家用电器行业报告:政策催化下,看好板块经营表现。近期以旧换新政策预期强化,财政资金支持有望降低回收拆解体系建设资金门槛,优化回收供给,配合新标指引,促进刚性替换需求释放与产品升级。2024年以来家电经营表现好于预期,内销需求稳健向好,3月外销高基数下仍显韧性,品牌出海贡献增量。政策方面,更新主导阶段,刺激有弹性,虽不能比肩家电下乡阶段,但锦上添花可期。建议积极布局。