钢矿策略周报

钢 矿 策 略 周 报 钢材：现货供需依然偏弱，控产政策或成变量 钢材：现货供需依然偏弱，控产政策或成变量 目录 1.3价格：螺纹基差扩大，热卷基差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：本周各地螺纹现货价格小幅波动，涨跌幅度在10-30元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周各地热卷现货成都价格下跌30元，其他地区价格上涨10-50元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差扩大，现货卷螺差持平 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差扩大，华东一、三线资源价差持平 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差收窄、热卷与带钢价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹5-10价差收窄、10-1价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷5-10价差扩大、10-1价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比扩大，螺焦比扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：1-2月粗钢及生铁产量同比分别增长1.6%和下降0.7%，日均产量环比分别回升28.66%和19.45% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.2供应：3月下旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回升1.63%和3.62% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量回升、热卷周产量回升、五大品种钢材产量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹周产量华东大区略有回落，北方大区、南方大区回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：螺纹短流程产量小幅回落，长流程产量回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量小幅回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：电炉开工率、产能利用率回落，钢厂废钢库存回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：1-2月房地产投资、销售、施工降幅收窄，新开工降幅扩大，竣工由增转降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：1-2月基建投资增速维持韧性，水利投资增速大幅回落，交通投资、电力投资增速回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求：2月汽车销量、产量同比下降，挖掘机、重卡销量大幅回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：1-2月彩电、空调产量增速加快，冰箱洗衣机回落，2月出口空调、洗衣机增速回落，洗衣机、彩电加快 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.5需求：本周全国建材成交量回升、杭州螺纹出库量继续回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.6需求：南方、华东、北方地区成交全面回升，水泥磨机开工率继续回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.7需求：螺纹表需小幅回落，热卷表需回升，五大品种表需回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.8需求：100城土地成交面积回落，30城商品房成交面积、乘用车销量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种库存继续下降，本周降库100万吨，农历同比增加83.56万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存继续下降，本周降库63.31万吨，农历同比增加15.46万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：本周杭州、上海、广州、北京螺纹库存全面下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存继续下降，本周下降4.86万吨，农历同比增加86万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：本周成都卷库存继续回升，天津、乐从、上海热卷库存回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹盘面利润持平、热卷盘面利润回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢利润小幅收窄、电炉钢厂亏损收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6.1交易数据：本周螺纹、热卷成交、持仓、沉淀资金均继续回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 热卷方面，本周热卷产量环比回升3.61万吨至325.59万吨，农历同比增加23.53万吨；社库环比回落3.46万吨至337.81万吨，农历同比增加79.96万吨；厂库环比回落1.4万吨至88.63万吨，农历同比增加6.04万吨。本周热卷表观消费量环比回升7.8万吨至330.45万吨，农历同比增加10.87万吨。热卷产量继续回升，库存小幅下降，表需有所回升，热卷供需均处于较高水平。根据最新数据，2024年3月份，我国重卡市场销售约10.9万辆，环比2月份上涨82%，比上年同期的11.5万辆小幅下降6%，净减少约6000辆。2024年1-3月，我国重卡市场累计销售各类车型约26.6万辆，比上年同期上涨10%，净增长2.4万辆。近期多部门、多省市相继落实《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，汽车、家电等以旧换新节奏加快，对热卷需求形成一定提振。热卷需求处于较高水平，不过目前热卷利润明显好于螺纹，部分钢厂铁水从螺纹转向热卷，供应端压力依然存在。预计短期热卷盘面震荡整理运行。 铁矿石：港口库存延续增势，矿价呈现震荡走势 5、内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加，内矿库存有所累库 6、铁水产量有所增加，环比增加2.27万吨至223.58万吨，疏港量环比增加1.4万吨至291.3万吨，港口日均成交量有所回升 1.1价格：铁矿石主力合约i2409价格延续震荡走势，收盘于749元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格-基差 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价格：铁矿石5-9价差走扩6元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货粉矿价格小幅上涨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：块粉、高中品价差有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：全球发运量环比有所增加，澳巴发运量环比增加405万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发往中国比例环比增加1.12%至86.53% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：RIO、BHP、VALE发运量环比增加，FMG发运量环比下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比增加90.7万吨至2440.4万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：1-2月中国累计进口铁矿砂及其精矿20945.2万吨，同比增长8.1% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加，内矿库存有所累库 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉开工率环比增加1.21%，产能利用率环比增加0.85% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：铁水产量有所增加，环比增加2.27万吨至223.58万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比增加1.4万吨至291.3万吨，港口日均成交量有所回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：球团矿、块矿入炉配比有所下降，烧结矿入炉配比有所增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：压港增加20船，港口库存环比累库21万吨至14452万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比降库30万吨，巴西矿库存环比降库19万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港粗粉环比去库3.3万吨，球团库存环比累库4.6万吨，块矿库存去库25万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：钢厂库存环比累库131万吨，进口矿库消比33.96 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：钢厂高炉、电炉利润有所修复 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格仍小幅下跌，铁水-废钢价差有所扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 铁矿石：港口库存延续增势，矿价呈现震荡走势 总结 供应端，上周全球发运量、45港到港量环比有所增加。全球发运量环比增加476万吨至3388万吨，其中澳洲环比增加159万吨至2072万吨，巴西发运量环比增加246万吨至739万吨。四大矿山来看，RIO、BHP、VALE发运量环比增加，FMG发运量环比下降。到港量环比增加90.7万吨至2440万吨。1-2月中国累计进口铁矿砂及其精矿20945.2万吨，同比增长8.1%。内矿产能利用率、铁精粉产量有所增加，内矿库存有所累库。 需求端，共新增5座高炉检修，10座高炉复产，检修以东北、甘肃、四川钢厂为主。高炉开工率环比增加1.21%，产能利用率环比增加0.85%，日均铁水产量环比增加2.27万吨至223.58万吨、进口矿日耗环比增加2.97万吨至273.24万吨，疏港量环比增加1.43万吨至291.31万吨。终端需求环比有所好转，钢厂利润有所修复，目前铁水产量有所增加，叠加节前钢厂补库，港口成交也有所回升，关注钢厂后续复产的空间以及持续性。 库存端，港口库存环比增加21万吨至14452万吨，目前高于去年同期水平，且由于集中到港，压港增幅也较大。钢厂库存环比增加131万吨至9280万吨。 综合来看，当前矿价核心仍在成材端需求和铁水产量上，钢厂复产空间和铁水产量增加的持续性有待观察，需要进一步关注钢材需求情况。多空交织下，预计矿价延续震荡走势。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。