天工AI搜索：国内第一款AI搜索产品的强势迭代

冯翠婷传媒互联网及海外首席分析师执业编号：S1500522010001邮箱：fengcuiting@cindasc.com 证券研究报告 行业研究 2024年4月12日 4千亿级参数MoE混合专家模型天工3.0将于4月17日正式发布，并将同步开源。相较于上一代天工2.0，天工3.0在模型语义理解、逻辑推理、以及通用性、泛化性、不确定性知识、学习能力等领域有显著的性能提升，模型技术知识能力提升超过20%，数学/推理/代码/文创能力提升超过30%。同时，天工3.0新增了搜索增强、研究模式、调用代码及绘制图表、多次调用联网搜索等能力，并针对性地训练了模型的Agent能力。天工3.0集成了AI搜索、AI写作、AI长文本阅读、AI对话、AI语音合成、AI图片生成、AI漫画创作、AI图片识别、AI音乐生成、AI代码写作、AI表格生成等多项能力，是全球首个多模态“超级模型”。 天工AI搜索是公司AI布局中的重要产品。2023年8月，昆仑万维推出国内首款搭载大模型能力的AI搜索产品“天工AI搜索”。其具备：信息来源功能、时效性强、可以追问等特点和功能。此外，天工AI搜索可以生成图文并茂的答案，亦可以提供音频答案，有助于增强用户的答案满意度。天工AI搜索在尚未买量的情况下，于搜索引擎排行榜上排名9-12名浮动，3月访问量143w，增长52%，结合市场竞争环境我们预计公司对天工AI搜索的买量有望提前。 公司近日面向核心技术（业务）人员定向增发配股，业绩考核搭配股权激励。本次激励计划的考核年度为2024-2026三个会计年度，每个会计年度考 核 一 次 ，业 绩 指 标 分 别 为 ： 公 司2024-2026年 实 现 营 业收 入 不 低 于55/60/65亿元；对应2024-2027年各年度摊销费用为5.30/5.13/2.27/0.52亿元。本次增发共拟向激励对象授予限制性股票数量约6246万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的5.1409%，并将以每股19.63元的授予价格定增。 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 风险因素：行业政策风险，AIGC发展不及预期，模型开发进度不及预期，AI应用迭代不及预期等。 一、产品介绍 2023年8月，昆仑万维推出国内首款搭载大模型能力的AI搜索产品“天工AI搜索”。“天工AI搜索”深度融合AI大模型能力，通过人性化、智能化的方式全面提升用户的搜索体验，为用户提供快速、可靠的交互式搜索服务，全面重塑中文搜索体验。 二、创始人团队介绍 周亚辉：创始人、天工智能联席CEO，毕业于清华大学精密仪器系，此前任昆仑万维董事长 方汉：董事长兼CEO，毕业于中国科学技术大学近代物理，曾任职于中国科学院高能物理研究所、TurboLinuxInc.、AsiaInfo,Inc.以及千橡互动(OakPacificInteractiveCorporation)，被认为是中文Linux的创始人之一 颜水成：天工智能联席CEO兼2050全球研究院院长，新加坡工程院院士，曾任Sea集团首席科学家 金天：昆仑资本（昆仑万维旗下科技VC基金）管理合伙人，此前任昆仑万维董事长 三、发展历史 2016年，昆仑万维拥有了一支AI算法团队——来自OperaNews2020年，昆仑万维建立团队投身于GPT3大模型研发2022年12月，昆仑万维发布了自研AIGC全系列算法与模型2023年4月，昆仑万维正式发布了自研双千亿天工大语言模型2023年8月23日，昆仑万维发布了国内第一款融入大语言模型的搜索引擎——天工AI 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com3 搜索 2024年2月6日，昆仑万维正式发布新版MoE大语言模型「天工2.0」与新版「天工AI智能助手」APP 四、功能特征 天工AI搜索分为Web端和APP端两个渠道入口，以Web端为例，进入天工AI搜索的页面。进入页面后，输入想要搜索的内容，它会自动弹出10条相关的关注度最高的或者点击率最高的推荐搜索链接，以供用户参考。 资料来源：天工AI，信达证券研发中心 特点一：信息来源功能 搜索完成后，首先能看到一个总结性文字、图片、音频段落，可以看到基本上每句话后面都会有对应的“数字”，这便是与传统的AI对话式应用差异化的地方——“信息来源”功能，即这段话出自右侧参考链接中的哪几条，也就是输出的答案是有迹可循的。 图4：天工AI的信息来源功能 特点二：时效性 GPT4底层数据库的时间是更新到2023年4月，虽然后续GPT可以通过一些方式加入实时数据更新的功能（如，GPT-4-turbo的训练数据也进行了更新，已经截止至2023年12月，比之前多了8个月的时间），但天工AI是通过与搜索结合在一起，比较完美地解决了时效性这个痛点。 特点三：“追问”功能 预测用户想要问的第二个问题是什么，引导用户进行更深层次的思考。“追问”功能让用户可以就一个问题展开20轮次以上交互，能更好地应对开放式问题，帮助用户激发求知欲、探求新知识。 图5：天工AI追问功能 五、竞争优势 千亿参数底层MoE大模型作基，自然语言处理与交互能力强大。天工AI搜索引擎使用先进的MoE（Mixture-of-Experts）架构，将复杂的大模型任务拆解为多个更小、更细分的子任务的方法，每个子任务都由垂直领域的专家模型处理。作为千亿参数级的大语言模型，模型拥有强大的自然语言处理和智能交互能力，能够实现个性化AI搜索、智能问答、AI绘画、聊天互动、文本生成、编写代码、语言翻译等多种应用场景，并且具有丰富的知识储备。 MoE模型架构亮眼，复杂任务处理能力与响应速度表现突出。「天工2.0」MoE模型集成了多个专家模型，每个专家模型都能针对不同的数据分布和构建模式进行搭建，从而显著提升大模型在各个细分领域的专业能力，整体模型通过整合各自专家模型的输出结果，使得「天工2.0」在处理复杂任务、多模态任务时拥有显著性能提升。并且由于MoE模型推理计算过程中只有少数特定专家模型被激活，相较于同等参数规模的稠密模型，「天工2.0」MoE模型呈现出较高的稀疏性，使其拥有更高的推理计算效率，从而让用户获得更快的AI响应速度。 多模态能力强大，图音文交互增强用户体验。「天工AI智能助手」所采用的多模态大模型基于一体化的开发策略，在底座模型的基础上进行深入开发与优化，引入多分辨率的视觉编码器和强大的语言基座模型，使其能够支持任意尺寸的图片输入和复杂的用户指令。天工AI搜索可以生成图文并茂的答案，亦可以提供音频答案，有助于增强用户的答案满意度。 六、排名及数据表现 模型性能表现亮眼，特定数据集推理能力领先GPT3.5。2023年9月16日，在权威推理榜单BenchmarkGSM8K测试中，昆仑万维“天工”大模型以80%的正确率脱颖而出，大幅领先GPT-3.5（57.1%）和LLaMA2-70B（56.8%），这标志着天工的推理能力达到全球领先，接近GPT-4。 用户数据及访问量表现亮眼。据点点数据报告，2024年1月20日当天，天工全平台的日活跃用户数（DAU）达到了34万，远高于此前的15-20万区间。这个数字甚至超过了同行业的竞争对手，如字节的“豆包”和百度的“文心一言”，它们的DAU分别为17万和27万。根据AI产品榜单，在尚未买量的情况下，在搜索引擎排行榜上排名9-12名浮动，3月访问量143w，增长52%。 图9：3月份搜索引擎排行榜 六、潜在商业模式 研发成本高，后续商业化路径亟待探索。天工AI大模型与搜索产品后续的研发、迭代成本构成包括硬件成本、数据成本、算法研发成本、研究人员人力成本、基础设施成本、能源成本等多方面成本。因此，对后续潜在商业化路径的探索有助于产品长远的开发、迭代与推广。对标海外AI搜索产品Perplexity，后续商业化盈利途径有多种可能。 ToB端定制化开发和部署，ToC端推广个性化智能服务:昆仑万维可为企业用户提供定制化的大模型应用开发和部署服务，帮助企业实现降本增效的目标。同时，在前期积累的用户偏好等信息的基础上，推出个性化搜索服务，提供更加精准的搜索结果与答案。 在平衡用户体验的基础上引入广告服务。例如在追问功能后附带与用户提问相关联的广告链接，通过广告占位费盈利。 风险因素：行业政策风险，AIGC发展不及预期，模型开发进度不及预期，AI应用迭代不及预期等。 研究团队简介 冯翠婷，信达证券传媒互联网及海外首席分析师，北京大学管理学硕士，香港大学金融学硕士，中山大学管理学学士。2016-2021年任职于天风证券，覆盖互联网、游戏、广告、电商等多个板块，及元宇宙、体育二级市场研究先行者（首篇报告作者），所在团队曾获21年东方财富Choice金牌分析师第一、Wind金牌分析师第三、水晶球奖第六、金麒麟第七，20年Wind金牌分析师第一、第一财经第一、金麒麟新锐第三。 凤超，信达证券传媒互联网及海外团队高级研究员，本科和研究生分别毕业于清华大学和法国马赛大学，曾在腾讯担任研发工程师，后任职于知名私募机构，担任互联网行业分析师。目前主要负责海外互联网行业的研究，拥有5年的行研经验，对港美股市场和互联网行业有长期的跟踪覆盖。主要关注电商、游戏、本地生活、短视频等领域。 刘旺，信达证券传媒互联网及海外团队高级研究员。北京大学金融学硕士，北京邮电大学计算机硕士，北京邮电大学计算机学士，曾任职于腾讯，一级市场从业3年，创业5年（人工智能、虚拟数字人等），拥有人工智能、虚拟数字人、互联网等领域的产业经历。 李依韩，信达证券传媒互联网及海外团队研究员。中国农业大学金融硕士，2022年加入信达证券研发中心，覆盖互联网板块。曾任职于华创证券，所在团队曾入围2021年新财富传播与文化类最佳分析师评比，2021年21世纪金牌分析师第四名，2021年金麒麟奖第五名，2021年水晶球评比入围。 白云汉，信达证券传媒互联网及海外团队成员。美国康涅狄格大学金融学硕士，曾任职于腾讯系创业公司投资部，一级市场从业2年。后任职于私募基金担任研究员，二级市场从业3年，覆盖传媒互联网赛道,拥有游戏领域产业链资源。2023年加入信达证券研究所，目前主要专注于微软、网易等美股研究以及结合海外映射对A股港股的覆盖。 分析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何组成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。 免责声明 信达证券股份有限公司(以下简称“信达证券”)具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本报告由信达证券制作并发布。 本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。客户应当认识到有关本报告的电话、短信、邮件提示仅为研究观点的简要沟通，对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。 本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制，但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会出现不同程度的波动，涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，致使信达证券发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告，对此信达证券可不发出特别通知。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到客户特殊的投资