社会服务行业周观点（04.01-04.07）：不负春光“清明游”，深耕“颜值”变“产值”

强于大市(维持) ——社会服务行业周观点(04.01-04.07) 上周（4月1日-4月7日）沪深300指数上涨0.86%、申万社会服务指数上涨1.44%，社会服务指数跑赢沪深300指数0.58个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第17。年初至今沪深300指数上涨3.98%、申万社会服务指数下跌5.99%，申万社会指数跑输沪深300指数9.97个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第25。上周社会服务子板块中，只有教育子板块下跌，为-1.81%，其余板块均上涨，酒店餐饮3.14%、旅游及景区1.78%、专业服务2.84%、体育0.34%。板块的PE估值为酒店餐饮29.46、旅游及景区37.56、教育46.67、专业服务25.81、体育23.35。 近期值得关注的动态方面，作为春节后的第一个小长假，清明假期于4月4日正式开启，经文化和旅游部数据中心测算，假期3天全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%。“春日经济”接棒“年味经济”，春日“颜值”变“产值”，再度开启“流量”阀门。 多项举措支持入境游便利化，教培商家积极布局研学旅游赛道赏花踏青成清明出游关键词，新质生产力引领旅游新风尚旅游业“热辣滚烫”折射中国经济信心底气，中国入境游迎来“小阳春” 1、旅游：旅游市场在春节假期后持续回暖，2024年政府工作导向持续围绕文旅等生活服务行业发力，预计文旅行业促消费政策有望延续，利好文旅产业链上的餐饮、景区、酒店、免税等行业。建议关注：1）受益于出入境恢复带来口岸免税回暖，以及业绩逐步向好的免税龙头；2）受益于经济回暖后客流恢复的景区与演艺龙头、酒店龙头。2、教育：1）积极转型发展、符合政策要求的职教公司；2）应用科技增强核心竞争力的教育龙头。 投资要点： ⚫行业相关新闻：1）文旅部发布2024年清明节假期文化和旅游市场情况：2024年清明节假期3天全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%；携程：清明假期赏花景区门票订单增长近4倍“公园20分钟效应”大热。正值春日盛景的清明节小长假，就像一年中的“20分钟”休息时间，赏花类景区门票订单同比呈现391%的涨幅。2）教育：生成式AI引发商学院课程改革，提供了前所未有的机会，将改变未来商业领袖的培训、思考和决策方式；教育科技新突破！AI工具Gatekeep可生成数学物理讲解视频，适合自学，当然，老师使用也很方便。可以预见，未来这款产品将推动更好地教与学。 分析师:叶柏良执业证书编号：S0270524010002电话：18125933783邮箱：yebl@wlzq.com.cn ⚫上市公司重要公告：中青旅、锦江酒店、中钢天源业绩披露，昂立教育股权回购。 ⚫风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、宏观经济不及预期风险。 正文目录 1行情回顾...........................................................................................................................32行业重要事件...................................................................................................................52.1旅游........................................................................................................................52.2教育........................................................................................................................63过去一周上市公司重要公告...........................................................................................74投资建议...........................................................................................................................75风险提示...........................................................................................................................7 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第17......................................................3图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第25..............................................3图表3：子板块周涨跌幅（%）情况...............................................................................3图表4：子板块PE估值情况_20240403.........................................................................4图表5：个股涨跌情况_20240403....................................................................................4图表6：过去一周上市公司重要公告..............................................................................7 1行情回顾 上周（4月1日-4月7日）沪深300指数上涨0.86%、申万社会服务指数上涨1.44%，社会服务指数跑赢沪深300指数0.58个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第17。年初至今沪深300指数上涨3.98%、申万社会服务指数下跌5.99%，申万社会指数跑输沪深300指数9.97个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第25。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务子板块中，只有教育子板块下跌，为-1.81%，其余板块均上涨，酒店餐饮3.14%、旅游及景区1.78%、专业服务2.84%、体育0.34%。板块的PE估值为酒店餐饮29.46、旅游及景区37.56、教育46.67、专业服务25.81、体育23.35。 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重要事件 2.1旅游 文旅部：2024年清明节假期文化和旅游市场情况 2024年清明节假期，全国文化和旅游市场安全平稳有序。经文化和旅游部数据中心测算，假期3天全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%。 “民俗文化”和“赏花踏春”引领假日出游别样风景 各地延续“返乡祭祖”“缅怀英烈”传统。山西、广东、重庆、四川等多地红色旅游景区开展清明祭英烈活动，广大游客通过参观游览、云祭扫、参加主题文化活动等多种形式缅怀革命先烈、传承红色基因。“花为媒”促进城市休闲和乡村旅游发展。鞍山梨花节、洛阳牡丹文化节、天津海棠花节等相继开幕，全国各地市政公园、郊野公园、主题公园和游乐园、历史文化街区、商圈、重点旅游村镇等迎来游玩热潮，赏花、踏青、乡村、露营、美食等主题游需求旺盛。热闹的非遗体验等民俗文化活动烘托节日氛围。河南开封举办清明文化节。北京、江苏、安徽等地将公园景区与国风、汉服、传统集市和诗词文化相融合，青团制作、手绘风筝放飞等节日特色群众文化活动丰富了游客体验。 出游热情持续高涨，假日市场活力迸发 自驾、骑行、徒步成为清明假日出游的热门方式，短途游、周边游以及本地游受青睐。热门景区（点）、文博场馆和城郊休闲空间人气旺盛。泰山、天水伏羲庙、龙门石窟等多个景区发布限流公告，迪士尼、长隆、海昌、银基等均达客流高峰，北京、南京、武汉、杭州、上海、重庆、西安、长沙、苏州、成都等热门城市旅游热度不减。新兴旅游目的地成为假期新热点。(文化和旅游部) 清明假期，旅游市场跑出两匹“黑马” 近期，位于河南开封的万岁山武侠城景区内的《王婆说媒》节目在社交网络上引发大量讨论，该话题一度成为热搜爆款，也带火了清明假期开封的旅游市场。清明假期，河南开封的酒店预订量同比增长近10倍。游客不光来自周边城市，还有北京、上海、山东等地，最远的游客来自3000多公里外的新疆乌鲁木齐。数据显示，假期期间，开封景区的门票预订量环比增长超3倍。 今年初，甘肃天水麻辣烫成为热门美食。3月以来，平台上“甘肃麻辣烫”的搜索量环比增幅超过25倍。这也让更多人在清明假期来到天水，开启寻味之旅。数据显示，清明假期，天水民宿预订量比2023年同期增长50多倍，90后、00后游客成为主力军。从客源地看，超过六成游客来自省外，北京、陕西、青海、浙江、河南和上海的游客数量较多。据甘肃省文化和旅游厅披露的数据，3月以来，截至4月3日，天水市（2区5县）累计接待游客519万人次，实现旅游综合收入30亿元。其中4月3日天水市接待游客18.05万人次，旅游综合收入1.05亿元。截至4月3日17时，全网“甘肃天水麻辣烫”“甘肃文化旅游”相关短视频和信息总点击播放量达214.5亿次。（旅榜） 携程：清明假期赏花景区门票订单增长近4倍“公园20分钟效应”大热 为春节后的第一个小长假，清明节假期被许多旅客赋予了厚望，除了祭祖返乡，也有不少人想借着春风享受一场难得的休闲时光。4月6日，携程发布《2024年清明节假期出游总结》，总结显示，不少旅客选择利用小长假出游放松身心，假期期间，国内本地游、周边游订单分别同比增长211%、350%；回乡祭祖传统则带热乡村微旅游，乡村游订单同比增长239%。 《国际环境健康研究杂志》刊登的一份研究表明，每天在户外待上一小段时间能够让人更加快乐，即便不做运动，只是每天到公园待上20分钟也能让状态更好。“公园20分钟效应”应运而生。 而正值春日盛景的清明节小长假，就像一年中的“20分钟”休息时间，短暂的春季Break，是在繁忙日常中进行自我调节的极佳时间。外出踏青、户外野游更是成为春季Break的热门选项。此外，由于今年清明节假期，全国大部地区气温较常年同期偏高，赏花几乎是假期出行的必选项，赏花类景区门票订单同比呈现391%的涨幅。（红网） 2.2教育 生成式AI引发商学院课程改革 洛杉矶联合学区校长阿尔贝托·M·卡瓦略(Alberto M. Carvalho)认为，“教育很多时候一刀切，而Ed这款AI工具改变了游戏规则。通过利用AI工具，学生可以获得个性化的教育和信息资源，提升学习效率，最大限度地利用课外资源。Ed可以用多种语言与学生和家庭连接，分享信息来支持学习需求，并帮助学生提高技能和追求兴趣。”这款AI工具最重要的是课外辅助作用，可以说是校内的补充。（多知网）美国的许多商学院已经行动起来，将AI融入到专业课程之中。商学院正鼓励学生们将生成式AI技术用于他们将在工作场所遇到的各种应用场景，类似计算器之于数学计算。