股指期货周报：国际大宗再度飙涨，股指结构行情或将持续

股指期货周报2024年4月6日 姓名：张月从业资格号：F03087913交易咨询证书号：Z0016584联系电话：13472807758公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 股指周度观点 ➢行情研判：进入4月，国内宏观经济边际持续向好逻辑仍然梗阻在地产环节并对股指风险偏好持续上行形成掣肘，这对国内2-3月份股债双牛格局构成基准性逻辑支撑，考虑到国内总量逆周期调控预期持续增强，4月财报集中披露窗口内股指运行维持偏强震荡对待，同时边际看传统资源类周期板块对股指运行仍有提振，海外二次通胀风险的溢出效应仍在持续，包括金、铜、油在内的国际大宗多头拥挤交易或仍未结束并显性抬升场内资金在相应股票板块上的追涨热情。➢期指投资策略方面：短线单边考虑逢低试多操作且轻仓为主，套保仓位或可考虑逐步减仓，股指 期权考虑布局牛市看涨价差策略，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。 ➢风险提示：人民币超预期大幅贬值中美关系超预期紧张 周度政经要闻 关键性政经要闻 7、国家发改委等三部门修订印发《“十四五”积极应对人口老龄化工程和托育建设实施方案》，目标到2025年，进一步改善养老、托育服务基础设施条件，推动设施规范化、标准化建设，增强兜底保障能力，增加普惠性服务供给，提升养老、托育服务水平，逐步构建居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系，健全县乡村衔接的三级养老服务网络，不断发展和完善托育服务体系。9、中国3月LPR报价出炉，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均与上月持平。 1、3月财新中国制造业PMI为51.1，环比上升0.2个百分点，已连续五个月位于扩张区间，创2023年3月来新高，显示制造业生产经营活动加速向好。 2、美国3月份制造业活动意外扩张，为自2022年9月以来首次，因生产大幅反弹，需求走强，同时投入成本攀升。数据显示，美国3月ISM制造业PMI上升2.5至50.3。该指数止住了连续16个月萎缩的势头，超出市场预期。美国的采购和供应管理高管最近表达了乐观情绪。 8、交通运输部披露，今年清明假期（4月4日至6日），预计全社会跨区域人员流动量75283.6万人次，日均25094.5万人次，比2023年同期（清明假期，下同）日均增长56.1%，比2019年同期日均增长20.9%。 3、美国3月非农就业报告大超市场预期。3月季调后非农就业人口增30.3万人，为2023年5月以来最大增幅，预期增20万人，前值从增27.5万人修正为增27.0万人。美国3月失业率3.8%，预期3.9%，前值3.9%。 9、欧洲央行会议纪要称，预计通胀在未来几个月将继续下降，官员对通胀回落越来越有信心，但不能掉以轻心，通胀下行进程仍然脆弱。委员们表示对通胀能够按时持续下降至2%的目标表达了增强的信心；夏季过后预计会出现（通胀）波动和低谷；有迹象显示工资增长开始趋缓；考虑降息的理由正在加强，仍需保持耐心和谨慎，首次降息日期变得更加清晰可见；（上次会议）一致认为降息讨论为时尚早；全球经济前景仍不确定。 4、央行货币政策委员会召开2024年第一季度例会指出，精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，推动经济良性循环。要加大已出台货币政策实施力度，保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，促进物价温和回升，保持物价在合理水平，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化。做好五篇大文章，推动加快发展新质生产力。加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持。加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度，着力构建房地产发展新模式。落实促进平台经济健康发展的金融政策措施。 10、日本首相岸田文雄表示，不排除任何干预外汇市场的行动选项。如果外汇波动过度，将采取适当行动。希望外汇走势稳定，反映基本面，过度波动是不利的。希望日本央行在考虑政府政策的情况下灵活操作；控制汇率不是日本央行货币政策的目标。 5、国务院副总理何立峰与美国财长耶伦举行会谈。何立峰表示：“我们这次会面，主要任务就是要落实两国元首会晤和通话达成的重要共识，进一步深入讨论中美以及全球经济金融领域的重要问题，并且就中美经济关系中的一些重点关切做出妥善的回应。” 11、欧盟与美国发表联合声明，宣布将加强在AI领域的合作伙伴关系。双方决定共同开展一些用AI造福人类的研究项目。同时，欧美双方将致力于更新一系列关键AI术语，并提供“双方共同接受的定义”，为AI标准化工作奠定关键基础。欧盟与美国联合发表的声明还涉及半导体、量子技术和6G等其他科技领域。 6、国家主席习近平应约同美国总统拜登通电话。两国元首就中美关系以及双方共同关心的问题坦诚深入交换了意见。习近平强调，美国针对中国的经贸科技打压措施层出不穷，制裁中国企业的单子越拉越长。这不是“去风险”，而是制造风险。如果美方愿意开展互利合作，共享中国发展的红利，中方的大门始终是敞开的；如果美方执意打压中国的高科技发展，剥夺中国的正当发展权利，我们也不会坐视不管。 股指现货市场 节前股指延续震荡上行但是贡献度主要来自周期板块，市场情绪并不亢奋 节前一周A股市场整体走势延续震荡上行格局，4月开门红效应有所呈现但是盘面结构分化极致演绎，在国际商品盘面贵金属、原油以及有色强势行情带动下，国内传统周期板块同样表现强势而其他前期资金热点普遍回调，市场对清明假期窗口不确定性担忧情绪有所增强并驱动上周二、三关键性股指冲高回落，个股赚钱效应在节前并未持续增强，拿错板块就等于回撤。截至上周三，沪指、深成指以及创业板指分别周度上涨0.92%、上涨1.53%和上涨1.22%，期指对应四大现货指数中上证50、沪深300、中证500以及中证1000指数分别报收2430.17点、3567.80点、5374.60点和5500.93点，周度分别上涨0.63%、上涨0.86%、上涨1.67%和上涨1.10%。 申万一级行业中传统商品周期板块α效应凸显，海外商品集中定价二次通胀风险 节前一周A股市场总成交周度环比缩量，结构结构叠加假期窗口压制市场风险偏好 北向、两融、偏股型基金发行以及首发A股融资跟踪，基金发行维持地量 环比A股市场资金净流出压力有所增大，市场分歧宏观层面仍然聚焦地产 A股市场主要宽基指数相对估值都处历史低位水平（PE-TTM） 股指期货市场 节前一周股指期货盘面整体跟随现货指数震荡上行，结构上IC以及IM品种领涨 四大期指剔除分红后年化贴水率周度环比小幅收敛，市场情绪并未显性回暖 四大期指2406合约重点会员净持仓变动 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：张月从业资格号：F03087913交易咨询证书号：Z0016584电话：13472807758Email：zhangyue@ztqh.com地址：上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场2号楼2001B中泰期货 交易咨询资格号：证监许可[2012]112