DYQH-W-RBHC-2024-03-08 上海东亚期货周报—钢材 2024年4月12日 研究员：李海啸 从业证书：F03119548 投资咨询：Z0019568 审核：唐韵 Z0002422 上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2606单元 电话 021-55275088 电子邮件 xuliang@eafutures.com 网站http://www.eafutures.com/ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 观点 螺纹：螺纹供减需增，库存去库明显，供求关系好转，下游整体需求不振情况下，钢材出口好转。整体螺纹钢基本面数据上偏弱，但在出口提振刺激下，预期好转；螺纹10合约震荡偏强，震荡区间3510-3637，螺纹关注3727压力。 热卷：热卷产量供需双减，库存轻微去库，供求关系一般。制造业“以旧换新”的现有落地方式在制造业设备上表现为明确设备标准，科技贷款，在消费上体现在农村电商，老旧楼房改造方面，实际效果还需观望，但市场预期偏积极。热卷10合约震荡偏强，震荡区间3700-3785，热卷关注3850压力。 基本面 1 供应： 1.1 五大材产量856.2万吨，周环比减少9.01万吨，减少1.04%，年同比减少126.97万吨，减少12.91%。 1.2 螺纹产量209.95万吨，周环比减少2.68万吨，减少1.26%，年同比减少91.69万吨，减少30.39%。 1.3 热卷产量321.33万吨，周环比减少4.26万吨，减少4.26%，年同比减少2.51万吨，减少0.78%。 1.4 铁水224.75万吨，周环比增加1.17万吨，增加5.23%，年同比减少21.95万吨，减少8.89%。 1.5 300家钢厂废钢总日耗49.52万吨，周环比增加0.27万吨，减少0.75%，年同比减少12.89万吨，减少20.66% DYQH-W-RBHC-2024-03-08 上海东亚期货 周报 1.6 钢厂废钢到货31.88万吨，周环比增加0.25万吨，减少11.88%，年同比减少8.99万吨，减少22.00% 2 需求： 2.1 五大材表观需求964.22万吨，周环比减少0.99万吨，增加4.57%，年同比减少69.06万吨，减少6.74%。 2.2 螺纹钢表观需求286.59吨，周环比增加10.65吨，增加3.86%，年同比减少7.09万吨，减少2.41%。 2.3 热卷表观需求327.60万吨，环比减少2.85万吨，减少0.86%，年同比增加12.51万吨，增加3.97%。 2.4 建材成交周度均值14.41万吨，周环比增加0.64万吨，增加4.7%，年同比减少23.84万吨，减少14.19%。 2.5 热卷成交3.67万吨，周环比减少0.71万吨，减少23.92%，年同比增加0.33万吨，增加9.81%。 3 库存： 3.1 五大材总库存2133.17万吨，周环比减少108.02万吨，减少4.82%，年同比增加107.49万吨，增加5.31%。 3.2 螺纹钢总库存1078.50万吨，周环比减少76.64万吨，减少6.64%，年同比增加10.96万吨，增加1.03%。 3.3 热卷总库存426.44万吨，周环比减少4.86万吨，减少1.13%，年同比增加86万吨，增加25.27%。 4 利润开工： 4.1 螺纹钢（高炉）利润 -133.6元/吨，螺纹钢（电炉）利润-359.58元/吨 ，热轧板卷（毛利）-32.39元/吨，冷轧板卷（毛利）151.87元/吨 4.2 盘面利润：螺纹钢2410合约272。 DYQH-W-RBHC-2024-03-08 上海东亚期货 周报 5 基差： 5.1 螺纹10期货升水53，热卷10期货贴水39，螺纹10-1价差24，热卷10-1价差24，10卷螺差148。 6 进出口： 6.1 2024年3月中国出口钢材988.8万吨，较上月增加271.8万吨，环比增长37.9%；1-3月累计出口钢材2580.0万吨，同比增长30.7%。 向上驱动 1， 2024年3月中国出口钢材988.8万吨，较上月增加271.8万吨，环比增长37.9%；1-3月累计出口钢材2580.0万吨，同比增长30.7%。 2， 本周钢材库存去库明显，库存压力得到有效缓解 3， “以旧换新”政策落地有所推进，市场预期积极 向下驱动 1， 钢材周度基本面数据下的供求关系偏弱 2， 第八轮焦炭提降落地，钢材成本支撑松动 逻辑分析 近期钢材基本面数据整体偏弱，受焦炭八轮提降落地影响，成本支撑松动，但是市场对钢价预期积极，预期主要来源于两方面，一方面“以旧换新”政策的积极落地，再制造业设备，消费，资金支持上均有相关落地政策，另一方面钢材1-3月出口好转，同比增长30%,有效提振了当前钢材需求。整体当前钢材基本面预期良好 观点 螺纹：螺纹10合约震荡偏强，震荡区间3510-3637，螺纹关注3727压力 热卷：热卷10合约震荡偏强，震荡区间3700-3785，热卷关注3850压力 DYQH-W-RBHC-2024-03-08 上海东亚期货 周报 一、 供应 75080085090095010001050110011501月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日阳历五大材产量201620172018201920202021202220232024 75080085090095010001050110011502024/1/12024/2/12024/3/12024/4/12024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/12025/1/1农历五大材产量2018201920202021202220232024 1502002503003504002024/1/12024/2/12024/3/12024/4/12024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/1螺纹钢产量201620172018201920202021202220232024 1502002503003504002024/1/12024/2/12024/3/12024/4/12024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/1螺纹钢产量农历201620172018201920202021202220232024 2702802903003103203303403502024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-012024-06-012024-07-012024-08-012024-09-012024-10-012024-11-012024-12-01热卷产量201620172018201920202021202220232024 2802903003103203303403502024/1/12024/2/12024/3/12024/4/12024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/1热卷产量农历201620172018201920202021202220232024 DYQH-W-RBHC-2024-03-08 上海东亚期货 周报 190200210220230240250260铁水产量201920202021202220232024 01000002000003000004000005000006000007000008000009000001000000废钢消耗2021202220232024 二、 需求 30040050060070080090010001100120013002024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-012024-06-012024-07-012024-08-012024-09-012024-10-012024-11-012024-12-01五大材表观需求201620172018201920202021202220232024 DYQH-W-RBHC-2024-03-08 上海东亚期货 周报 3005007009001100130015002024/1/12024/2/12024/3/12024/4/12024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/1五大材表观需求农历2018201920202021202220232024 -10001002003004005002024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-012024-06-012024-07-012024-08-012024-09-012024-10-012024-11-012024-12-01螺纹钢表观需求201620172018201920202021202220232024 DYQH-W-RBHC-2024-03-08 上海东亚期货 周报 -10001002003004005006002024/1/12024/2/12024/3/12024/4/12024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/12025/1/1螺纹表观需求农历2018201920202021202220232024 2202402602803003203403603802024/1/12024/2/12024/3/12024/4/12024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/1热卷表观需求201620172018201920202021202220232024 DYQH-W-RBHC-2024-03-08 上海东亚期货 周报 2202402602803003203403603802024/1/12024/2/12024/3/12024/4/12024/5/12024/6/12024/7/12024/8/12024/9/12024/10/12024/11/12024/12/12025/1/1热卷表观需求农历2018201920202021202220232024 0500001000001500002000002500003000003500004000002024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-012024-06-012024-07-012024-08-012024-09-012024-10-012024-11-012024-12-01建材成交20202021202220232024 DYQH-W-RBHC-2024-03-08 上海东亚期货 周报 0100002000030000400005000060000700002024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-012024-06-0