金融投研日报

金融一、行情建议品种行情评述操作建议股指股指表现强势，品种间走势分化市场回顾：股指昨日早盘震荡后大幅拉升，大小盘走势分化。沪深300上涨2.1%至3549、上证50上涨2.1%至2424、中证500上涨1.2%至5340，中证1000下跌1%至5288。A股全天成交1万亿元，环比放量近2000亿；北向资金大幅净买入超80亿元。板块方面，权重股引领指数行情，中字头、大金融、三桶油表现强势。股指分析：新“国九条”推出，资本市场强监管时代到来，具体包括两个方面，一是从上市门槛提高、严格持续监督、加大退市监管三方面全过程发力；二是推动中长期资金入市，加强量化资金监管，增强资本市场内在稳定性。对于股指来说，政策强力护盘，股指下方空间有限，中长期趋势向好。同时，新的退市规则对分红和盈利等指标要求大幅提高，部分中小盘可能面临“ST”风险，中证1000成分股中不满足分红要求的个股数量占比6.2%，面临冲击的概率提升。海外方面，中美利差维持高位、地缘政治因素复杂，外资的流动仍对A股市场情绪带来较大的影响。后续股指可能呈现分化走势，多头建议以沪深300和上证50品种为主，中证1000多头谨慎看待。股指升贴水统计：项目当月合约下月合约当季合约下季合约IF升贴水3(6.9%）9(2.9%）29(4.5%）71(4.6%）IH升贴水1(5.3%）1(0.6%）15(3.4%）49(4.6%）IC升贴水-5(-9%）19(4.1%）64(6.5%）130(5.6%）IM升贴水25(42.6%）91(19.5%）168(17.3%）274(12%）品种：股指观点：沪指3000以下做多股指，多头建议以沪深300和上证50品种为主，中证1000多头谨慎看待。逻辑：政策护盘，但国内基本面向上力度有限、海外扰动加大。推荐星级：⭐⭐⭐投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号2024年4月16日星期二 金融·投研日报2个人观点，仅供参考。----------------------------【推荐星级说明】-------------------------------★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐金融研究员：樊梦真从业证号：F3035483投资咨询号：Z0014707金融研究员：郑雨婷从业证号：F3074875投资咨询号：Z0017779国债期货股债翘板效应显著1）.公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月15日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。同时开展1000亿元1年期MLF操作，中标利率为2.5%，与此前一致。Wind数据显示，当日40亿元逆回购到期，本月MLF到期量为1700亿元，将于4月17日到期。资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.1BP报1.716%；7天期下行2.3BP报1.797%；14天期上行1.2BP报1.89%；1个月期下行1.3BP报2.012%，创2023年9月以来新低。2）.国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.03%，10年期主力合约涨0.01%报104.415元，续创收盘新高，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.05%。中长期来看，财政偏稳叠加地产偏弱运行，政策发力到经济数据好转存在滞后性，修复难以一蹴而就。地产出清、地方政府化债和结构改革仍是贯穿2024年的主旋律，在土地财政和债务驱动逐步淡出的新常态阶段，“资产荒”有望延续，机构的配置压力仍较大。相较于其他大类资产，利率债仍是安全性较高的选择。债牛行情不改，长期限品种交易效率更高。操作上建议低位做多。推荐星级★★★ 金融·投研日报3期市有风险，入市需谨慎