3月智利锂盐出口环比持稳，锂价维持震荡

智利锂出口及稀土永磁市场动态

智利锂出口情况

• 2024年3月：智利对中国出口锂盐16095吨，与前月相比增加0.2%，同比增加19.8%。

投资策略

• 行业评级：维持“增持”
• 推荐板块：稀土永磁、锑和锡板块

主要理由：

1. 稀土永磁：

   • 短期：面临需求低迷导致的价格疲软。
   • 中长期：受益于机器人、新能源汽车、工业节能电机等领域的潜在爆发。预计2025年新增高效节能电机中，稀土永磁电机占比将达到50%，这将带来约2-3万吨的新增钕铁硼需求。

2. 锑：

   • 作为稀缺小金属品种，光伏领域需求保持高景气度。
   • 经济底部向上时，预计锑价将有弹性上涨空间。

3. 锡：

   • 短期供应收缩预期下，价格面临上涨压力。
   • 中长期，锡的供给较为刚性，半导体消费复苏及光伏领域的高景气度预计将推高锡价。

行情回顾

• 能源金属：本周价格走势分化，广期所主力合约上涨3.61%，电池级碳酸锂现货价格上涨2.29%，电池级氢氧化锂现货价格上涨0.50%。
• 稀土：价格上涨，氧化镨钕上涨2.81%，氧化镝上涨2.19%。
• 锡：SHFE锡价上涨0.84%，LME锡价上涨4.72%。

市场动态

• 锂：产业链博弈加剧，价格维持震荡。锂价开始触底，部分矿山可能减产，股票有望提前筑底。锂精矿价格下行，成本曲线显现。
• 稀土永磁：价格已接近历史底部，供应端增长放缓，静待需求回暖。
• 锑：价格稳定，供应紧张支撑价格高位震荡。
• 锡：供需两端的供给收缩预期支撑价格，基本面良好。

风险提示

• 宏观经济波动风险
• 政策变动风险
• 新能源汽车销量不确定性风险
• 产能释放超预期风险
• 公开资料信息更新不及时风险