建桥教育(1525 HK)是一家位于香港的教育公司,其2023年净利润同比增长26.0%,达到了2.8亿人民币。尽管派息低于预期,但公司的盈利能力仍然稳健。此外,公司正在进行四期工程的建设,预计2024年6月投入使用,这将有助于提升办学条件和丰富课程资源。然而,我们预计由于招生政策的不确定性,新招生人数和在校生人数的增长将放缓。此外,我们还下调了FY24E毛利率预测,但维持了净利润预测。我们将公司目标价调整至4.45港元,维持买入评级。