油料周报：产区库存逐步去化，价格持续震荡

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 大豆观点 ■市场分析 本周豆一盘面震荡，现货方面，东北产区现货受油厂收获以及贸易商拿货影响，库存基本得到一定消化，带动价格有一定上涨，底部支撑较为明显。但由于气温升高，影响豆制品消费，整体走货量稍显一般。后市来看，随着天气转热，大豆质量变差，在南部产区尤为明显，同时贸易商控制收购节奏和需求清淡使得消费很难有大幅改善，因此价格以震荡为主。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 ■策略 单边中性 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 本周花生盘面震荡运行，现货方面，需求依然较为一般，中间商采购意愿降低，市场较为清淡，主力油厂成交价格坚挺，对行情有一定支撑。后市来看，下游需求有限，市场基本按需采购，贸易商观望情绪逐步升高，但油厂价格稳定，因此后续依然以震荡为主。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1花生市场分析....................................................................................................................................................................................3大豆市场分析....................................................................................................................................................................................3 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...................................................................................................................................................5图2:豆一现货基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................................5图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨......................................................................................................................................5图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨...............................................................................................................................6图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩..................................................................................................................6图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷...................................................................................................................6图10:中国花生月度进口量丨单位：吨........................................................................................................................................6 大豆市场分析 ■价格行情 期货方面，本周豆一主力合约2405收盘价4753元/吨，环比下跌31元，跌幅0.65%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A05-53，较上周上涨31；宝清地区食用豆基差A05-53，较上周上涨31；富锦地区食用豆现货基差A05-53，较上周上涨31；尚志地区食用豆现货基差A05-53，较上周上涨31。 ■大豆供需 供应方面：据据Mysteel调研，黑龙江西北部产区余粮2成左右，黑龙江东部产区余粮1成左右，南方各地余粮情况不一，余粮2-4成。需求方面：目前气温不断升高豆制品传统淡季即将来临，猪肉、鸡蛋、时令蔬菜等价格较低，影响大豆销量，市场销量比较有限。目前蛋白厂采购意向也显一般。 ■后市展望 本周豆一盘面震荡，现货方面，东北产区现货受油厂收获以及贸易商拿货影响，库存基本得到一定消化，带动价格有一定上涨，底部支撑较为明显。但由于气温升高，影响豆制品消费，整体走货量稍显一般。后市来看，随着天气转热，大豆质量变差，在南部产区尤为明显，同时贸易商控制收购节奏和需求清淡使得消费很难有大幅改善，因此价格以震荡为主。 花生市场分析 ■价格行情 期货方面，本周收盘花生2410合约9484元/吨，环比上涨112元，涨幅0.40%。现货方面，河北衡水地区现货基差PK10+1116，较上周下跌112；河南南阳地区现货基差PK10+716，较上周下跌212；山东临沂地区现货基差PK10+216328，较上周下跌212。 ■花生供需 供需方面，本周产区上货量有限，部分产区出货意愿增加，预计整体出货量在7成左右。花生油企业到货情况：本周油厂到货量为26510吨，工厂到货量有所增加。商品米市场交易情况：本周市场零星到货，刚需补库为主，下游需求有限，高价采购谨慎，按需采购为主。 ■后市展望 本周花生盘面震荡运行，现货方面，需求依然较为一般，中间商采购意愿降低，市场较 为清淡，主力油厂成交价格坚挺，对行情有一定支撑。后市来看，下游需求有限，市场基本按需采购，贸易商观望情绪逐步升高，但油厂价格稳定，因此后续依然以震荡为主。 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：USDA华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com