[Table_RightTitle] 策略研究|策略周观点 [Table_Title] A股上游行业涨幅靠前 [Table_ReportType] ——策略周观点2024年第13期 [Table_ReportDate] 2024年04月04日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ A股主要股指涨多跌少，有色金属涨幅居前：4月1日-4月3日当周A股主要股指涨多跌少，其中深证成指上涨1.53%，创业板指上涨1.22%，上证综指上涨0.92%，沪深300上涨0.86%，仅科创50下跌0.78%。4月1日-4月3日当周申万一级行业涨多跌少，其中有色金属、基础化工、石油石化行业涨幅位居前列，分别上涨6.81%、4.09%、3.42%。计算机（-2.54%）、通信（-2.22%）行业跌幅居前。 ⚫ 两市成交额有所回升，电子板块交投最为活跃：4月1日-4月3日周内两市日均交易额为9661.84亿元，环比上周小幅提升2.69%。分行业来看，电子板块交投最为活跃，4月1日-4月3日当周电子行业成交额为3314.40亿元位居第一，电力设备、计算机位列第二和第三。 ⚫ 多数申万一级行业估值处于2010年以来50%分位以下水平：截至4月3日收盘，在A股主要指数中，上证50动态市盈率历史分位最高，当前处于2010年以来约53.46%分位数水平。分行业看，截至4月3日，按行业当前动态市盈率所处2010年来历史分位数划分，仅基础化工、建筑材料、汽车、农林牧渔、钢铁超过历史50%分位数。按行业当前动态市净率所处2010年来历史分位数划分，仅煤炭、石油石化行业超过历史50%分位数。 ⚫ 投资建议：海外方面，本周公布的3月美国制造业PMI为50.3%，较前值高2.5个百分点。基于通胀数据抬头与经济表现稳健，两位美联储官员表态不支持短期内降息。美股市场方面，海外市场预期出现波动，美股主要指数震荡下挫，需继续注意高位波动风险。国内方面，本周A股市场窄幅波动，上证综指收于3000点上方。工信部、国家发改委继续就做好大规模设备更新与消费品以旧换新工作进行部署。2023年年报陆续披露，多家上市公司公布分红方案，提高分红比例。行业方面，建议关注：1）加快发展新质生产力要求下，战略新兴行业及未来行业是产业布局的重点方向；2）大规模设备更新以及消费品以旧换新的政策指引下，工业设备领域中高端化、智能化、绿色化方向有望直接受益，大宗耐用消费品需求向好；3）年报披露期可关注经营稳健、业绩改善较大且现金分红比例较高的公司。 ⚫ 风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。 [Table_Authors] 分析师: 宫慧菁 执业证书编号： S0270524010001 电话： 020-32255208 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 政策持续发力，A股低位反弹 北向资金回流A股 稳定板块预喜率高，中下游行业利润改善预期较强 证券研究报告 策略周观点 策略研究 3356 [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 市场指标 ........................................................................................................................... 3 1.1 市场涨跌幅 ............................................................................................................ 3 1.2 市场成交额 ............................................................................................................ 4 2 流动性指标 ....................................................................................................................... 5 2.1 市场资金流向 ........................................................................................................ 5 2.2 北上资金 ................................................................................................................ 6 3 估值水平 ........................................................................................................................... 6 3.1 主要宽幅指数估值 ................................................................................................ 6 3.2 申万一级行业估值 ................................................................................................ 6 4 一周财经要闻 ................................................................................................................... 7 5 投资建议 ........................................................................................................................... 8 6 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表1： 4月1日-4月3日当周主要指数涨跌幅（%）................................................ 3 图表2： 4月1日-4月3日当周申万一级板块涨跌幅（%） ........................................ 3 图表3： A股日成交额（亿元） ...................................................................................... 4 图表4： A股主要宽幅指数单日成交换手率（%） ....................................................... 4 图表5： 4月1日-4月3日当周申万一级行业成交额（亿元） ................................... 5 图表6： 市场资金流向（亿元） ...................................................................................... 5 图表7： 北向资金周成交额与成交净买入额（亿元） .................................................. 6 图表8： 主要宽幅指数当前估值水平（%） ................................................................... 6 图表9： 申万一级行业当前估值水平 .............................................................................. 7 图表10： 3月31日-4月3日财经要闻 ........................................................................... 7 [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 9 页 1 市场指标 1.1 市场涨跌幅 4月1日-4月3日当周A股主要股指涨多跌少，其中深证成指上涨1.53%，创业板指上涨1.22%，上证综指上涨0.92%，沪深300上涨0.86%，科创50下跌0.78%。 4月1日-4月3日当周申万一级行业涨多跌少，其中有色金属、基础化工、石油石化行业涨幅位居前列，分别上涨6.81%、4.09%、3.42%。计算机（-2.54%）、通信（-2.22%）行业跌幅居前。 图表1：4月1日-4月3日当周主要指数涨跌幅（%） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 注：数据截至2024年4月3日 图表2：4月1日-4月3日当周申万一级板块涨跌幅（%） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 注：数据截至2024年4月3日 1.531.220.920.86-0.78-1.000.001.002.00深证成指创业板指上证综指沪深300科创50-3-2-101234567有色金属基础化工石油石化农林牧渔钢铁环保轻工制造建筑材料纺织服饰电力设备煤炭商贸零售家用电器交通运输建筑装饰综合社会服务食品饮料汽车医药生物银行公用事业机械设备非银金融电子美容护理房地产传媒国防军工通信计算机 [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 9 页 1.2 市场成交额 4月1日-4月3日周内两市日均交易额为9661.84亿元，环比上周小幅提升2.69%。 4月1日-4月3日当周主要宽幅指数换手率普遍回升，其中中证500提升幅度最大，中证800提升幅度次之，科创50换手率微幅下降。 分行业来看，电子板块交投最为活跃，4月1日-4月3日当周电子行业成交额为3314.40亿元位居第一，电力设备、计算机位列第二和第三，成交额分别为2410.06亿元和2192.31亿元。 图表3：A股日成交额（亿元） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 注：数据截至2024年4月3日 图表4：A股主要宽幅指数单日成交换手率（%） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 注：数据截至2024年4月3日 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,0000.00.51.01.52.02.53.03.50.00.51.01.52.02.5上证50沪深300中证500创业板指（右轴） [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 9 页 图表5：4月1日-4月3日当周申万一级行业成交额（亿元） 资料来源：同花顺，万联证券研究所 注：数据截至2024年4月3日 2 流动性指标 2.1 市场资金流向 截至4月3日收盘，本周沪深两市A股市场资金流入