4月以来高频数据下的经济表现显示,生产端、消费端和政策端均有所改善。其中,制造业整体向好,汽车销售平稳,家电需求向好,服务消费延续修复。同时,上周数据相对较优,餐饮、水泥和消费电子等行业的表现较好。然而,汽车销量同比个位数增长,价格战下零售额增速回落,化妆品类社零增速继续走弱,线上GMV数据平淡,房地产供需维持低位,投资维持负增。因此,需要关注稳增长政策落地不及预期的风险。