传媒行业2024年9期：Cluade3超越GPT4，AI生成3D领域迭代加速

股票研 究 Cluade3超越GPT4，AI生成3D领域迭代加速 传播文化业 评级：增持 2024.03.09 上次评级:增持 细分行业评级 ——传媒行业周报2024年9期 陈筱(分析师) 杨昊(分析师) 李芓漪(分析师) 021-38675863 021-38032025 021-38038428 chenxiao@gtjas.com yanghao029514@gtjas.com liziyi@gtjas.com 证书编号S0880515040003 S0880524020001 S0880523080004 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 本报告导读： 最新发布的Claude3在多个维度测试指标超过GPT-4，大模型竞争仍在白热化， DUSt3R、TripoSR体现AI生成3D技术进步，游戏、工业设计等行业或受益。 摘要： 本周传媒（申万）指数下跌1.22%，位居32个行业第23名，弱于上证中小（上涨1.24%）、上证指数（上涨0.96%）、沪深300（上涨0.77%）、深证成指（下跌0.48%）、创业板指（下跌0.85%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会。 Claude3发布，多个维度测试指标超过GPT-4。Claude3在多个维度 证券研究报 告 测试指标超过GPT-4。3月4日，Anthropic发布了新一代AI大模型Claude3，该系列包含三个模型，按能力由弱到强排列分别是Claude3Haiku、Claude3Sonnet和Claude3Opus。其中，能力最强的Opus在多项基准测试中得分都超过了GPT-4和Gemini1.0Ultra，在数学、编程、多语言理解、视觉等多个维度树立了新的行业基准。Anthropic表示，Claude3Opus拥有人类本科生水平的知识。三个模型初始阶段支持200Ktoken上下文窗口，最高支持100万token的上下文输入 （向特定客户开放）。定价方面，最贵的Opus每百万token在输入和输出端分别为15美元和75美元，Sonnet为3美元和15美元，最便宜的Haiku为0.25美元和1.25美元。 DUSt3R受关注，Stability推出开源3D模型TripoSR。DUSt3R可通 过简单照片生成3D场景重建，该工具不需要任何相机校准或视点姿 势的先验信息，就可以完成任意图像的密集或无约束3D重建，据用户实测，通过2张照片，该工具可以在2秒钟之内重建场景，可生成3D图、深度图、置信度图和点云图，该项目在在单目/多视图深度估计以及相对位姿估计三个任务上，均取得最优成绩。3月5日，3D生成模型TripoSR发布，该项目由stabilityAI与华人团队VAST合作开发，开源可商用，能够基于单张图片输出3D模型，整个过程仅需0.5秒。该项目基于LRM模型，可以在低成本（甚至不需要GPU）的情况下运行，能够快速用于游戏、工业设计、建筑等领域。 关注具备相关技术积累领先，或在游戏发行、游戏运营能力突出的公司。推荐恺英网络、三七互娱、完美世界、吉比特，受益标的世纪华 通、巨人网络、掌趣科技；受益标的包括VR/AR/MR相关的恒信东方，有3D资产相关业务探索的丝路视觉、天娱数科。 风险提示：流水不及预期，票房不及预期，监管政策风险等。 相关报告 《AI3D工具受关注，利好游戏及3D资产》 2024.03.05 《AI视频热度升温，影视产业迎变革节点》 2024.03.03 《谷歌发布基础世界模型Genie，AI视频热度升温》2024.03.02 《游戏版号如期下发，谷歌Genie模型发布》2024.02.28 《AI动画央视首播，AI视频助力广告降本增量》2024.02.25 目录 1.Cluade3超越GPT4，AI生成3D领域迭代加速3 1.1.Claude3发布，多个维度测试指标超过GPT-43 1.2.DUSt3R受关注，Stability推出开源3D模型TripoSR3 2.一周行业及公司要闻5 2.1.AI/互联网5 2.2.游戏6 3.传媒上市公司公告7 4.行业主要数据更新7 5.风险提示12 1.Cluade3超越GPT4，AI生成3D领域迭代加速 本周传媒（申万）指数下跌1.22%，位居32个行业第23名，弱于上证中小（上涨1.24%）、上证指数（上涨0.96%）、沪深300（上涨0.77%）、深证成指（下跌0.48%）、创业板指（下跌0.85%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、芒果超媒、百纳千成、上海电影、万达电影、博纳影业、美图公司、中手游等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、值得买、蓝色光标等。 1.1.Claude3发布，多个维度测试指标超过GPT-4 Claude3在多个维度测试指标超过GPT-4。3月4日，Anthropic发布了新一代AI大模型Claude3，该系列包含三个模型，按能力由弱到强排列 分别是Claude3Haiku、Claude3Sonnet和Claude3Opus。其中，能力最强的Opus在多项基准测试中得分都超过了GPT-4和Gemini1.0Ultra，在数学、编程、多语言理解、视觉等多个维度树立了新的行业基准。Anthropic表示，Claude3Opus拥有人类本科生水平的知识。三个模型也延续了Claude系列模型长上下文窗口的特点，初始阶段支持200Ktoken上下文窗口，Anthropic表示三者都支持100万token的上下文输入（向特定客户开放）。定价方面，最贵的Opus每百万token在输入和输出端分别为15美元和75美元，Sonnet为3美元和15美元，最便宜的Haiku 为0.25美元和1.25美元。 图1：Claude3的三个模型价格与智能程度递增图2：Claude3在多个维度胜过GPT-4 资料来源：anthropic、国泰君安证券研究资料来源：anthropic、国泰君安证券研究 1.2.DUSt3R受关注，Stability推出开源3D模型TripoSR DUSt3R可通过简单照片生成3D场景重建，或可改变原有生产流程。该工具不需要任何相机校准或视点姿势的先验信息，就可以完成任意图 像的密集或无约束3D重建。据用户实测，通过2张照片，该工具可以在2秒钟之内重建场景，可生成3D图、深度图、置信度图和点云图，实际测试种还发现，即便是输入两张没有任何重叠内容的图像，甚至输入图像来自两个不同相机，都能够实现构建。该项目在在单目/多视图深度估计以及相对位姿估计三个任务上，均取得最优成绩。 图3：DUSt3R一度位于GitHub趋势榜第二图4：DUSt3R可根据两张图片形成3D模型 资料来源：量子位、国泰君安证券研究资料来源：量子位、国泰君安证券研究 StabilityAI与VAST合作推出3DAI模型TripoSR，再次推高开源3D生成开源AI水平。3月5日，3D生成模型TripoSR发布，该项目由stabilityAI与华人团队VAST合作开发，开源可商用，能够基于单张图 片输出3D模型，整个过程仅需0.5秒。该项目基于LRM模型，可以在低成本（甚至不需要GPU）的情况下运行，能够快速用于游戏、工业设计、建筑等领域。 图5：TripoSR可通过单一图片输出3D模型图6：TripoSR的性能与推理时长优于市面其他产品 资料来源：StabilityAI、国泰君安证券研究资料来源：StabilityAI、国泰君安证券研究 3D生产是游戏制作中的重要组成部分，特别是开放世界等大型游戏有大量需求。随着游戏产业完善和行业竞争丰富化，游戏内容的画面水平 显著提升；而在玩法上，提供充分自由度、可探索性的开放世界占据了重要地位。这些都意味着游戏中3D建模需求的快速扩张，由于生产门槛较高，目前仍需要较多的建模、美术等相关成本支出，若类似DUSt3R的快速建模技术成熟，有望在该环节显著提升效率，或将增加优质游戏和开放世界等大型游戏的供给。 各类3D资产生成、2D内容生成相关产业有望受益。除游戏外，3D资 产的构建可以用于：1）VR、MR以及元宇宙中虚拟资产的快速和大量构建；2）产品设计、3D打印等多种现实工作场景；3）3D资产的建立能够较好的模拟物品之间的空间关系和交互关系，因此也可以降维用于2D相关内容如影视剧、动画等的生成，即通过“（文本生成-）照片-3D模型构建-3D拍摄视频”的路径实现较为稳定的内容生成。 关注具备相关技术积累领先，或在游戏发行、游戏运营能力突出的公司。推荐恺英网络、三七互娱、完美世界、吉比特，受益标的世纪华通、巨人网络、掌趣科技；其他受益标的包括VR/AR/MR相关的恒信东方，有 3D资产相关业务探索的丝路视觉、天娱数科。 代码 简称 股价 市值 EPS（元） PE - （元） （亿元） 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 评级 001330.SZ 博纳影业 5.69 78.21 -0.34 0.27 0.38 -16.74 21.07 14.97 增持 002739.SZ 万达电影 12.80 278.96 0.55 0.69 0.81 23.27 18.55 15.80 增持 002624.SZ 完美世界 11.14 216.11 0.70 0.89 1.07 15.91 12.52 10.41 增持 002555.SZ 三七互娱 18.46 409.42 1.49 1.76 2.10 12.39 10.49 8.79 增持 002517.SZ 恺英网络 11.53 248.19 0.75 0.97 1.13 15.37 11.89 10.20 增持 002605.SZ 姚记科技 25.20 103.85 2.07 2.36 2.66 12.17 10.68 9.47 增持 002027.SZ 分众传媒 6.21 896.86 0.34 0.40 0.45 18.26 15.53 13.80 增持 300413.SZ 芒果超媒 24.17 452.15 1.28 1.54 1.75 18.88 15.69 13.81 增持 301102.SZ 兆讯传媒 14.71 42.66 0.61 0.83 1.13 24.11 17.72 13.02 增持 603444.SH 吉比特 206.99 149.12 18.51 24.53 29.00 11.18 8.44 7.14 增持 605168.SH 三人行 63.59 93.98 9.98 12.93 15.27 6.37 4.92 4.16 增持 300291.SZ 百纳千成 5.55 52.27 -0.16 0.39 0.47 -34.69 14.23 11.81 增持 601595.SH 上海电影 30.76 137.87 0.31 0.63 0.81 99.23 48.83 37.98 增持 1060.HK 阿里影业 0.37 110.14 0.02 0.03 0.03 16.03 14.03 11.57 增持 1357.HK 美图公司 2.75 122.91 0.08 0.11 0.17 35.99 24.90 16.03 增持 0302.HK 中手游 0.99 27.25 0.22 0.29 0.35 4.54 3.45 2.84 增持 表1:推荐公司估值表 数据来源：Wind，国泰君安证券研究（注：股价时间为2024/3/8，单位均换算为人民币） 2.一周行业及公司要闻 2.1.AI/互联网 2024世界人工智能大会7月4日至6日举办 3月7日消息，2024世界人工智能大会（WAIC）启动会宣布，2024世 界人工智能大会将于7月4日至6日在上海举办。上海市经信委人工智能发展处处长�志佳表示，将继续加大对人工智能领域的投入和支持，全力支