利多预期兑现能化震荡偏弱：橡胶甲醇原油

核心观点

橡胶、甲醇、原油期货本周均呈现震荡偏弱走势。橡胶沪胶期货2601合约大幅收低2.08%至15570元/吨，1-5月差升水扩大至15元/吨；甲醇期货2601合约小幅收低1.43%至2346元/吨，1-5月差贴水扩大至39元/吨；原油期货2511合约小幅收低1.60%至491.8元/桶。美联储降息预期兑现后，市场转向供需基本面，预计后市维持震荡偏弱。

关键数据

• 橡胶：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计58.66万吨，环比减少0.56万吨；半钢胎开工率72.61%，环比+5.69个百分点；全钢胎开工率66.31%，环比+5.57个百分点。
• 甲醇：国内甲醇平均开工率81.20%，周环比减少2.52%；甲醇周度产量均值191.93万吨；华东和华南地区港口甲醇库存126.73万吨，周环比大幅增加12.27万吨。
• 原油：美国石油活跃钻井平台数量416座，周环比增加2座；美国原油日均产量1348.2万桶，周环比减少1.3万桶/日；美国商业原油库存4.15亿桶，周环比减少928.5万桶；WTI原油非商业净多持仓量81844张，周环比减少20584张。

研究结论

橡胶、甲醇、原油期货市场受供需基本面压制，美联储降息利好出尽后，市场转向偏弱行情。预计后市国内沪胶期货2601合约、甲醇期货2601合约、原油期货2511合约或维持震荡偏弱走势。