比亚迪电子公布2023年业绩表现,全年收入录得1299.57亿元,同比增长21.24%,毛利率同比上升5.92%至8.03%,股东应占溢利同比增长117.56%至40.41亿元。消费电子、新型智能产品、新能源汽车三大业务板块均实现同比增长,公司总收入规模创新高,业务结构进一步优化,盈利实现大幅增长。公司加快布局具增长潜力的新赛道,业务结构进一步优化,产能利用率持续提升,实现市场份额的增长和盈利的大幅提升。公司收购了捷普电路在成都和无锡的生产业务,强化了公司在智能手机零部件行业的领导地位,深化了与主要客户的合作关系。公司持续研发投入,AI产品线布局,已形成涵盖AI服务器、边缘AI计算、AIPC、机器人的产品矩阵,为公司业务发展带来新的增长动能。我们给出公司46.5港元的目标价,相较于最近收市价有61.2%的预期涨幅,分别对应2023/2024年18.0x/15.1x的市盈率,维持“买入”评级。