川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 1/6 川财证券研究所晨报 所属部门：总量研究部 分析师：张卓然 报告类别：其他研究报告 执业证书：S1100522070001 报告时间：2024年4月12日 联系方式：zhangzhuoran@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 每日热点 3月份全国居民消费价格同比上涨0.1% 外交部发布关于对美国通用原子航空系统公司、通用动力陆地系统公司采取反制措施的决定 截至去年年底我国已经建设5G基站338万个 ❖ 川财观点 策略：昨日三大指数涨跌分化，北向资金净流入20.22亿元。海外方面，美国3月未季调CPI同比上涨3.5%，创2023年9月以来新高，预期3.4%，前值3.2%，CPI超市场预期，降息预期进一步下滑。国内方面，国家统计局公布数据，2024年3月份全国居民消费价格同比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.6个百分点。方向上，建议关注估值合理、盈利稳定、国家战略支持的方向。 ❖ 研究报告 【川财研究】ETF基金跟踪日报（20240410） 今日上证指数下跌0.70%，报收3027.33点，沪深300下跌0.81%，报收3504.71点，创业板指下跌2.06%，报收1789.94点。两市成交金额共计8375亿元。今日申万行业31个一级行业中煤炭行业涨幅靠前，房地产行业跌幅靠前。 今日三大主要指数均下跌。从市场板块来看，场监管总局、国家发展改革委、等七部门联合印发《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》，受此影响，工业母机、农机等概念板块盘中流入资金较多。（同花顺iFinD） 今日股票型ETF日均成交额为383.37亿元，日均换手率6.44%；债券型ETF日均成交额为265.52亿元，日均换手率43.72%；商品型ETF日均成交额为25.55亿元，日均换手率10.19%；跨境型ETF日均成交额为205.09亿元，日均换手率9.07%；货币型ETF日均成交额为262.45亿元，日均换手率4.72%。（同花顺iFinD） 今日涨幅排名靠前ETF基金主题主要为互联网（港股中概股）。排名前五的ETF基金分别为易方达中概互联网ETF（513050）、嘉实中概互联网ETF（159607）、广发中概互联ETF（159605）、招商中概互联ETF（513220）、永赢黄金股ETF（517520）。具体来看，昨夜美股中概股指数收涨近2%，叠加近期头部互联网公司持续性加码回购，进一步凸显海外交易所上市的知中国互联网企业的投资价值。（同花顺iFinD）。 ❖ 风险提示：市场波动风险 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 2/6 一、市场每日热点 每日热点 3月份全国居民消费价格同比上涨0.1% 国家统计局数据显示，3月份全国居民消费价格同比上涨0.1%。其中，城市持平，农村上涨0.1%；食品价格下降2.7%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.8%。1--—3月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。全国工业生产者出厂价格同比下降2.8%，环比下降0.1%；工业生产者购进价格同比下降3.5%，环比下降0.1%。一季度，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.4%。 https://www.cls.cn/detail/1643341 外交部发布关于对美国通用原子航空系统公司、通用动力陆地系统公司采取反制措施的决定 外交部发布关于对美国通用原子航空系统公司、通用动力陆地系统公司采取反制措施的决定，美国持续向中国台湾地区出售武器，严重违反一个中国原则和中美三个联合公报规定，严重干涉中国内政，严重损害中国主权和领土完整。依据相关规定，决定采取以下反制措施：一、冻结在我国境内的动产、不动产和其他各类财产；二、对高级管理人员不予签发签证、不准入境。本决定自2024年4月11日起施行。 https://www.cls.cn/detail/1643885 截至去年年底我国已经建设5G基站338万个 工信部表示，截至去年年底，我国已经建设5G基站338万个，实现了“村村通宽带、县县通5G、市市通千兆”，“5G+工业互联网”应用覆盖了41个工业大类。后续，将进一步加大工业互联网、5G、千兆光网等规模化部署，鼓励工业企业内网外网改造。构建工业基础算力资源和应用能力融合体系，加快部署工业边缘数据中心，推动“云边端”算力协同发展。加大高性能智算供给，在算力枢纽节点建设智算中心。 https://www.cls.cn/detail/1643799 资料来源：iFinD，川财证券研究所 二、川财研究观点 部门 团队 观点 总量研究 策略 昨日三大指数涨跌分化，北向资金净流入20.22亿元。海外方面，美国3月未季调CPI同比上涨3.5%，创2023年9月以来新高，预期3.4%， 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 3/6 前值3.2%，CPI超市场预期，降息预期进一步下滑。国内方面，国家统计局公布数据，2024年3月份全国居民消费价格同比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.6个百分点。方向上，建议关注估值合理、盈利稳定、国家战略支持的方向。 宏观 国家统计局数据显示，3月份全国居民消费价格同比上涨0.1%。其中，城市持平，农村上涨0.1%；食品价格下降2.7%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.8%。1­­—3月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。全国工业生产者出厂价格同比下降2.8%，环比下降0.1%；工业生产者购进价格同比下降3.5%，环比下降0.1%。一季度，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.4%。 海外 美联储会议纪要显示，在美联储3月会议上，几乎所有与会者都认为，在今年某个时候转向限制性较小的政策立场是合适的；对进一步缩表采取“谨慎”态度是恰当的；倾向于将每月缩表速度减少大约一半；与会者指出通胀下行进程仍在继续，预计将呈现一定程度的不均匀性；一些与会者指出担忧，金融环境可能不如期望的那样紧缩，这可能对通胀施加上行压力。与会者指出，通胀放缓的过程仍在沿着普遍预期有些不平坦的道路继续进行；与会者普遍认为实现就业和通胀目标面临的风险正在趋于更好的平衡；与会者普遍指出高通胀持续存在的不确定性；与会者普遍指出，近期数据并未“增强”通胀持续降至2%的信心；一些与会者担心金融状况可能不如希望的那么严格，这可能会给通胀带来上行压力；一些与会者指出地缘政治风险可能导致更严重的供应瓶颈。 产业研究 光伏 4月7日，河北省发展和改革委员会发布关于支持开展高速公路分布式光伏建设有关事项的通知。通知指出，充分利用高速公路加油站、服务区、收费站、养护工区、监控中心等建筑物屋顶、闲置土地，高速公路沿线的高速路基及边坡、隧道出入口、隔离带、互通立交、匝道圈中的闲置土地等建设光伏发电设施，助力路衍经济发展，加快实现交通领域绿色低碳转型，并明确了高速公路分布式光伏建设有关事项。当前光伏产业链价格仍在底部波动，近期部分产品价格下滑，光伏产品平价有助于电力运营企业加快项目建设，建议关注相关电力公司装机容量变化。 大制造 华为将于4月11日14:30举办鸿蒙生态春季沟通会，据介绍，鸿蒙智行智界S7，以及华为MateBook新品亮相。鸿蒙生态正加速发展。今年1月18日华为宣布首批200多家应用厂商正在加速开发鸿蒙原生应用，到3月底超4000个应用，两个月时间增长幅度达20倍。据了解，央广网在业内首家完成鸿蒙原生应用的全量版本开发，B站、小红书、爱奇艺、喜马拉雅、WPSOffice、招商银行、邮储银行等头部应用则已完成 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 4/6 Beta版本开发。长江证券宗建树分析指出，当前时点，鸿蒙生态建设进度超预期。随着不再兼容安卓的HarmonyOSNEXT鸿蒙星河版发布日期日益临近，鸿蒙生态建设有望加速。建议关注鸿蒙产业链相关标的：常山北明和润和软件等。 区域研究 川渝 重庆市发展改革委发布消息称，今年以来，川渝两地以开局就是决战、起步就是冲刺的劲头，全力以赴拼经济、搞建设、抓项目。截至一季度末，300个共建重大项目完成年度投资1108.7亿元，年度投资完成率25.4%，实现“开门红”。稳增长政策叠加成渝双城经济圈建设进一步提速，近年来川渝地区大量基建项目陆续落地，预计今年川渝区域基建投资将继续保持旺盛，不断释放大量基建需求，利好川渝地区基建相关产业链企业。 资料来源：iFinD，川财证券研究所 三、川财研究报告 【川财研究】ETF基金跟踪日报（20240410） 核心观点: 今日上证指数下跌0.70%，报收3027.33点，沪深300下跌0.81%，报收3504.71点，创业板指下跌2.06%，报收1789.94点。两市成交金额共计8375亿元。今日申万行业31个一级行业中煤炭行业涨幅靠前，房地产行业跌幅靠前。 今日三大主要指数均下跌。从市场板块来看，场监管总局、国家发展改革委、等七部门联合印发《以标准提升牵引设备更新和消费品以旧换新行动方案》，受此影响，工业母机、农机等概念板块盘中流入资金较多。（同花顺iFinD） ETF成交统计 今日股票型ETF日均成交额为383.37亿元，日均换手率6.44%；债券型ETF日均成交额为265.52亿元，日均换手率43.72%；商品型ETF日均成交额为25.55亿元，日均换手率10.19%；跨境型ETF日均成交额为205.09亿元，日均换手率9.07%；货币型ETF日均成交额为262.45亿元，日均换手率4.72%。（同花顺iFinD） ETF交易情况 今日涨幅排名靠前ETF基金主题主要为互联网（港股中概股）。排名前五的ETF基金分别为易方达中概互联网ETF（513050）、嘉实中概互联网ETF（159607）、广发中概互联ETF（159605）、招商中概互联ETF（513220）、永赢黄金股ETF（517520）。具体来看，昨夜美股中概股指数收涨近2%，叠加近期头部互联网公司持续性加码回购，进一步凸显海外交易所上市的知中国互联网企业的投资价值。（同花顺iFinD）。 风险提示：市场波动风险 资料来源：iFinD，川财证券研究所 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 5/6 川财证券 川财证券有限责任公司成立于1988年7月,前身为经四川省人民政府批准、由四川省财政出资兴办的证券公司,是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司。经过三十余载的变革与成长,现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司、四川省国有资产经营投资管理有限责任公司、四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司。公司一贯秉承诚实守信、专业运作、健康发展的经营理念,矢志服务客户、服务社会,创造了良好的经济效益和社会效益;目前,公司是中国证券业协会、中国国债协会、上海证券交易所、深圳证券交易所、中国银行间市场交易商协会会员。 研究所 川财证券研究所目前下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域。团队成员主要来自国内一流学府。致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业的研究、咨询和调研服务，以及投资综合解决方案。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 6/6 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本人薪酬的任