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2024-05-16樊梦真、郑雨婷国贸期货W***
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金融一、行情建议品种行情评述操作建议股指股指弱势调整,市场成交缩量行情回顾:昨日股指弱势调整。截至收盘,沪深300下跌0.8%至3626、上证50下跌0.8%至2477、中证500下跌1%至5447,中证1000下跌1%至5497。市场成交额7640.2亿元。行业上,券商股领跌,地产股一枝独秀。股指分析:财政部公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排,配合积极的财政政策基调,随后市场“小作文”传言政策利率将进一步调降,协同国债发行。近期股指上涨主要受两方面因素影响,一是五一前后港股大幅上涨,加上北向资金大幅流入A股,配合高盛、瑞银等外资机构发表了对中国经济、地产行业走势的乐观判断,市场流动性有所改善。二是从基本面层面,地产政策迎来增量信息,4月30日的中央政治局会议确定了地产“去库存”的政策取向,有望从活跃房地产销售等角度托底地产行业,进而修复国内经济预期。昨日股指走势趋弱,但由于地产、超长债增量政策落地预期犹存,本轮上行趋势难言结束。股指升贴水统计:项目当月合约下月合约当季合约下季合约IF升贴水-4(-17.8%)10(2.7%)44(3.5%)39(1.8%)IH升贴水-1(-4.5%)12(4.7%)43(4.9%)39(2.6%)IC升贴水3(10.9%)41(7.4%)92(4.8%)122(3.7%)IM升贴水8(26.7%)73(13.1%)179(9.3%)250(7.6%)品种:股指观点:回调做多。逻辑:昨日股指走势趋弱,但由于地产、超长债增量政策落地预期犹存,本轮上行趋势难言结束。推荐星级:⭐⭐⭐投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号2024年5月16日星期四 金融·投研日报2个人观点,仅供参考。----------------------------【推荐星级说明】-------------------------------★★★★★:核心推荐★★★★:重点推荐★★★:中性推荐★★:弱推荐★:不推荐金融研究员:樊梦真从业证号:F3035483投资咨询号:Z0014707金融研究员:郑雨婷从业证号:F3074875投资咨询号:Z0017779国债期货地产传闻使债期承压1).公开市场方面,央行开展20亿元7天期逆回购及1250亿元1年期MLF操作,中标利率与此前一致,分别为1.80%、2.50%。Wind数据显示,当日有20亿元逆回购及1250亿元MLF到期,单日全口径完全对冲到期量。资金面方面,Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行4.2BP报1.727%;7天期下行2.9BP报1.808%;14天期下行2.3BP报1.848%;1个月期下行0.4BP报1.923%,创2023年9月以来新低。2).传中国考虑购买待售房屋改造成经济适用房,助推地产去库存,国债期货收盘多数下跌,30年期主力合约跌0.09%,10年期主力合约持平,5年期主力合约跌0.01%,2年期主力合约涨0.01%。中长期来看,财政偏稳叠加地产偏弱运行,政策发力到经济数据好转存在滞后性,修复难以一蹴而就。地产出清、地方政府化债和结构改革仍是贯穿2024年的主旋律,在土地财政和债务驱动逐步淡出的新常态阶段,“资产荒”有望延续,机构的配置压力仍较大。相较于其他大类资产,利率债仍是安全性较高的选择。品种:国债观点:做多逻辑:资产荒+经济弱。推荐星级★★★期市有风险,入市需谨慎

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