中自科技(688737)2023年报显示,受益于下游景气度提升,公司营收和利润均实现扭亏为盈。2023年,公司营收达到15.4亿元,同比增长245%,归母净利润为4232万元,扣非净利润为1035万元。其中,23Q4营收为4.2亿元,同比增长207%,归母净利润为947万元,同比增长127%。分业务来看,内燃机尾气催化剂业务收入达到15.1亿元,同比增长244%,主要受益于天然气重卡销量爆发。公司的超低贵金属催化剂方案有助于降低成本,具有较强的竞争优势,降价压力下今年有望得到更多主机厂认可,国产替代迎来窗口期,逐渐提升配套份额。公司规模效应释放,盈利能力提升,毛利率和净利率分别达到11.91%和2.86%,盈利能力提升主要受益于销量增长带来的规模效应释放。此外,公司积极向工业催化剂、氢燃料电池电催化剂、固态电池和储能与动力电池市场拓展,有望打造出新的成长曲线,成长为催化剂平台型企业。建议投资者关注公司下游景气度提升带来的业绩增长,以及新兴业务拓展带来的中长期增长潜力。