AI+信创注入长期动能，“中国芯”未来可期

海光信息(688041)发布2023年报，实现营业收入601,199.90万元，同比增长17.30%；实现归属于母公司所有者的净利润126,317.86万元，同比增长57.17%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润113,635.80万元，同比增长51.79%；实现每股收益0.54元，较上年同期增长42.11%。分季度来看，公司Q4营收为20.69亿元，同比增长58.52%，归属母公司净利润3.62亿元，同比增长138.5%。毛利率来看，2023年毛利率为59.67%，同比增加7.47个百分点。我们认为其主要原因深算二号和海光三号投放市场，形成良好开局，使公司营业收入实现稳中有升，盈利能力进一步提升。此外，公司研发费用为19.92亿元，同比增长40.95%，占营收比重为33.14%，较同期提高5.56PCT。根据公司半年报，公司下一代 CPU 产品海光四号、海光五号，DCU深算三号研发进展顺利。若公司海光四号与深算三号投入市场，我们判断公司龙头地位将进一步巩固。此外，公司与信创产业链协同发展，在操作系统、数据库、中间件、云计算平台软件、人工智能技术框架和编程环境、核心行业应用等方面进行研发、互相认证和持续优化。同时，我们判断此次交易为公司2023年年度订单的确收。公司国产AI芯片龙头地位的逻辑愈发坚挺，若公司深算三号研发与进展顺利，公司龙头地位会更加巩固。