1000下跌4.2%至5047。A股全天成交9520.9亿元，北向资金净卖出近28亿元。板块方面，权重股引领指数行情，中字头、大金融、三桶油表现强势。股指分析：新“国九条”带动股指中长期趋势向好，不过，新的退市规则对分红和盈利等指标要求大幅提高，部分中小盘可能面临“ST”风险，导致近两日中小盘大幅杀跌，市场情绪低迷，A股普跌，股指四个品种中，中证1000首当其冲。同时，早盘统计局公布一季度经济数据，GDP增速达5.3%，经济总量数据表现较好，但具体分项走势分化，3月制造业投资保持强势，累计同比增9.9%，消费同比增3.1%，低于预期，地产投资累计同比降9.5%。往后看，随着二季度来临，基数抬升加上稳增长政策的推出进入相对真空期，经济恢复预期可能相比一季度出现弱化。海外方面，中美利差维持高位、地缘政治因素复杂，外资的流动仍对A股市场情绪带来较大的影响。后续股指可能呈现分化走势，多头建议以沪深300和上证50品种为主，中证1000多头谨慎看待。股指升贴水统计：项目当月合约下月合约当季合约下季合约IF升贴水-3(-10%）3(1.1%）27(4.2%）68(4.5%）IH升贴水-4(-20.6%）-1(-0.7%）14(3.2%）47(4.6%）IC升贴水-6(-15.1%）20(4.6%）61(6.5%）120(5.4%）品种：股指观点：沪指3000以下做多股指，多头建议以沪深300和上证50品种为主，中证1000多头谨慎看待。逻辑：政策护盘，但国内基本面向上力度有限、海外扰动加大。推荐星级：⭐⭐⭐投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号2024年4月17日星期三 金融·投研日报2个人观点，仅供参考。----------------------------【推荐星级说明】-------------------------------★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐金融研究员：樊梦真从业证号：F3035483投资咨询号：Z0014707金融研究员：郑雨婷从业证号：F3074875投资咨询号：Z0017779IM升贴水12(28%）80(18.7%）149(16.3%）252(11.6%）国债期货经济数据出炉，超长端表现亮眼1）.公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月16日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.1BP报1.715%；7天期上行0.8BP报1.805%；14天期下行3.2BP报1.858%；1个月期下行0.7BP报2.005%，创2023年9月以来新低。2）.国债期货早盘受经济数据影响小幅下行，随后震荡，尾盘拉升，集体收涨，30年期主力合约表现亮眼，收涨0.4%报106.6元；10年期主力合约涨0.03%报104.46元，续刷收盘价新高；5年期主力合约微涨0.02%；2年期主力合约微涨0.01%。中长期来看，财政偏稳叠加地产偏弱运行，政策发力到经济数据好转存在滞后性，修复难以一蹴而就。地产出清、地方政府化债和结构改革仍是贯穿2024年的主旋律，在土地财政和债务驱动逐步淡出的新常态阶段，“资产荒”有望延续，机构的配置压力仍较大。相较于其他大类资产，利率债仍是安全性较高的选择。债牛行情不改，长期限品种交易效率更高。3）.2024年一季度中国经济“成绩单”出炉：GDP同比增5.3%；全国固定资产投资同比增4.5%；房地产开发投资同比下降9.5%；工业增加值同比增4.5%；3月社会消费品零售同比增3.1%。国家统计局表示，一季度经济运行指标数据确实表现得不错，在各地区、各部门共同努力下，加大宏观政策实施力度，政策靠前发力，狠抓落实，推动一季度国民经济持续回升、开局良好；下一步，要坚决贯彻落实党中央、国务院关于促进经济稳定发展的决策部署，进一步加大政策落实力度，固本培元，持续增强市场整体信心和经济运行动力，巩固经济持续回升向好的基础。操作上建议低位做多。推荐星级★★★ 金融·投研日报3期市有风险，入市需谨慎