其他饮料超预期，24年有望继续超预期

东鹏饮料(605499)发布23年年报，实现营业收入112.6亿元，同比增长32.4%；归母净利润20.4亿元，同比增长41.6%；扣非归母净利18.7亿元，同比增长38.3%。公司收入实现较高增长，一方面来源于网点数量的持续突破，另一方面来自于能量饮料品牌势能向电解质、茶、咖啡、果蔬汁饮料等品牌延伸，产品矩阵多元化。此外，成本下降贡献净利增长，营销推广持续投入。23FY/23Q4毛利率分别43.1%/42.3，分别同比+0.7/+0.5pct。23FY东鹏特饮/其他饮料毛利率分别同比+2.1/+0.2pct。23FY/23Q4销售费用率分别17.4%/20.4%，分别同比+0.3/+0.9pct，主因公司为推进全国化战略实施，进一步扩大销售规模，销售人员人数同比净+254人，职工薪酬支出同比+26.2%；23FY/23Q4管理费用率分别3.3%/4.2%，分别同比+0.3/+1.2pct，主因公司管理人员薪酬、会议及办公费、差旅费等支出增加。23FY/23Q4财务费用率分别0.02%/0.5%，分别同比-0.5/+0.7pct，主因定期存款利息收入大幅增加。