国金研究二〇二四年四月十六日星期二1【解盘】金融分析师：贵金属短线面临回调压力2024年第16周本周热点：贵金属短线面临回调压力期货板块期货合约核心观点行情展望股指期货IF/IC/IH/IM震荡整理维持震荡态势贵金属AU震荡偏强短期面临回调压力有色金属CU/AL/NI/LC震荡偏强沪铝短线偏强走势，沪铜短线面临回调压力，沪镍、碳酸锂维持区间震荡为主股指：4月12日国务院公布印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，是资本市场第三个“国九条”。具体措施包括提高上市标准，上市公司分红比例有望大幅提高，加大退市力度，大力推动中长期资金入市等，待后续政策有效落实，资金市场有望高质量发展。指数方面上证50与沪深300为代表的高分红龙头表现有望超越市场。外围降息预期减弱，国内社融数据偏弱，预计市场维持震荡态势。 国金研究二〇二四年四月十六日星期二2贵金属：黄金与白银价格上周呈现冲高回落走势，波动加剧，特别是周五出现巨大波幅，伴随放量下跌。虽然无重要事件，但可能是由于获利盘回吐引起。市场降息预期降温，美国通胀数据超预期，美联储释放“鹰派”信号，可能推迟降息预期。长线基金持仓略有增加，短线基金持仓略有下降。库存方面，黄金库存减少，白银库存略有增加。本周关注美国零售销售数据和美联储官员讲话，中长线仍维持偏多观点，短线或有回调压力。沪铜： 国金研究二〇二四年四月十六日星期二3美国3月CPIPPI数据均有所上涨，基于通胀回升，多名美联储官员表示短期内不急于降息，降息时间预期继续后移。欧洲央行有降息预期，美元反弹，压制铜价。英美对俄铜实施新制裁，LME和CME不得使用4月13日及之后的俄铜。目前俄铜占全球比重大概在3.8%，截止在3月底，在LME铜库存占62%左右，应注意近期集中交仓影响或后续逼仓影响。国内沪铜库存小幅累库至29万多吨，创四年来新高。即将迎来二季度消费淡季，检修加大产量或有减少，有以旧换新政策预期刺激后续消费。铜价近期有冲高回落的可能。本周重点关注：今晚公布的美国3月零售销售数据，明天公布的国内第一季度GDP。沪铝： 国金研究二〇二四年四月十六日星期二4上周铝价处于上涨走势，但今日铝价迎来冲高回落。消息面上4月13日凌晨，美国宣布对俄罗斯铝、铜、镍实施新的交易限制，新规定限制全球交易所和场外衍生品交易中对俄罗斯金属的使用。伦敦金属交易所宣布暂停为4月13日后生产的俄罗斯金属出具仓单。供应端云南复产持续进行，需求端一季度需求端整体维持增长的过程，铝价短期维持震荡偏强。沪镍：周末，美国和英国对俄罗斯金属实施新的制裁，镍期货价格短期冲高。LME周五发布的公告称，禁止在其系统中交易4月13日或之后生产的俄罗斯金属，以遵守美国和英国因俄乌冲突而实施新制裁。该政策拉长时间看，丝毫不会改变全球镍的供需。镍价近期持续反弹，但在库存不断高企，供应持续过剩的大背景下，价格反弹空间有限。碳酸锂： 国金研究二〇二四年四月十六日星期二5上周国内碳酸锂产量较上上周环比有所增加，江西地区部分企业逐步复工复产，同时盐湖地区随着气温回暖，产量也逐渐上升；据SMM统计，预计4约国内碳酸锂产量为53135吨，较3月环比增加24%。库存方面，上周碳酸锂社会总库存7.9万吨，冶炼厂和正极厂库存环比小幅增加，贸易商去库。需求端，近期受新能车销售较好影响，磷酸铁锂和三元材料均有所增长，分别为24.8%和2.61%，近期盐湖大厂和雅宝等企业挺价意愿加强，但是今年是供应大年，行情主要围绕11万左右区间震荡。（图片来源：wh6、slfu）*END*