西南期货研究所0早间评论2024年4月12日星期五目录国债：...........................................................................................................2股指：...........................................................................................................3贵金属：.......................................................................................................3螺纹、热卷：................................................................................................3铁矿石：.......................................................................................................4焦煤焦炭：....................................................................................................4合成橡胶：....................................................................................................5天然橡胶：....................................................................................................5PVC：.............................................................................................................6尿素：...........................................................................................................6乙二醇：.......................................................................................................7PTA：.............................................................................................................7短纤：...........................................................................................................8纯碱：...........................................................................................................8玻璃：...........................................................................................................9烧碱：.........................................................................................................10碳酸锂：.....................................................................................................10工业硅：.....................................................................................................11铜：.............................................................................................................11铝：.............................................................................................................12锌：.............................................................................................................12铅：.............................................................................................................12锡：.............................................................................................................13镍：.............................................................................................................13豆粕：.........................................................................................................13西南期货研究所地址：上海市浦东新区向城路288号1101A；重庆市江北区金沙门路32号23层（不含2310、2311室）电话：021-61101856023-67070250邮箱：xnqhyf@swfutures.com文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分 1油脂：.........................................................................................................14棉花&棉纱：................................................................................................14白糖：.........................................................................................................15苹果：.........................................................................................................16生猪：.........................................................................................................16鸡蛋：.........................................................................................................17玉米：.........................................................................................................18免责声明.....................................................................................................19西南期货研究所地址：上海市浦东新区向城路288号1101A；重庆市江北区金沙门路32号23层（不含2310、2311室）电话：021-61101856023-67070250邮箱：xnqhyf@swfutures.com文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。请务必阅读正文后的免责声明部分 2国债：上一交易日，国债期货收盘多数持平，30年主力合约跌0.68%，10年期及5年期主力合约基本持平，2年期主力合约微跌0.02%。公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月11日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日无逆回购到期，因此单日净投放20亿元。资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.1BP报1.721%；7天期下行0.2BP报1.815%；14天期上行1.1BP报1.871%；1个月期下行1.0BP报2.039%，创2023年9月以来新低。欧洲央行将主要再融资利率、存款机制利率、边际贷款利率分别维持在4.5%、4%及4.75%不变，符合市场预期。欧洲央行指出，服务价格通胀维持在高水平，大多数核心通胀指标正在放缓，工资增速也在逐渐趋缓；未来决策将确保政策利率在必要时保持足够严格，委员会将继续采取依赖数据和逐次会议的方法来确定适当的限制性利率水平和持续时间；如果相信通货膨胀率将达到2%，利率可能会下降。中国3月份CPI同比上涨0.1%，环比下降1.0%；PPI同比下降2.8%，环比下降0.1%。国家统计局表示，3月份，受节后消费需求季节性回落、市场供应总体充足等因素影响，全国CPI环比季节性下降，同比涨幅有所回落。与此同时，随着节后工业生产恢复，工业品供应相对充足，全国PPI环比下降0.1%，降幅比2月收窄；同比下降2.8%，降幅略有扩大。一季度宏观经济修复斜率放缓，复苏力度偏弱，货币市场流动性保持宽松，国债期货偏强运行，但当前各期限国债收益率已跌至低位，已经定价较多经济下行和货币宽松的基本面。当前宏观经济平稳运行，并有更多积极因素显现，货币政策整体稳健，前期市场避险情绪可能有所下降。预计后市波动幅度加大，建议保持观望。小结：难有趋势行情，建议保持观望。 3股指：上一交易日，股指期货窄幅震荡，沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.12%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.08%，中证500股指期货（IC）主力合约涨0.77%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.56%。当前主要股票指数估值水平仍处在低位，已经基本定价了经济下行压力，进一步下跌的压力不大。同时，宏观政策依然积极，活跃资本市场政策利好持续兑现，有利于提升投资者回报和提振市场信心，预计国内市场情绪将有所修复。因此，综合基本面、政策面和资金面，前期市场下跌动力已经充分释放。随