【国投机械】恒立液压4月排产更新

【国投机械】恒立液压4月排产更新（勘误，请以此版为准） 3月产量来看：挖机油缸、泵阀实际产量相比此前排产略低，我们认为一方面系整机厂1-2月陆续完成补库存，另一方面系中大挖需求恢复不如小挖。挖机油缸3月产量下滑21.5%，但从小挖泵阀的表现来看，1-3月累计产量同比正增，单3月分别为+8%，-6%，阀类仅个位数下滑。 4月挖机板块排产：剔除一定库存因素影响外，考虑在已经有一定市占率情况下公司小挖阀类的排产增长，我们预计4月内需仍有望呈现企稳修复态势。 挖机油缸4.7万只，同比-22%，同比降幅持平，可能仍和挖机下游的结构性需求恢复有关（小挖＞中大挖）； 挖机泵阀：排产表现略有分化，可能和库存、出货节奏相关，泵类下滑（小-22%，中大-41%），阀类增长（小+20%，中大+32%）。 4月非标排产 非标油缸：2.1万只，同比+31%，恢复高增，前期产量不及排产，存在产品结构调整原因； 非标泵阀：4月排产分别＋52.9%、207.7%。1-3月累计产量来看，泵阀分别为-3%、+71%，阀类新产品放量有望延续增长，泵类有望恢复增长。 点此跳转：【国投机械】恒立液压4月排产更新（勘误，请以此版为准） 3月产