云晨研究 | 今日参考2024.04.09

锌 资 讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 1 7 3 0 - 2 1 8 3 0元/吨 ， 均 价2 1 7 8 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨9 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 5合 约 贴 水1 2 0 -贴 水2 0元/吨 ；1 #锌2 1 6 6 0 - 2 1 7 6 0元/吨 ， 均 价2 1 7 1 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨9 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 5合 约 贴 水1 9 0 -贴 水9 0元/吨 。 2、 周 一 数 据 显 示 ， 在 有 证 据 表 明 美 国 经 济 持 续 走 强 的 情 况 下 ， 期 货 交 易 员 对 美 联 储 今 年 降 息 幅 度的 押 注 已 降 至1 0月 以 来 的 最 低 水 平 。 芝 商 所 （CM E） 的Fe d Wa t c h工 具 显 示 ， 在CP I数 据 公 布 前以 及 上 周 五 强 劲 的 就 业 报 告 公 布 后 ， 美 国 利 率 期 货 市 场 认 为6月 降 息 的 概 率 从 一 周 前 的5 8 %降 至4 9 %。 观 点 沪 锌 今 日 延 续 强 势 上 行 ， 主 力 合 约2 4 0 5收 报2 1 8 4 0元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 涨1 5 0元/吨 ， 涨 幅 为0 . 6 9 %。 近 期 在 贵 金 属 带 动 下 ， 有 色 金 属 价 格 走 势 也 全 面 爆 发 。 本 轮 上 行 的 两 大 驱 动 ， 一 是 美 联 储 年 内 将 开启 降 息 周 期 ， 二 是 地 缘 政 治 问 题 频 发 引 发 的 市 场 避 险 情 绪 。 基 本 面 ， 矿 端 仍 然 延 续 紧 张 的 格 局 ，2 0 2 4年 锌 精 矿 基 准TC1 6 5美 元/干 吨 ， 为 近 三 年 高 位 ； 海 外 矿 山 减 产 偏 多 ， 进 口 矿TC下 滑 至5 0美元/干 吨 ； 国 产 矿TC下 滑 至3 5 0 0元/金 属 吨 ， 冶 炼 完 全 成 本 线 上 移 。 国 内 冶 炼 厂4月 检 修 增 加 ， 产量 预 计 维 持 低 位 。 锌 进 口 窗 口 关 闭 ， 国 内 供 应 端 压 力 减 弱 。 需 求 端 ， 目 前 国 内 明 显 地 产 疲 弱 、 基 建失 速 担 忧 仍 存 ， 空 黑 链 、 多 有 色 和 贵 金 属 成 为 顺 势 交 易 逻 辑 ， 锌 属 于 夹 在 有 色 和 黑 色 板 块 之 间 的 品种 ， 需 求 整 体 喜 忧 参 半 ， 预 计 不 会 对 锌 价 提 供 加 成 。 综 合 来 看 ， 近 期 宏 观 情 绪 助 推 有 色 金 属 ， 预 计 近 期 沪 锌 偏 强 ， 但 锌 的 基 本 面 仍 呈 现 供 需 双 弱 、 消 费相 较 而 言 更 弱 的 状 态 ， 需 警 惕 市 场 情 绪 冷 静 后 的 回 调 。 铅 资 讯 1、 宏 观 方 面 ， 国 家 总 理 主 持 召 开 经 济 形 势 座 谈 会 ： 要 继 续 固 本 培 元 ， 激 发 经 营 主 体 活 力 ， 增 强 发展 内 生 动 力 。 财 政 部 ： 所 谓“产 能 过 剩”是 市 场 机 制 发 挥 作 用 的 表 现 。 耶 伦 记 者 会 ： 访 华 取 得 三 方 面重 要 进 展 ， 防 止 双 边 关 系 无 意 识 间 走 向 恶 化 。 2、 据S M M调 研 ， 截 至4月8日 ，S M M铅 锭 五 地 社 会 库 存 总 量 至5 . 5 5万 吨 ， 较 上 周 三 （4月3日 ）增 加0 . 1 9万 吨 ， 较 上 周 一 （4月1日 ） 增 加0 . 2 8万 吨 。 观 点 沪 铅2 4 0 5今 日 收 于1 6 5 9 5元/吨 ， 涨1 0元/吨 ， 持 仓 量4 6 1 5 0（- 3 3 9 4手 ） ， 成 交 量4 3 6 4 2手（+ 1 4 0 0 7手 ） 。 进 入4月 份 ， 原 生 铅 炼 厂 检 修 与 恢 复 并 存 ，4月 产 量 预 计 稳 中 有 增 ， 但 交 割 品 牌供 应 预 降 ； 再 生 铅 板 块 则 因 炼 厂 检 修 结 束 ，4月 产 量 预 计 环 比 增 约3万 吨 。 与 此 同 时 ， 铅 精 矿 及 废 料供 应 趋 紧 ， 锭 端 生 产 放 量 存 局 限 性 。 本 周 为 沪 铅2 4 0 4合 约 交 割 前 一 周 ， 短 期 需 关 注 交 仓 移 库 带 来的 库 存 累 增 可 能 性 ， 短 期 或 继 续 维 持 震 荡 。 白 银 资 讯 基 金 年 报 里 对“黄 金”的 研 判 ： 虽 然 年 报 到 现 在 已 经 有4个 月 时 间 里 ， 但 年 报 里 的 观 点 依 旧 可 以 参考 ， 甚 至 说 可 以 验 证 一 下 基 金 经 理 的 观 点 。 博 时 黄 金ET F： 利 率 下 行 的 大 背 景 难 以 改 变 ， 黄 金 资 产 仍 能 获 得 利 率 端 的 整 体 支 持 。 ， 地 缘 博 弈 烈度 或 保 持 在 较 高 水 平 ， 其 在 黄 金 资 产 定 价 中 权 重 的 上 升 也 意 味 着 更 高 的 市 场 波 动 性 。 国 泰 黄 金ET F： 全 球 地 缘 政 治 纷 繁 复 杂 ， 地 缘 政 治 危 机 成 为 影 响 全 球 政 治 经 济 的 最 大 的 不 确 定 性 ，避 险 需 求 对 金 价 的 影 响 更 加 深 远 。 在 美 联 储 政 策 临 近 转 向 降 息 ， 多 头 平 仓 压 力 释 放 后 ， 国 际 金 价 有望 持 续 走 强 。 华 安 黄 金ET F： 美 联 储 政 策 边 际 宽 松 和 央 行 购 金 持 续 性 ， 有 望 成 为2 0 2 4年 驱 动 黄 金 行 情 的 核 心 因素 。 中 银 上 海 金ET F： 美 国 经 济 基 本 面 和 市 场 对 于 联 储 货 币 政 策 预 期 将 成 为 黄 金 市 场 涨 跌 的 主 要 决 定 因素 。 易 方 达 黄 金 主 题 ： 我 们 的 研 究 显 示 ， 美 国 经 济 的 韧 性 料 将 在 今 年 持 续 ， 而 美 联 储 的 降 息 有 可 能 推 动美 国 经 济 的 消 费 和 投 资 今 年 继 续 走 强 ， 并 在 某 个 时 候 重 新 加 速 通 胀 的 上 行 。 届 时 若 美 联 储 重 新 转 入紧 缩 模 式 ， 美 债 利 率 和 美 元 的 走 强 仍 会 对 黄 金 类 资 产 造 成 冲 击 ， 直 到 美 国 经 济 真 正 迈 向 衰 退 。 观 点 白 银2 4 0 6收 于7 1 7 0元/千 克 ，+ 1 4 6元/千 克 （2 . 0 8 %） ， 持 仓6 0 . 8 1万 手 ， 成 交2 2 4 . 6 6万手 ， 今 天 继 续 创 新 高 ， 切 记 ， 不 参 与 的 话 也 不 要 头 铁 猜 顶 做 空 。 这 波 上 行 主 升 浪 还 未 结 束 ， 踏 空 的资 金 可 以 考 虑 缩 量 盘 整 的 时 候 进 入 。 前 期 仓 位 重 的 多 头 可 以 在 进 两 个 交 易 日 开 盘 溢 价 的 时 候 ， 获 利止 盈3 0 %的 仓 位 。 商 品 市 场 两 极 分 化 严 重 ， 上 游 资 源 品 大 涨 ， 但 中 游 甚 至 倾 向 于 终 端 的 品 种 尤 其 是 化 工 产 业 链 品 是 下跌 的 。 中 期 有 色 ， 贵 金 属 偏 多 配 置 为 主 。 注 意 止 盈 和 进 场 的 节 奏 ， 无 论 打 不 打 战 ， 降 不 降 息 ， 利 率 能 不 能回 落 ， 综 合 因 素 来 看 ， 都 利 好 贵 金 属 。 铜 金 融 属 性 强 ， 会 迫 使 铜 跟 随 。 1、 现 货 价 格 ： 东 北 ，3 7 0 6 — 4 0 0 6； 山 东 ，3 5 0 0 — 3 6 0 0； 华 南 ，3 7 5 0 - 3 8 6 0； 华 东 ，3 7 8 0 - 3 9 0 0。 （ 单 位 ： 元/吨 ） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至3月2 8日 当 周 ， 国 内 沥 青 产 能 利 用 率 为3 0 . 2 %， 环 比 下 降2 . 5 %。 国 内9 6家 沥 青 炼 厂 周 度 总 产 量 为5 1 . 8万 吨 ， 环 比 下 降4 . 2万 吨 。 观 点 沥 青2 4 0 6今 日 震 荡 收 于3 8 1 5元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨8元/吨 ， 涨 幅+ 0 . 2 1 %。 持 仓2 6 2 1 1 5手 （+ 2 3 5 4手 ） ， 成 交1 0 6 7 8 3手 （- 8 2 2 5手 ） 。 国 际 原 油 偏 强 运 行 ， 带 动 成 本 增 加 ， 温 度 回 升需 求 量 有 所 提 升 ， 业 者 惜 售 挺 价 推 涨 。 短 期 内 沥 青 震 荡 偏 强 运 行 ， 区 间3 6 0 0 - 3 9 0 0。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明手机软件使用指南|云晨期货APP云功能介绍期货交易过程中你会遇到的几个专业术语如何读懂期货结算单