弘业期货农产品团队棉系：内外价差转正，下游需求略有好转2024/4/10王晓蓓从业资格号:F0272777投资咨询证号：Z0010085 近期要闻概览1、粮棉比价走高，美主产棉区天气干旱指数同比大幅下降2、截至4月7日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为5%，较去年持稳，较近五年同期平均水平慢1个百分点；得州方面种植速度同比偏缓3、国内外棉花价差转正4、截至4月5日，国内皮棉销售进度为56.6% 行情展望ICE美棉粮比价走高，主产区天气情况颇佳，新棉面积或高于之前预期；旧作结转库存偏低，长期支撑棉价。多空涨跌有据，受新棉预增影响短期内稳中偏弱，跌幅有限。ZCE下游需求略有好转，纱厂、布厂开机高位稳定，产成品库存略有下降，后续订单仍需继续观察。若开机率不能维持则有回落压力，若维持则稳中偏强。新棉方面，因天气因素预计新疆种植期略有后移。中美进入新棉播种季，关注天气和面积 内外价差转正，下游需求略有好转棉花活跃合约期价走势数据来源：WIND、弘业期货金融研究院606570758085909510010510,00011,00012,00013,00014,00015,00016,00017,00018,00019,000ZCE活跃ICE活跃ZCE活跃ICE活跃元/吨美分/磅2024-04-021623090.782024-04-091626586.11涨跌35(4.67) 内外价差转正，下游需求略有好转美棉：当前市场年度中国净签约美棉：当前市场年度净签约USDA：截至3月28日当周，2023/24美陆地棉周度签约1.93万吨，周降14%，较前四周平均水平增4%；其中中国签约0.8万吨，土耳其签约0.44万吨。数据来源：USDA、弘业期货金融研究院-200,000-100,0000100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,00013579111315171921232527293133353739414345474951532021/20222022/20232023/2024(200,000)(100,000)0100,000200,000300,000400,000500,00013579111315171921232527293133353739414345474951532021/20222022/20232023/2024 内外价差转正，下游需求略有好转印度S-6现货价格走势CotlookA价格指数走势数据来源：WIND、弘业期货金融研究院020,00040,00060,00080,000100,000120,000S-62024-04-012024-04-08涨跌卢比/砍地6070060500(200)0204060801001201401601802002021-01-042021-03-042021-05-042021-07-042021-09-042021-11-042022-01-042022-03-042022-05-042022-07-042022-09-042022-11-042023-01-042023-03-042023-05-042023-07-042023-09-042023-11-042024-01-042024-03-04CotlookA2024-04-022024-04-08涨跌美分/磅97.2591.95(5.30) 内外价差转正，下游需求略有好转数据来源：WIND、弘业期货金融研究院200002050021000215002200022500230002350020,00020,50021,00021,50022,00022,50023,00023,500印度和巴基斯坦纱线价格走势（C21S） 内外价差转正，下游需求略有好转数据来源：WIND、弘业期货金融研究院棉/粮比价走高1011121314151617181920比价（大豆/棉花）45678910比价（玉米/棉花） 内外价差转正，下游需求略有好转数据来源：WIND、弘业期货金融研究院2024-04-022024-04-09涨跌印度C32S2347023450-20.00 越南C32S2388023850-30.00 印尼C32S2323023200-30.00 进口棉纱港口提货价时间单位美分/磅1%关税滑准税美分/磅1%关税滑准税美分/磅1%关税滑准税美 EMOT M103.80180791820797.601701117150-6.20 -1068.00 -1057.00 巴西 M99.80173901752593.601632216468-6.20 -1068.00 -1057.00 进口棉到港价2024-04-022024-04-09涨跌 内外价差转正，下游需求略有好转国内皮棉销售率数据来源：中国棉花网、弘业期货金融研究院截至4月6日，全国皮棉销售率为56.6%，同比下降12.4个百分点，较过去四年同期均值下降8.6个百分点。0204060801001202021年2022年2023年 内外价差转正，下游需求略有好转全国皮棉累计加工量数据来源：WIND、弘业期货金融研究院0102030405060702021年度2022年度2023年度010020030040050060070080010月9日11月9日12月9日1月9日2月9日3月9日4月9日2021年度2022年度2023年度全国皮棉日加工量 内外价差转正，下游需求略有好转3128B棉花到厂价数据来源：WIND、弘业期货金融研究院周环比（元/吨）新疆山东浙江江苏河南广东14,00014,50015,00015,50016,00016,50017,00017,50018,00018,50019,000新疆:到厂价山东:到厂价浙江:到厂价江苏:到厂价河南:到厂价广东:到厂价:45-14 -5 -53 3962 内外价差转正，下游需求略有好转棉纱到厂价 数据来源：WIND、弘业期货金融研究院18,00019,00020,00021,00022,00023,00024,00025,00026,00027,000到厂价:纱线(C21S)到厂价:纱线(C32S)到厂价:纱线(C40S)20,00022,00024,00026,00028,00030,00032,00034,00036,000到厂价:纱线(JC32S)到厂价:纱线(JC60S)2024-04-022024-04-09周涨跌C21S2182021800-20 C32S2263022600-30 C40S245002450002024-04-022024-04-09周涨跌JC32S25600256000JC60S32770327700 内外价差转正，下游需求略有好转棉花、棉纱活跃合约基差棉花、棉纱现货价格指数截至本周二，328棉花现货价格指数为元/吨，周环比涨元/吨；郑棉主力合约收盘价为元/吨，周环比涨元/吨；两者基差为元/吨，周环比扩大 元/吨。C32S纱线价格指数为元/吨，周环比元/吨；郑纱主力合约收盘价为元/吨，周环比涨元/吨；两者基差为 元/吨，周环比 元/吨。数据来源：WIND、弘业期货金融研究院05000100001500020000250003000035000328B棉花价格指数中国纱线价格指数(CY Index):C32S-3000-2000-10000100020003000400050006000-1,500-1,000-50005001,0001,5002,0002,5003,0003,5002019-01-022020-01-022021-01-022022-01-022023-01-022024-01-02棉花基差棉纱基差23175-5 21385351790-40 1716862162653590327 内外价差转正，下游需求略有好转32S港口提货价内外价差走势棉花内外价差（价格指数）国内外价差变化：本周二，国内328棉花价格指数与滑准税下进口棉港口提货价价格指数的价差为元/吨，由负转正，周环比走高元/吨；与1%关税下进口棉港口提货价的价差为元/吨，周环比走高 元/吨。C32S棉纱价格指数与港口提货价的价差为 元/吨，周环比走高 元/吨。数据来源：WIND、弘业期货金融研究院-8,000-6,000-4,000-2,00002,0004,000328-1%关税价差328-滑准税价差-1,500-1,000-50005001,0001,5002,0002019-01-022019-04-022019-07-022019-10-022020-01-022020-04-022020-07-022020-10-022021-01-022021-04-022021-07-022021-10-022022-01-022022-04-022022-07-022022-10-022023-01-022023-04-022023-07-022023-10-022024-01-022024-04-0234911574911168-5006 内外价差转正，下游需求略有好转纯棉纱即期理论加工利润期货盘面纱-花价差（活跃）截至本周二，期货盘面上，郑纱主力合约与郑棉主力合约的价差为元/吨，较上周涨 元/吨；32织纯棉纱即期理论加工利润为 元/吨，较上周亏损增加 元/吨。数据来源：WIND、弘业期货金融研究院020004000600080001000012000-3,000-2,000-1,00001,0002,0003,0004,000529510361-1407 内外价差转正，下游需求略有好转棉郑纱仓单郑棉仓单数据来源：郑商所、弘业期货金融研究院截至本周二，郑棉仓单+有效预报为 张；郑纱仓单+有效预报为 张。 163261201,0002,0003,0004,0005,0006,0007,00005,00010,00015,00020,00025,0002021-01-042022-01-042023-01-042024-01-04仓单数量:一号棉花日有效预报:一号棉花:总计日0501001502002503003502021-01-042021-03-042021-05-042021-07-042021-09-042021-11-042022-01-042022-03-042022-05-042022-07-042022-09-042022-11-042023-01-042023-03-042023-05-042023-07-042023-09-042023-11-042024-01-042024-03-04仓单数量:棉纱日有效预报:棉纱日 内外价差转正，下游需求略有好转数据来源：郑商所、弘业期货金融研究院免责声明本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Declaration 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.Hol