石油沥青日报：油价高位震荡，沥青市场驱动有限

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场要闻与重要数据 1、4月16日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2406合约下午收盘价3800元/吨，较昨日结算价下跌40元/吨，跌幅1.04%；持仓243396手，环比减少11683手，成交111547手，环比减少36034手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3906—4156元/吨；山东，3720—3760 元/吨；华南，3690—3750元/吨；华东，3760—3820元/吨。 3、卓创资讯进口重交沥青 CFR 人民币完税价格：华南，4220-4380元/吨；华东，3840-4050元/吨；北方，3840-4050元/吨。 4、伊朗石油副部长：我们将继续采取一切措施，确保我们地区的能源出口顺利进行。所有国家和参与者都需要遵守不对能源生产国造成影响的原则，以确保市场稳定。 5、据AXIOS网站报道，美国财政部长耶伦正在准备对伊朗实施新的制裁，并誓言美国“将毫不犹豫地”对伊朗对以色列发动的袭击实施经济制裁。拜登总统敦促以色列总理内塔尼亚胡保持军事克制，但在经济领域，美国政府却表现出对伊朗进行报复的意愿。这是向以色列发出的一个微妙信息，即打击伊朗的方式不止一种。据报道，耶伦将向本周到访华盛顿参加IMF春季年会的各国财长施压，要求他们的政府关注可能的制裁工作，并与美国协调行动。 核心观点 ■ 市场分析 原油价格在连续上涨后进入震荡状态，沥青成本端支撑依然较为坚挺，国内现货价格整体稳中有升。就沥青现实基本面而言，目前没有太大变化，终端需求改善力度有限，炼厂亏损带动供应端负反馈，从而缓和累库压力。往前看，预计BU盘面继续跟随原油波动，但弹性相对较小。中期关注国内消费的改善情况及美国对委内瑞拉的制裁政策。 策略 单边中性，短期观望为主；关注BU裂解价差的反弹机会 ■ 风险 沥青终端需求不及预期；沥青产量超预期；稀释沥青贴水大幅下滑期货研究报告|石油沥青日报2024-04-17 油价高位震荡，沥青市场驱动有限 研究院 能源组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 证监许可【2011】1289号 石油沥青日报丨2024/04/17 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 6 目录 市场要闻与重要数据......................................................................................................................................................................... 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 内盘沥青与原油价格走势丨单位：元/吨；元/桶 .................................................................................................................. 3 图 2:BU对BRENT裂解价差丨单位：元/吨 ..................................................................................................................................... 3 图 3: 沥青分区域现货价格丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 3 图 4: 山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨 ................................................................................................................................... 3 图 5: 华东基差季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 3 图 6: 山东基差季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 3 图 7: 东北基差季节性丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................... 4 图 8: 华东-山东季节性丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................. 4 图 9: 焦化利润丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................................... 4 图 10: 国内汽柴油价差丨单位：元/吨 ............................................................................................................................................. 4 图 11: 沥青炼厂库存率丨单位：无 .................................................................................................................................................. 4 图 12: 沥青炼厂开工率丨单位：无 .................................................................................................................................................. 4 图 13: 主要地区炼厂库存率丨单位：无 .......................................................................................................................................... 5 图 14: 主要地区炼厂开工率丨单位：无 .......................................................................................................................................... 5 图 15: 沥青市场库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................................. 5 图 16: 交易所库存丨单位：万吨 ...................................................................................................................................................... 5 石油沥青日报丨2024/04/17 图 1: 内盘沥青与原油价格走势丨单位：元/吨；元/桶 图 2:BU对Brent裂解价差丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图 3: 沥青分区域现货价格丨单位：元/吨 图 4: 山东炼厂沥青综合利润丨单位：元/吨 数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院 图 5: 华东基差季节性丨单位：元/吨 图 6: 山东基差季节性丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 01002003004005006007008000500100015002000250030003500400045002022/082022/112023/022023/052023/082023/112024/02SHFE BU主力（左轴）INE SC主力（右轴）-2500-2000-1500-1000-5000500010203040506070809101112202420232022202130003200340036003800400042002023/072023/092023/112024/012024/03重交沥青：东北重交沥青：华北重交沥青：华东重交沥青：华南重交沥青：山东-1500-1000-500050010000102030405060708091011122024202320222021-600-400-20002004006008001000120014000102030405060708091011122024202320222021-600-400-200020040060080010000102030405060708091011122024202320222021 石油沥青日报丨2024/04/17 图 7: 东北基差季节性丨单位：元/吨 图 8: 华东-山东季节性丨单位：元/吨 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 图 9: 焦化利润丨单位：元/吨 图 10: 国内汽柴油价差丨单