2023年利润实现高增长，MEMS压力传感器未来可期

康斯特公司业务与财务分析概览

公司简介：

• 康斯特是国内领先的中高端压力、温湿度校准测试仪器仪表企业，由姜维利先生和何欣先生创立于1998年。
• 公司专注于机电一体化、软件算法开发和精密制造，提供高性能及高可靠性的压力、过程信号、温湿度检测产品解决方案。
• 主要业务：包括校准测试业务、数字化平台业务和传感器业务。

业绩增长与盈利能力：

• 2023年，公司实现营业收入4.98亿元，同比增长20.36%；归母净利润1.02亿元，同比增长35.05%。
• 第四季度，公司实现营业收入1.67亿元，同比增长35.97%，归母净利润0.32亿元，同比增长158.21%。
• 盈利能力提升：2023年公司毛利率为64.45%，净利率为20.35%，分别较上一年度有所提升。

业务构成：

• 校准测试产品：销售收入4.68亿元，占总收入的94%以上，其中数字压力检测产品、温湿度检测产品和过程信号检测产品分别占总收入的72%、16%和6%。
• 数字化平台业务：销售收入2516万元，同比增长44.4%。
• 传感器业务：高精度压力传感器综合性能指标达到0.01%F.S，覆盖（-0.1~10）MPa的表压量程/复合量程的多个型号传感器产品化。

财务指标：

• 2023年毛利率：64.45%，同比增长0.96pp。
• 2023年净利率：20.35%，同比增长2.03pp。
• 期间费用率：43.34%，销售/管理/研发/财务费用率分别为18.56%/11.10%/14.26%/-0.58%。

盈利预测与估值：

• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为1.29亿元、1.77亿元、2.28亿元。
• 估值：基于36倍2024年PE，目标价21.96元，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示：

• 下游需求：可能因市场变化导致需求不及预期。
• 市场竞争：加剧可能导致市场份额减少。
• 原材料价格波动：可能影响成本控制。
• 汇率风险：影响国际业务的盈利能力。