公司信息更新报告：CDMO业务稳健发展，加速建设新兴业务领域

公司2023年度业绩报告显示，虽然在2023年第四季度面临业绩阶段性承压的情况，但全年整体表现稳健。营业收入为55.23亿元，同比增长1.44%，归母净利润达到10.33亿元，同比增长12.17%。值得注意的是，公司的毛利率提升至37.66%，净利率达到18.67%，分别较上一年度提高了3.00 pct和1.76pct。

在具体业务层面，CDMO（合同研发与生产组织）业务保持稳定增长，全年收入为40.79亿元，同比增长19.40%。原料药CDMO项目数量持续增加，截至2023年底，项目总数达到1008个，其中已上市、III期临床、I期/II期临床项目数量分别为32、74、902个，形成了稳定的项目漏斗型结构。同时，公司成功收购山德士中国中山工厂，并为40多家客户的70多个制剂项目提供了服务，新增客户超过20家。此外，四维医药和瑞华中山两个工厂共同引入了近20个CMO项目，承接了多个原料药制剂一体化项目。

公司继续推进仿制原料药制剂一体化进程，截至2023年底，制剂管线中共有17个项目，其中3个项目已获批准，另有6个项目处于上市申请的不同评审阶段。同时，公司在多肽、偶联药物与小核酸等新兴业务领域取得进展，完成了数十条多肽合成及交付任务，并成功交付了千万元级别的多肽IND项目。小核酸的中试平台与GMP商业化车间建设也在稳步进行中。

然而，公司面临的风险包括但不限于药物生产外包服务市场需求的潜在下降以及核心成员可能的流失。尽管面临挑战，公司的CDMO业务依然展现出稳健的发展态势，这支撑了其维持“买入”评级。