钢材日度策略报告

摘要 黑色金属与建材研究中心 螺纹钢： 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 【市场逻辑】 一季度国内经济增速超预期，但房地产仍较差，3月基建增速相比1-2月回落但高于去年四季度，地产、基建走势表明螺纹需求实质上变化不大。从成交看，螺纹表需可能还未见顶，由于增产还较慢，特别是电炉因废钢供应及利润原因增产动力不足，因此1-2周的去库有望维持高位，对于复产逻辑仍有一定支撑，但地产、基建目前的状态也预示螺纹旺季需求可能不会过高，大概率延续同比负增长，进而继续限制高炉复产空间。短期延续大跌后的估值修复走势，螺纹复产加速或者去库放缓前，价格或维持区间偏强震荡，关注3500支撑和上方33700元压力。 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年04月16日星期二 【交易策略】 短期螺纹参考3500-3700元波动区间偏多交易。 热轧卷板： 热卷延续高产量、高库存下的供需弱平衡状态，一季度制造业产能利用率已降至疫情阶段以外的最低值，表明制造业供应过剩、需求不足。因此热卷短期受螺纹供需错配所来到的复产预期影响，跟随成本端偏强波动，但高库存问题仍未解决，加之海外钢价及出口价格涨幅有限，限制热卷价格上涨空间。 【交易策略】 热卷10合约短期压力关注3800元，向下支撑3650元，近期低位反弹幅度较大，因此追涨需谨慎，从估值看接近3800附近可适量卖保。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 品种：标题 一、宏观政策&产业信息..........................................................................................................................1二、钢材期现货市场................................................................................................................................1三、钢材基本面数据................................................................................................................................5四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）..........................................................................................6五、钢材期货持仓..................................................................................................................................10 图目录 图1：螺纹钢期货主连...........................................................................................................................................................................2图2：热轧卷板期货主连.......................................................................................................................................................................3图3：螺纹钢主连基差（上海）.........................................................................................................................................................3图4：热卷主连基差（上海）..............................................................................................................................................................3图5：螺纹钢注册仓单量.......................................................................................................................................................................3图6：热轧卷板注册仓单量..................................................................................................................................................................3图7：螺纹钢期权加权隐含波动率.....................................................................................................................................................4图8：螺纹钢期权认沽认购比率.........................................................................................................................................................4图9：螺纹钢现货价格（上海）.........................................................................................................................................................4图10：热轧卷板现货价格（上海）...................................................................................................................................................4图0：螺纹钢即期利润...........................................................................................................................................................................4图0：热卷即期利润................................................................................................................................................................................4图13：废钢价格不含税（张家港）...................................................................................................................................................5图14：现货螺废价差（江苏）............................................................................................................................................................5图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量............................................................................................................................................5图16：热轧卷板产量.............................................................................................................................................................................5图17：螺纹钢周产量.............................................................................................................................................................................5图18：热轧卷板表观消费量................................................................................................................................................................5图19：螺纹钢表观消费量.....................................................................................................................................................................6图20：螺纹钢总库存（35城）............................................................................................................................................................6图21：热轧卷板总库存.............................................................................................................................