本周券商和保险指数分别下跌5.5%和-6.81%,监管趋严担忧、交易量走弱和一季报临近或对券商板块带来压力,信托逾期兑付等风险事件或对保险股带来压制。从一季报前瞻看,我们预计受权益市场同比较弱影响,券商净利润同比仍承压;上市险企NBV预计保持景气度。目前券商和保险板块估值均位于历史低位,关注左侧机会。新“国九条”及证监会配套政策严格退市规则和分红约束,持续看好高股息率标的江苏金租和中国财险。从新“国九条”政策表述看,后续关注公募基金综合费改政策进展以及保险、养老金等长期资金引入的配套制度。