云晨研究 | 今日参考2024.04.16

铜 资 讯 1、 全 球 最 大 的 铜 业 公 司— —智 利 国 家 铜 业 公 司 （Co d e l c o） 正 在 寻 求 和 私 营 部 门 建 立 更 多 的 合 作伙 伴 关 系 ， 这 家 铜 业 巨 头 正 在 致 力 于 挽 救 产 量 下 滑 和 债 务 升 。 2、 智 利 矿 产 商 安 托 法 加 斯 塔 公 司 （A n t o f a g a s t a） 表 示 ， 铜 需 求 和 供 应 限 制 可 能 推 动 铜 价 在2 0 2 4年 走 高 。 观 点 金 属 市 场 日 内 皆 高 位 回 落 走 势 ， 美 元 在 降 息 预 期 下 行 之 下 接 连 反 弹 ， 金 属 日 前 依 赖 通 胀 预 期 反 弹 过后 来 到 高 位 ， 还 是 需 要 更 多 的 支 持 或 推 动 力 ， 但 从 数 据 上 看 ， 一 季 度G D P基 本 与3月P M I回 升 同步 ， 但 其 他 数 据 如 工 业 增 加 值 、 社 零 、 地 产 投 资 等 仍 是 回 落 ， 结 合 上 周 价 格 数 据 ， 国 内 消 费 带 来 一定 担 忧 ， 从 而 美 元 继 续 反 弹 过 程 中 也 会 相 应 承 压 调 整 ， 多 单 暂 避 为 宜 。 锌 资 讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 2 1 6 0 - 2 2 2 6 0元/吨 ， 均 价2 2 2 1 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌4 8 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 5合 约 贴 水1 6 0 -贴 水6 0元/吨 ；1 #锌2 2 0 9 0 - 2 2 1 9 0元/吨 ， 均 价2 2 1 4 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌4 8 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 5合 约 贴 水2 3 0 -贴 水1 3 0元/吨 。 2、 美 国3月 零 售 销 售 额 环 比 增 长0 . 7 %， 受 线 上 产 品 、 加 油 站 等 销 售 额 增 长 拉 动 ， 高 于 市 场 普 遍 预期 值0 . 4 %。 3、 一 季 度 国 内 生 产 总 值2 9 6 2 9 9亿 元 ， 按 不 变 价 格 计 算 ， 同 比 增 长5 . 3 %， 比 上 年 四 季 度 环 比 增长1 . 6 %。 观 点 沪 锌 今 日 明 显 回 调 ， 主 力 合 约2 4 0 6收 报2 2 2 8 0元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 跌7 6 0元/吨 ， 跌 幅 为3 . 3 %。 宏 观 方 面 ， 美 国3月 零 售 销 售 环 比 增 长0 . 7 %， 大 超 预 期 的0 . 4 %， 创 去 年9月 以 来 新 高 ， 前 值 由0 . 6 %大 幅 上 修 至0 . 9 %。 市 场 对 美 联 储 降 息 预 期 再 推 迟 ， 预 计 为9月 ， 宏 观 情 绪 形 成 偏 空 压 制 。 基 本 面 ，2 0 2 4年 锌 精 矿 基 准TC落 地 ，1 6 5美 元/干 吨 的 进 口 加 工 费 成 为 近 三 年 来 的 新 低 ， 表 明 矿端 的 紧 缺 逻 辑 不 改 。 目 前 冶 炼 厂 亏 损 约4 5 0元/吨 ， 主 要 依 赖 副 产 品 收 益 。S M M预 计4月 冶 炼 产 量进 一 步 下 降 至5 0 . 4 3万 吨 ， 但 随 着 近 期 锌 价 的 上 行 及 四 月 底 北 方 矿 山 供 应 逐 步 放 量 ，4月 实 际 产 量可 能 高 于 预 期 。 需 求 端 ， 目 前 终 端 订 单 达 不 到 超 预 期 的 情 况 ， 锌 价 前 期 的 高 企 也 压 制 下 游 消 费 表现 ， 社 会 库 存 累 增 ， 需 求 对 锌 价 暂 无 提 振 。 综 合 来 看 ， 基 本 面 仍 呈 现 供 需 双 弱 格 局 ， 市 场 多 头 情 绪 冷 静 后 锌 价 预 计 进 入 震 荡 区 间 ， 参 考2 1 0 0 0 - 2 2 5 0 0元/吨 。 锡 资 讯 1、 上 海 有 色 网1 #锡 价 格 范 围 ：2 5 5 0 0 0 - 2 5 7 0 0 0， 均 价2 5 6 0 0 0， 上 涨3 2 5 0， 收 盘 基 差2 3 8 0元/吨 ， 进 口 亏 损2 2 6 3 1 . 8 8元/吨 。 2、 上 海 期 货 交 易 所 今 日 仓 单 情 况 ： 上 海7 0 7 4吨 （+ 1 8 7） ， 广 东4 9 2 9吨 （ 持 平 ） ， 江 苏1 9 8 3吨 （ 持 平 ） ， 总 计1 3 9 8 6吨 （+ 1 8 7） ， 累 库 。 3、 截 至 上 日 ，L M E锡 近 月 与3月 价 差 报 价 为4 0美 元/吨 （- 9 5 . 5美 元/吨 ） ，3月 与1 5月 价 差 报 价为4 6 9美 元/吨 ， 处 于 较 低 水 平 。L M E库 存 为4 1 3 5吨 （+ 2 0吨 ） ， 暂 缓 去 库 。 4、 据S M M调 研 显 示 ： 今 日 早 盘 沪 锡 价 格 冲 高 回 落 ， 终 端 企 业 下 单 量 较 少 ， 下 游 企 业 依 旧 刚 需 采买 ， 大 部 分 贸 易 企 业 反 应 上 午 基 本 为 零 散 成 交 。 总 体 来 说 今 日 上 午 现 货 市 场 成 交 受 锡 价 抑 制 较 为 冷清 。 观 点 沪 锡 指 数 今 日 高 开 冲 高 回 落 收 于2 5 4 4 7 7元/吨 ， 下 跌1 2 9 7元/吨 （+ 2 . 6 1 %） ， 持 仓 量8 1 2 9 6手 （- 4 6 4 2手 ） ， 成 交 量3 3 5 2 2 3手 （- 1 9 2 5 5手 ） 。 沪 锡 前2 0名 会 员 持 仓 呈 净 空 单8 2 3 1手（- 2 2 5 3手 ） ， 多 空 均 平 。 技 术 上 ，M A CD处 于 超 买 状 态 ， 观 望 或 少 量 逢 高 短 线 试 空 ， 追 高 谨 慎 。 镍 资 讯 H o r i z o n t e M i n e r a l s表 示 ， 目 前 正 在 探 索 出 售 、 清 算 或 在 子 公 司 层 面 筹 集 融 资 等 选 择 ， 此 前 该 公司 预 计 建 造 该 矿 的 成 本 将 增 加8 7 %， 达 到1 0亿 美 元 以 上 。 观 点 沪 镍2 4 0 5大 幅 收 阴 ， 收 于1 3 4 5 4 0元/吨 ， 下 跌3 9 4 0元/吨 （- 2 . 8 5 %） ， 持 仓 量5 . 7 5万 手（- 0 . 8 5万 手 ） ， 成 交 量2 8万 手 （- 6 . 1 1万 手 ） 。 基 本 面 上 ， 前 期 新 能 源 补 库 逻 辑 结 束 ， 印 尼 出 口审 批 整 体 完 成 后 ， 预 计 后 期 供 应 逐 步 增 加 ， 镍 中 长 期 过 剩 的 格 局 暂 未 改 变 ， 但 是 美 国 再 通 胀 和 未 来降 息 预 期 等 宏 观 因 素 对 有 色 整 体 形 成 支 撑 。 技 术 上 ， 双 顶 形 成 ， 沪 镍 短 期 震 荡 偏 空 看 待 ， 盈 利 空 单持 有 ， 下 方1 3 . 1 - 1 3 . 2 W区 间 有 支 撑 ， 可 以 考 虑 适 时 止 盈 。 双 焦 资 讯 1、4月1 6日 ， 国 内 炼 焦 煤 市 场 价 格 小 幅 探 涨 。 全 国 炼 焦 煤 市 场 均 价 参 考1 6 4 6元/吨 ， 较 上 一 工 作日 上 涨2元/吨 。 2、4月1 6日 ， 山 西 主 焦 煤 市 场 均 价 在1 7 5 5元/吨 左 右 ； 东 北 地 区1 / 3焦 煤 市 场 均 价 在1 5 0 0 -1 5 2 0元/吨 左 右 。 内 蒙 古 乌 海 地 区1 / 3焦 煤 价 格 在1 6 6 0元/吨 左 右 。 陕 西 气 精 煤 价 格 在1 1 5 0 -1 1 6 0元/吨 左 右 。 观 点 焦 煤 今 日 反 弹 收 盘 于1 7 4 6元/吨 ， 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 增 加 ； 焦 炭 今 日 收 盘 于2 2 3 5元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 增 加 。 首 轮 提 涨 落 地 ， 焦 企 开 工 率 有 所 提 升 ， 生 产 积 极 性 提 高 ， 市 场 认 可 度 不 俗 ， 短 期 价 格 维 持 近 期 价 格区 间 。 沥 青 资 讯 1、 现 货 价 格 ： 东 北 ，3 7 0 6 — 4 0 0 6； 山 东 ，3 5 0 0 — 3 6 0 0； 华 南 ，3 7 5 0 - 3 8 6 0； 华 东 ，3 7 8 0 - 3 9 0 0。 （ 单 位 ： 元/吨 ） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至4月1 0日 当 周 ， 国 内 沥 青5 4家 企 业 厂 家 周 度 出 货 量 共3 7 . 7万 吨 ， 环 比 减少4 %。 按 当 前 原 料 价 格 测 算 ， 生 产 沥 青 综 合 利 润 周 度 均 值 为- 1 1 9 4 . 4元/吨 ， 环 比 减 少7 4 . 1元/吨 。 中 国 沥 青 炼 厂 产 能 利 用 率 为2 9 . 4 %， 环 比 增 加2 . 9 %， 沥 青 周 产 量 为5 0 . 5万 吨 ， 环 比 增 加1 0 . 5 %。 观 点 沥 青2 4 0 6今 日 震 荡 收 于3 8 0 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌4 0元/吨 ， 跌 幅- 1 . 0 4 %。 持 仓2 4 3 3 9 6手 （- 1 1 6 8 3手 ） ， 成 交1 1 1 5 4 7手 （- 3 6 0 3 4手 ） 。 煤 沥 青 新 单 商 谈 偏 弱 、 下 游 企 业 按 需 跟 进 。需 求 端 整 体 还 是 处 于 淡 季 状 态 ， 短 期 看 不 到 向 上 支 撑 的 驱 动 ， 短 期 内 沥 青 震 荡 运 行 ， 区 间3 6 0 0 -3 9 0 0。 纯 碱 资 讯 纯 碱 装 置 小 幅 波 动 ， 有 装 置 减 量 恢 复 ， 个 别 企 业 停 车 检 修 ， 供 应 端 高 位 调 整 。 碱 厂 企 业 发 货 为 主 ，产 销 基 本 平 衡 。 观 点 纯 碱2 4 0 9阴 线 收 盘 ， 收 于1 8 9 9元/吨 ， 下 跌2 6元/吨 （- 1 . 3 5 %） ， 持 仓 量7 2 . 9万 手 （- 1 . 0 7万手 ） ， 成 交 量8 2 . 9万 手 （- 1 8 . 7万 手 ） 。 基 本 面 上 ， 夏 检 逐 步 兑 现 ， 但 是 期 货 升 水 一 定 程 度 上 压 制 检 修 意 愿 ， 在 下 游 光 伏 投 产 等 因 素 下 ， 整 体 利 多 纯 碱 。 同 时 ， 远 兴 阿 拉 善 碱 符 合 交 割 标 准 对 远 月 合约 有 压 制 。 操 作 上 ，0 9合 约1 7 0 0 - 1 9 0 0区 间 内 高 抛 低 吸 ， 远 月0 1合 约 偏 空 看 待 。 甲 醇 资 讯 1 5日 ， 全 球 第 二 艘 大 型 甲 醇 动 力 集 装 箱 船— —丹 麦 籍“阿 斯 特 丽 德 马 士 基”轮 靠 泊 天 津 太 平 洋 国 际 集装 箱 码 头 。 该 轮 是 首 艘 停 靠 天 津 港 的 大 型 甲 醇 动 力 集 装 箱 船 ， 东 疆 边 检 站 提 供“智