供需博弈，节后猪价震荡偏弱

评级及分析师信息 种植产业链：据农业农村部，农业农村部召开农业生物育种重大专项推进会暨技术管理体系大会，农业农村部党组成员、副部长张兴旺出席并讲话。会议强调，要深入学习领会习近平总书记重要指示批示精神，锚定农业强国建设目标，切实增强使命感责任感，加强组织创新、技术创新和人才培养，加快推进农业高水平科技自立自强；要坚持产业导向，强化企业创新主体地位，压实牵头单位主体责任，加快突破性成果研发应用，破解科技经济“两张皮”；要强化管理指导和跟踪问效，加强科研诚信监督，营造良好创新生态。科技部相关司局负责同志充分肯定生物育种重大专项在践行新型举国体制方面进行的积极探索以及在战略性物种方面取得的阶段性进展，要求进一步强化行政指挥线和技术指挥线，健全跨部门协调机制，强化任务协同和政策保障，加强关键节点考核和评估监督，齐心协力扎实推进重大专项实施。另外，粮食安全背景下转基因商业化落地有序推进，转基因种子在抗虫耐药提高单产上具有革命性作用，在保障粮食安全的大背景下，我们看好转基因种子未来的推广和渗透率提高，种植产业链景气度有望提升。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国外三元生猪均价15.14元/公斤，周环比上升0.56%，生猪价格环比小幅上涨，周内猪价呈下降趋势，截止本周五，全国外三元生猪均价为15.09元/公斤。养殖端对于后市行情看好，挺价情绪较浓，叠加二次育肥进场，支撑猪价。清明节后需求方面表现较为疲软，市场走货一般，屠企高价采购意愿较低。供需博弈，周度猪价环比小幅上涨，但周内生猪价格走弱。根据能繁母猪存栏量数据推演，今年4月至12月对应10个月前能繁母猪存栏量逐月下降，因此生猪供应也将逐月下降，今年整体来看，供给宽松局面有望改善，离五一假期仅有两周时间，我们预计五一备货将开始，届时有望短期提振猪价。我们认为目前生猪养殖行业资金压力紧张，猪价上涨短期内有助于缓解资金情况，但无法支持产能补充与扩张，我们预计未来短期内有望出现猪价回升与产能去化共存局面，届时周期运行将出现明显催化，建议继续关注优质标的。具体标的选择上，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、华统股份等都有望充分受益。147041 风险提示 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种 子推广不及预期。证券研究报告发送给中庚。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1 正文目录 1.本周观点.......................................................................................................................................................................................................52.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................63.重点农产品数据跟踪................................................................................................................................................................................83.1.玉米...........................................................................................................................................................................................................83.2.小麦...........................................................................................................................................................................................................83.3.水稻...........................................................................................................................................................................................................93.4.大豆........................................................................................................................................................................................................103.5.棉花........................................................................................................................................................................................................113.6.饲料、维生素价格.............................................................................................................................................................................123.7.生猪养殖...............................................................................................................................................................................................143.8.禽养殖....................................................................................................................................................................................................163.9.反刍动物养殖......................................................................................................................................................................................183.10.水产养殖.............................................................................................................................................................................................183.11.糖价......................................................................................................................................................................................................203.12.蔬菜......................................................................................................................................................................................................203.13.进口数据.............................................................................................................................................................................................224.下周大事提醒...........................................................................................................................................................................................235.风险提示....................................................................................................................................................................................................24 图表目录 图1本周（4月8日-4月12日）农林牧渔行业涨幅排行第31位............................................................................................6图2本周农林牧渔板块涨跌幅示意图..................................................................................................................................................