2023年年报点评：各生态协同并进，归母净利转正

众安在线（股票代码：06060.HK）于2023年的年报显示，公司实现了稳健的增长。其核心亮点包括：

1. 保费收入：2023年，众安在线的总保费收入达到296.85亿元人民币，同比增长23.7%。其中，保险服务收入为275.35亿元，同比增长24.1%。

2. 生态协同：公司四大生态——健康、数字生活、消费金融及汽车——均表现出协同效应。健康生态的旗舰产品尊享e生保费收入增长14.4%，而数字生活生态成为保费增长的主要驱动力，其保费收入同比增长41.6%。消费金融生态和汽车生态也分别实现了22.5%和24.7%的增长。

3. 自营渠道增长：公司在自营渠道上的努力显著，总保费同比增长31.0%，占总保费比例增加至25.8%，通过增强用户复购，对总保费的贡献达到39.0%。

4. 科技输出业务与ZA Bank：科技输出业务持续扩张，全年新增101个保险产业链客户，总收入增长40.0%。ZA Bank的运营指标改善，存款余额和贷款余额分别达到117.0亿元和54.3亿元，息差同比增加10BP至1.94%，净收入增长42.9%，净亏损率大幅减少至109.1%。

5. 投资收益改善：公司投资组合调整，境内保险资金投资资产总额同比增长4.6%，债券投资规模增长42.0%，占投资资产比例提升12.7个百分点。投资表现方面，总投资收益由负转正，净投资收益率和总投资收益率分别降至2.2%和1.9%。

6. 盈利预测：预计2024-2026年的营业收入分别为330.70亿元、386.26亿元和446.90亿元，归母净利润分别为8.54亿元、10.79亿元和13.24亿元，对应每股收益分别为0.58元、0.73元和0.90元。首次覆盖给予“增持”评级。

综上所述，众安在线通过多元化生态布局、强化自营渠道和优化投资组合，实现了业绩的稳步增长，尤其是科技输出业务和ZA Bank的表现亮眼，预示着公司在保险与科技领域的协同效应将进一步释放潜力。