橡胶甲醇原油：通胀预期反弹，能化震荡偏弱

橡胶甲醇原油 通胀预期反弹能化震荡偏弱 核心观点 橡胶：本周四国内沪胶期货2409合约呈现放量增仓，震荡小幅下跌的走势，盘中期价重心小幅下移至14900-15100元/吨区间内运行。收盘时期价小幅下跌1.16%至14915元/吨。5-9月差贴水幅度略微扩大至270元/吨。预计后市沪胶期货2409合约维持震荡偏弱的走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周四国内甲醇期货2409合约呈现缩量增仓，宽幅震荡偏强的走势，期价最高上涨2480元/吨一线，最低下探至2453元/吨，收盘时小幅上涨0.78%至2468元/吨。5-9月差升水幅度略微扩大至46元/吨。随着近期国内煤炭期货价格企稳反弹带动，预计后市甲醇期货2409合约维持震荡企稳的走势。 原油：本周四国内原油期货2406合约呈现放量增仓，止跌企稳，小幅反弹的走势，期价最低下探至655.5元/桶，最高上涨至669.0元/桶，收盘时期价小幅上涨1.02%至666.3元/桶。盘中期价重心小幅上移至666元/桶一线运行。随着以色列空袭伊朗驻叙利亚外交机构伊斯兰革命卫队一指挥官丧命，伊方宣称将让以色列对此次袭击的后果负责，中东局势升温风险大增。在偏多氛围下，预计后市国内外原油期货价格维持震荡偏强的走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至4月5日 当 周 ， 青 岛 地 区 天 然 橡 胶 一 般 贸 易 库 库 存 为42.22万 吨 ， 较上 期 减少0.72万 吨，降 幅1.67%。天 然 橡胶 青 岛 保 税 区区 内 库 存 为12.33万 吨，较 上 期减 少 了0.10万 吨，降 幅0.79%。二 者 库存 合 计 达54.55万 吨，周 环 比小幅 下 降0.82万 吨 。 截 止2024年3月29日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为69.5%，周 环 比略 微 回 落0.60个 百 分点，同 比 小幅 回 升4.10个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷 为80.4%，周 环 比略 微 回 升0.30个 百 分点，同 比 小幅 回 升7.30个 百 分点 。 2024年3月 中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数 为58.3%， 同 比 下 降4.1个 百 分点，环 比 下降5.8个 百 分点。库 存 预警 指 数 位 于 荣枯 线 之 上，汽 车 流通 行 业 处在 不 景气 区 间 。 2024年3月 份，我 国 重卡 市 场 销 售 约10.6万 辆 左右，环 比2月 份 增长77%，比 上 年 同 期 的11.5万 辆 小 幅 下 降8%， 净 减 少 约9000辆 。2024年1-3月 ， 我国 重 卡 市 场 累 计 销 售 各 类 车 型 约26.3万 辆 ， 比 上 年 同 期 上 涨9%， 净 增 加2.1万 辆 。26.3万 辆 的 季 度 累 计 销 量 ， 相 当 于 一 季 度 的 月 均 销 量 达 到8.77万 辆 ，比 上 年同 期 的 月 均8万 辆 提高 了0.77万 辆 。 甲醇 截 至2024年3月29日 当 周，国 内 甲醇 平 均 开 工 率维 持 在77.19%，周 环 比略 微 回升0.73%。受 此 影响，我 国 甲醇 周 度 产 量 均值达170.87万 吨，周 环 比略微 下 降0.52万 吨 ，较 去 年 同 期161.32万 吨 ，大 幅 增 加9.55万 吨 。 截 止2024年3月29日 当 周，国 内 甲醛 开 工 率 维 持在29.36%，周 环 比小 幅回 升2.15%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在14.76%，周 环 比略 微 回 落1.72%。醋 酸 开工 率 维 持 在98.46%，周 环 比小 幅 回 升3.4%。MTBE开 工 率维 持 在52.27%，周 环 比小 幅 回 升2.92%。 截 止2024年3月29日 当 周， 国 内 煤 （ 甲醇 ） 制 烯 烃装 置 平均 开 工 负 荷 在79.15%，周 环 比小 幅 下 降3.95%。截 止2024年3月29日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为86元/吨 ， 周环 比 大 幅 回 升155元/吨 。 截 止2024年3月29日 当 周 ， 我 国 华 东 和 华 南 地 区 的 港 口 甲 醇 库 存 量 维 持在39.06万 吨 ， 周 环 比 大 幅 减 少5.47万 吨 ， 月 环 比 大 幅 减 少20.95万 吨 ， 较去 年 同期 小 幅 减 少14.64万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达22.96万 吨，周 环 比小 幅 减少4.74万 吨 ，华 南 港 口 甲 醇库 存 达16.10万 吨 ，周 环 比 小 幅 减少0.73万 吨。截 至2024年3月28日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库 存 合计 达39.34万 吨，周 环 比 大幅 减 少5.10万 吨，同 比 小幅 增 加1.07万 吨，较2019-2023年 近 五年 均值43.98万 吨 ，小 幅 下 降4.64万 吨 。 原油 截 至2024年4月5日 ， 美国 石 油 活 跃 钻井 平 台 数 量 周环 比 小 幅 增 加2座，至508座。美 国 原油 日 均 产 量1310万 桶，周 环 比持 平，同 比 增加100万 桶/日。 截止2024年4月5日 当 周，包 括 战略 储 备 在 内 的美 国 原 油 库 存总量8.21494亿 桶，比 前 一周 增 长643.6万 桶；美 国 商业 原 油 库 存 量4.57258亿 桶，比 前 一周 增 长584.1万 桶。原 油 库存 比 去 年 同 期低2.82%；比 过 去五 年 同 期 低2%；汽油 库 存比 去 年 同 期 高2.83%；比 过 去五 年 同 期 低3%。美 国 商业 石 油 库 存 总量 增长1240.9万 桶。美 国 炼厂 加 工 总 量 平均 每 天1578.2万 桶，比 前 一周 减 少11.5万 桶 ；炼 油 厂 开 工 率88.3%， 比 前一 周 下 降0.3个 百 分点 。 上 周 美 国原 油 进 口量 平 均每 天643.4万 桶 ，比 前 一 周 减 少18.3万 桶 ，成 品 油 日 均 进口 量236.7桶 ， 比前 一 周 增 长70.1万 桶 。备 受 关 注 的 美国 俄 克 拉 荷 马州 库 欣 地 区 原油 库存3299.3万 桶，减 少17万 桶。过 去 的一 周，美 国 石油 战 略 储 备3.64236亿 桶，增 加 了60万 桶 。 截 至2024年4月2日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在300897张，周 环 比大 幅 增 加22870张 ，较3月 均 值257021张大 幅 增加43876张 ，增 幅达17.07%。与 此 同时，截 至2024年4月2日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持在303287，周 环 比大 幅 增 加11797张，较2月 均 值259194张大 幅 增加44093张，增 幅达17.01%。总 体 来看，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 增 加，而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比也 大 幅 增 加。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。